神州租车和北汽集团（北汽集团拿下神州租车）
神州租车和北汽集团（北汽集团拿下神州租车）到了午间，北汽重新接手的风声再起。下午一时起，神州租车在港交所暂停交易；同时，北京汽车（1958.HK）午后股价上升逾5%，截止今日收盘，北京汽车报3.76港元，涨5.03%。同一天上午，上汽集团对神州租车的收购戛然而止。上汽集团发布公告称，在后续股权转让协议谈判过程中，因出现新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止上述交易。7月20日，神州优步发布公告称，为优化公司债务结构，公司拟以每股3.1港元的价格向井冈山北汽投资或其指定第三方，转让其所持参股公司神州租车的不超过4.4亿股股份，转让对价为最多13.72亿港元。神州优车表示，本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股份，本次转让所得价款将优先用于偿还公司相应的股份质押借款。交易完成后，北汽集团将持有神州租车股份约20.87%，晋升为神州租车第一大股东。企查查数据显示，井冈山北汽投资大股
一个月前，上汽从北汽手里“截胡”了一把，现在北汽又回来了。
数月来，围绕着到底谁会收购神州租车的话题，波折频频，买家如走马灯般轮番上门，最终尘埃落定。今日，新三板挂牌企业（838006）神州优步公告称，拟以每股3.1港元的价格向北汽集团转让神州租车不超过4.4亿股股份，本次交易后，北汽将持有神州租车股份约20.87%，晋升为神州租车第一大股东。
财报显示，神州租车一季度业绩明显下滑，亏损近2亿元，还被瑞幸造假事件拖累；另一边，以上汽为代表的传统车企面临市场空间压缩的风险。在这场收购里，各方玩家各自有何盘算，未来的出行领域又将迎来怎样的变局？
北汽回来了
7月20日，神州优步发布公告称，为优化公司债务结构，公司拟以每股3.1港元的价格向井冈山北汽投资或其指定第三方，转让其所持参股公司神州租车的不超过4.4亿股股份，转让对价为最多13.72亿港元。
神州优车表示，本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股份，本次转让所得价款将优先用于偿还公司相应的股份质押借款。交易完成后，北汽集团将持有神州租车股份约20.87%，晋升为神州租车第一大股东。
企查查数据显示，井冈山北汽投资大股东为北京汽车集团产业投资有限公司，后者则为北汽集团全资子公司。
同一天上午，上汽集团对神州租车的收购戛然而止。上汽集团发布公告称，在后续股权转让协议谈判过程中，因出现新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止上述交易。
到了午间，北汽重新接手的风声再起。下午一时起，神州租车在港交所暂停交易；同时，北京汽车（1958.HK）午后股价上升逾5%，截止今日收盘，北京汽车报3.76港元，涨5.03%。
这项收购一波三折，神州租车曾与多方买家有过对接。
早在今年4月，北汽集团与神州优车集团就宣布合作，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作。
6月1日，神州租车发布公告称，其大股东神州优车已与北京汽车签订一份无法律约束力的战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份，占已发行股本总额约21.26%，这是神州优步的全部持股。
值得注意的是，神州租车在公告中特别提示，这份战略合作协议在性质上并不具有法律约束力，不能保证会订立正式协议。果然，一个月后，上汽就成了新的“绯闻对象”。
7月2日，上汽集团公开了对神州租车的收购计划。彼时，上汽与神州租车公告称，上汽集团全资子公司上汽香港与神州优车以及Amber Gem 签署了《收购要约》，上汽香港拟以每股 3.10 港元的价格以现金出资方式收购神州优车及 AmberGem 所持有的神州租车有限公司不超过6.13亿股份。收购总数预期将占神州租车已发行股本总额约28.92%，投资金额不超过19亿港元。
上汽集团称，预计此次交易投资金额不超过公司最近一期经审计净资产的1%。如果此项收购按计划完成，上汽持股将成为神州租车的第一大股东。
在北汽之前，神州租车的股东Amber Gem也曾表现出收购意向，计划分两批收购神州租车17.11%的股份。然而，这项收购计划也最终流产。公开资料显示，Amber Gem是私募股权投资公司华平投资的子公司，而华平则是神州租车的老股东，早在2012年就曾向神州租车进行2亿美元的股权投资。
交易对象频频变更 神州租车是抢手还是扎手？
