美的市值能破万亿吗（美的市值蒸发2200亿）

美的市值能破万亿吗（美的市值蒸发2200亿）美的集团在股价波动时，都会进行大规模回购。根据美的集团董事长方洪波接受媒体采访时表示，2018年至2020年，美的集团连续执行大规模回购计划，分别回购40亿元、32亿元、27亿元，共计99亿元。值得一提的是，根据美的集团公布的回购计划实施情况显示，其上一次回购价格最高成交价为95.68元/股，最低成交价为80.29 元/股，回购均价为86.71元/股。而目前美的股价则在80元/股以下，这意味着美的集团第一次回购的股份已经全部账面“浮亏”，按最新收盘价计算，美的集团这笔回购浮亏达7.36亿元。为什么进行股份回购？美的集团表示，为使股价与公司价值匹配，维护公司市场形象，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展战略的实施以及合理估值水平等因素，公司决定拟以自有资金回购公司股份。美的集团的上一轮回购计划已经吸足了眼球。今年2月末，美的集团公布了一项 “百亿回购”计划，其计划在未来一年内将以集

白电巨头美的集团今年以来股价走势疲弱。美的集团股价从2月10日达到最高价108元/股以后，三个多月一直向下探底。牛年以来至上周五，美的集团股价累计下跌29.9%，市值蒸发超2200亿元。期间，美的集团启动巨额回购计划，不过并没有止住股价下滑。10余天以前，美的集团发布了2020年年度报告和2021年一季报，尽管美的集团业绩增长相对稳健，今年也有望冲击三千亿元的营收，但业绩披露后股价再次迎来小幅调整。为提振股价，赶在5月10日开盘前，美的集团再次抛出大手笔回购计划，这是该公司继今年2月份“百亿回购”计划后，第二次尝试挽救股价。美的集团控股股东也坐不住了，美的控股也宣布在未来12个月内以不低于8亿元增持公司股份。

百亿回购“打水漂”？回购浮亏达7.36亿元

五一小长假前两天，美的集团发布了2020年年度报告和2021年一季报，美的集团的股价在4月30日、5月6日、5月7日连续下探，5月7日下跌3.2%至75.08元/股。5月7日，美的集团的股价下跌到约75元，相比于今年春节前108元/股的高位，在三个月内下跌了三成。

赶在5月第二周周一开盘前，美的集团连发5份公告，其中一份公告称，将用不超过50亿元、不低于25亿元的资金进行股份回购；回购价格不超过100元/股。与今年第一次回购的股份用于员工激励不同，此次新回购方案所回购股份将注销，以减少公司的注册资本。

为什么进行股份回购？美的集团表示，为使股价与公司价值匹配，维护公司市场形象，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展战略的实施以及合理估值水平等因素，公司决定拟以自有资金回购公司股份。

美的集团的上一轮回购计划已经吸足了眼球。今年2月末，美的集团公布了一项 “百亿回购”计划，其计划在未来一年内将以集中竞价的方式回购公司股份。彼时包括美的集团在内的机构青睐“抱团股”纷纷大幅下跌，不过回购计划公布后仅仅一个多月，美的就宣布完成了回购任务。根据美的集团4月2日晚间发布的公告显示，截至当日，公司已经累计回购9999.9931万股股份，除交易费用之外花费的总金额为86亿多元。

南都记者注意到，美的集团的前后两份回购计划在回购价格和回购股份用途上均有不同。第一次回购计划中，美的集团制定的回购价格上限为140元/股，而此次已经大幅回调至100元/股。此外，第一次回购时公司称回购股份可能用于员工股权激励，而本次回购计划则明确表示，回购股份将用于注销减少公司的注册资本。

值得一提的是，根据美的集团公布的回购计划实施情况显示，其上一次回购价格最高成交价为95.68元/股，最低成交价为80.29 元/股，回购均价为86.71元/股。而目前美的股价则在80元/股以下，这意味着美的集团第一次回购的股份已经全部账面“浮亏”，按最新收盘价计算，美的集团这笔回购浮亏达7.36亿元。

