玉米淀粉5月份行情预测，玉米-淀粉价差历史性收窄

玉米淀粉5月份行情预测，玉米-淀粉价差历史性收窄而又由于玉米近期处于盘整态势，资金做多情绪不高，淀粉盘面缺乏来自玉米盘面向上的带动，所以其自身弱现实的基本面开始被市场关注，此前跟随玉米上涨而带来的大幅升水被迫向现货实际价格靠拢，也就导致了玉米-淀粉价差出现了历史性的收窄幅度，且是在非交割月中。所以，后续价差能否重新回归正常需要关注两个方面，即玉米能否再度出现一波强势上涨行情，以及蛋白粕后续市场何时转向。而对于淀粉盘面单边的看法，认为需要关注现货市场的实际成交价格，因近期的盘面空头为产业入场的可能性很大。

上周（9月19日-23日），DCE淀粉主力11月合约收盘2923，-163/-5.28%，周增仓 5.8万，持仓量23.3万，成交量78.6万，周比 38.3万。

本周连盘淀粉期货大幅下挫，其脱离玉米盘面走势，走出了自身的基本面行情，打破了近几年来惯常的玉米-淀粉价差运行规律，也导致了诸多参与者对行情的误判，包括笔者自己。

卓创数据显示，截至9月23日当周，淀粉企业开机率50.94%，周比下降0.94个百分点，同比上涨5.5%；企业淀粉库存合计69.42万吨，周比下降2.8%，已经连续下降11周，但同比上涨幅度则由11周前的0.75%扩大到了11.55%，也即淀粉库存去化在相同季节性的情况下是明显偏慢的。

而究其缘由，淀粉副产品受蛋白粕持续高涨的价格提振，回冲利润处于历史最高水平，虽然利空淀粉现货的绝对价格，但明显改善了淀粉企业加工利润，就使得淀粉企业开机率难有大幅下降，进而对淀粉现货价格形成负反馈，就导致了淀粉弱现实的情况出现。

而又由于玉米近期处于盘整态势，资金做多情绪不高，淀粉盘面缺乏来自玉米盘面向上的带动，所以其自身弱现实的基本面开始被市场关注，此前跟随玉米上涨而带来的大幅升水被迫向现货实际价格靠拢，也就导致了玉米-淀粉价差出现了历史性的收窄幅度，且是在非交割月中。所以，后续价差能否重新回归正常需要关注两个方面，即玉米能否再度出现一波强势上涨行情，以及蛋白粕后续市场何时转向。而对于淀粉盘面单边的看法，认为需要关注现货市场的实际成交价格，因近期的盘面空头为产业入场的可能性很大。