一位业内人士告诉证券时报记者，多次收购未能推进下去，具体原因难以推断。买家多次上门可以被解读为“很抢手”，也可以被解读为“难出手”，“毕竟是一本烂账”。
从业绩层面看，神州租车的业绩表现确实不尽人意。公司财报显示，2016年以来，其归母净利润呈现下滑之势。今年一季度，公司实现营收13.25亿元，同比减少28.34%；其中汽车租赁收入同比减少30.6%至8.78亿元，车队租赁及其他收入同比减少63.7%至0.6亿元。归母净利润为负，亏损1.88亿元，同比减少148.11%。
神州租车解释，业绩下滑主要是由于疫情导致汽车租赁需求下降，不同类型的封锁及出行限制，令汽车租赁的需求急剧下降，多个服务点被迫暂时关闭。
此外，“神州系”也被瑞幸造假事件拖进漩涡。瑞幸爆雷后，神州租车股价一路下滑，其大股东神州优步也面临偿债压力，曾表示出现金融机构和供应商挤兑苗头。公告显示，今年以来，曾为神州租车第一大股东的神州优步多次在二级市场出售神州租车的股票，原因均为应若干神州优车贷款人要求。在此期间，神州优车的持股比例由2018年底的29.7%逐步降低至20.92%，退居第二大股东。
截止2019年末，神州租车总资产为246亿元，总负债为165亿元，资产负债率达到67.15%。
值得注意的是，“神州系”其实早与北汽打过交道。2019年，神州租车从北汽福田手里买来了宝沃汽车，而瑞幸事件发生后，宝沃仍有对北汽福田的46.7亿元债务，神州优步称已就其中约 40 亿元债务与债权人达成债务重组协议，原应偿还的借款本息将得到分步冲抵。
虽然业绩不佳，身为汽车租赁行业龙头的神州租车对于传统车企或许有另外的意义。
在计划收购神州租车之际，上汽集团曾表示，上汽目前正努力把握产业发展趋势，加快创新转型，从传统的制造型企业，向为消费者提供移动出行服务与产品的综合供应商转型。神州租车是国内领军的汽车租赁企业，在相关领域内具有较为成熟的运营管理经验。本次收购如能按约完成，将有助于上汽出行业务的加快发展。
“上汽集团一直试图进军租车业务，这是公司多元化发展的必然。”上述人士称。
宣布收购终止后，上汽称，因正式协议尚未签署，本次交易的终止不会对公司的生产经营和发展造成影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。公司将继续完善出行业务的布局和运营，致力于为用户提供更好的出行体验。
此外，神州租车作为汽车租赁平台或许能够发挥为车企消化库存的作用。从神州接手宝沃后可以观察到，原本业绩不佳的宝沃汽车销量猛涨，当年上半年增长了30%。
“其实，宝沃汽车的大部分销量都是神州租车贡献的，他们买来作汽车租赁服务的，神州优车通过汽车租赁推出0首付、深度试驾、90天无理由退换车等服务来吸引消费者。”上述人士表示。
公开资料显示，神州租车车队总规模超过14万辆，长期处于行业领先地位。在汽车租赁APP方面，根据必达网统计，2020年一季度各家用户活跃度均有所下降，而神州租车依然以246.4万人的月活跃用户占据行业第一，远领先第二名GoFun。
寒冬之下如何破局？
传统车企在行业寒冬中的日子并不好过。
中国乘用车协会数据显示，2019年全年国内市场销售整车 2590.5万辆，同比下降 8.0%；其中，乘用车销售 2154.9 万辆，同比下降 9.1%，商用车销售 435.6 万辆，同比下降 2.2%。
以上汽集团为例，其2019年实现营收8433.24 亿元，同比下降 6.53%；归母净利润 256.03 亿元，同比下降 28.90%。今年一季度，在疫情的影响下，更是出现营收下滑47.08%，归母净利润下滑86.42%的惨状。
北京汽车则在2019年实现14.59%的营收增长，共1746.33亿元；归母净利润则下降7.83%至40.8亿。今年一季度，营收和归母净利润分别下降29.45%和95.06%。
上述人士称，2020年汽车市场进一步萎靡不振，这和疫情的特殊性有关。但同时在特斯拉等新能源车的强力挑战下，传统燃油车的市场空间不断被压缩。
如何转型以谋求破局是众多传统车企需要思考的问题。近些年，各家车企纷纷投身“大出行”领域。吉利旗下的曹操出行和一汽、东风、长安成立的T3出行显示出各家发力。
北汽曾于2017年成立出行服务平台华夏出行，随后在北京推出分时租赁品牌摩范出行。上汽在网约车、租车、分时租赁等领域也均有布局，此前曾推出环球车享、享道出行等品牌，但目前运营范围仍囿于上海一地。广汽则通过与腾讯、广州公交集团、滴滴出行等投资者共同投资的方式开展了创新移动出行业务如祺出行。
神州租车已投入北汽怀抱，下一步神州租车将有怎样的表现、各家车企是否会为出行领域带来变局，仍有待观察。