美的集团在股价波动时，都会进行大规模回购。根据美的集团董事长方洪波接受媒体采访时表示，2018年至2020年，美的集团连续执行大规模回购计划，分别回购40亿元、32亿元、27亿元，共计99亿元。

方洪波当时说，无论是高比例分红还是大手笔回购，这些资金都是美的依靠自身经营产生的现金流，没有靠资本市场的一分钱，用融资、筹资得来的资金来分红或回购，是没有持续性的。

业绩领跑白色家电行业，分红率近三年逐年下降

2020年白色家电龙头业绩对比，南都记者根据各公司2020年年报整理

近期，美的集团、格力电器、海尔智家三大家电巨头先后发布了其2020年年报，从营业收入体量来看，美的集团的业绩表现领跑白色家电行业；从营收增速来看，2020年除了格力营收下滑较为严重以外，美的和海尔均实现了正增长。

在盈利能力指标方面，从ROE指标来看，2020年，美的、格力、海尔的ROE分别为24%、19%和17%，其中美的和海尔相对稳定，而格力自2017年的36%下降显著。从净利率指标来看，格力的净利率水平最高，达到13.2%，美的和海尔分别为9.6%和5.4%。从毛利率来看，海尔的毛利率最高且保持稳定，为29.7%，美的和格力分别为25%和26%，且相比于2019年显著下降。

根据年报显示，2020年度美的集团的现金分红达每股1.6元，但是分红率是呈现连年下降的趋势，从2018年的62.09%下降至2019年的59.19%，2020年再次大幅下降至50.57%。而格力电器2020年分红率高达129%。

美的为一季度主动偏股型基金减持第二多个股

虽然美的集团业绩增长相对稳健，但全球通胀预期升温的背景下，包括铜、铝、塑料、冷轧卷等家电常用的大宗商品价格不断上涨，正给各大家电企业带来越来越大的压力。

2020年，在原材料涨价在背景下，国内家电行业整体呈现负增长态势。据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心发布的数据，2020年家电行业国内市场零售规模为7297亿元，同比下降9.2%。

2020年，钢材、铜材、铝材、塑料等大宗原材料价格开始走高，2021年一季度继续大幅上涨，对家电企业的利润造成一定影响。

西南证券研报指出，自去年三季度起，家电行业原材料价格持续呈现上升态势。2021年一季度ABS现货价为1.7万元/吨，同比上升46.2%；LME铜现货价为8503.6美元/吨，同比增长50.9%；LME铝现货价为2096美元/吨，同比增长24.1%。而原材料价格上涨压力将向下游传递，家电企业几乎都启动了调价策略。

美的集团上月初在互动平台上表示，原材料上涨是全行业面对的问题。美的持续在研发的投入使得美的可通过持续提升产品结构来平滑风险。公司在过去几年持续推动的工业互联网和数字化建设，在生产经营效率端的提升也会缓解相关成本上行压力。

华鑫证券研究员姚嘉杰分析称，美的产品成本84%以上为原材料，2020年年末原材料价格上涨，叠加全球疫情蔓延的趋势，公司毛利率承压。长期来看，公司或将不断通过推新提价的方式，降低成本上行的压力，毛利率依然有望恢复至疫前水平。

这也是近期部分公募基金大幅减持的重要原因。根据前段时间出炉的公募基金一季度调仓报告，美的集团依然是主动偏股基金重仓前20名，持有美的集团的主动偏股基金有512只，持股总市值达到377.36亿元。美的集团也是主动配置基金市值减少第二多的个股。市值减少最多的是中国平安。另一个数据显示，美的集团也是主动偏股型基金减持第二多的个股。2021年一季度，主动偏股基金持有美的集团持股总市值环比减少了165.11亿元，占重仓股市值比环比减少0.83%。

采写 南都记者 周亮，熊润淼