网约车改变人们的出行（出行服务行业深度报告）

车神 2023-05-18 08:13:18 531

网约车改变人们的出行（出行服务行业深度报告）共享出行主要业务：网约车、顺风车、出租车等，此外还包括代驾等新型出行业务。共享出行行业主要分为单一平台和聚合平台，其中单一平台包括互联网平台（滴滴出行、哈啰出行等）和车企系平台（曹操出行、T3出行等）。行业龙头滴滴出行横跨多重赛道，包括在网约车、顺风车、代驾、Robotaxi等细分赛道进行布局，代表中国共享出行行业的竞争愈发急剧，行业资源也逐渐向头部玩家聚集。快速发展期（2017 – 2024）：美团打车和高德地图的入局象征着聚合式平台的兴起，加速中国网约车市场多强并立的竞争格局；应用成熟期（2025 - ）：随着无人驾驶技术的发展，网约车市场与新技术融合升级。Robotaxi的应用趋于成熟，行业格局稳定。聚合平台兴起，龙头滴滴横跨多赛道布局

（报告出品方/作者：中信建投证券，孙晓磊，崔世峰）

一、共享出行行业

正在从快速发展期步入应用成熟期

行业探索期（2010 - 2015）：2010年易到用车成立，专车业务首次出现，标志着中国网约车市场的开启；

市场启动期（2015 - 2016）：网约车市场主流平台逐步确立，在滴滴出行相继并购快的和优步中国后，中国网约车市场进入寡头时代；

快速发展期（2017 – 2024）：美团打车和高德地图的入局象征着聚合式平台的兴起，加速中国网约车市场多强并立的竞争格局；

应用成熟期（2025 - ）：随着无人驾驶技术的发展，网约车市场与新技术融合升级。Robotaxi的应用趋于成熟，行业格局稳定。

聚合平台兴起，龙头滴滴横跨多赛道布局

共享出行行业主要分为单一平台和聚合平台，其中单一平台包括互联网平台（滴滴出行、哈啰出行等）和车企系平台（曹操出行、T3出行等）。行业龙头滴滴出行横跨多重赛道，包括在网约车、顺风车、代驾、Robotaxi等细分赛道进行布局，代表中国共享出行行业的竞争愈发急剧，行业资源也逐渐向头部玩家聚集。

共享出行主要业务：网约车、顺风车、出租车等，此外还包括代驾等新型出行业务。

共享出行业务核心优势：

（1）成本优势：在中国，共享出行成本远低于传统私家车。按招股说明书假设估计，2020年，中国的打车成本为每公里2.9元，而拥有和使用化石燃料汽车的人每公里需要4.1元；

（2）确保了按需运输的灵活性： 2020年，中国共享出行用户从申请车辆到开始出行的平均等待时间约为5分钟。相比之下，2020年，公共交通(公交车和地铁)的使用时间为12分钟，非叫车服务的传统出租车为8分钟。

（3）中国共享出行应用领域多元化，应用范围较广。购物游玩、通勤和紧急情况出行是用户使用网约车平台的主要用途。

二、网约车行业

中国四轮出行市场主要业务：出租车扬招、出租车网约、网约车及顺风车等。中国四轮出行市场的交易额预计将由2019年的7 199亿元增至2025年的11 005亿元（CAGR7.5%）。网约车市场增速将放缓，其交易额预计将于2025年增长至3 930亿元（CAGR 11.1%），并占据35.7%的市场份额。

（1）出租车市场：传统的出租车扬招仍然为市场主流。据弗若斯特沙文统计，出租车扬招占据的市场份额高达96.3%，占据主要优势。

（2）网约出租车：考虑到出行需求的多样化增长，网约出租车将实现较大增速。预计出租车网约的市场份额将于2015年达14.1%，2019-2025年的复合年增长率将高达28.9%。行业格局呈现极为分散的市场格局，前五大占比3.07%。由于网约出租车的运营模式仍处于非常初期的阶段，只有一小部分的出租车订单由数字化工具实现。因此，网约车平台所占据的市场份额很小，前五大在线出行平台占比仅3.07%。其中，滴滴出行占比2.07%，市场份额位居第一。

网约私家车市场：截至21年7月滴滴出行一家独大，市占率达84%

整个网约车市场滴滴占据较大的市场份额 7月之前滴滴市场集中度极高。短期来看，尽管仍然有不少玩家尝试跻身这一行业，抛除监管等风险因素但新进入网约车行业的玩家无法撼动滴滴出行的霸主地位。

网约车平台使用场景广泛。据艾媒咨询数据，在购物、游玩时使用网约车的用户最多，占比52.7%

网约车用户黏性较强，近70%为月活用户。其中有8.8%的用户会每天使用网约车APP，高达40.96%的用户会每周使用网约车APP 。

（1）滴滴事件：7月2日，网络安全审查办公室称将对“滴滴出行”实施网络安全审查，审查期间停止新用户注册；7月4日，国信办宣布下架“滴滴出行”APP 。

（2）MAU变化：发生“滴滴事件”后，滴滴出行APP及滴滴车主APP的MAU发生断崖式下跌。其中滴滴出行APP的MAU从6月的8032万人跌至8月的5608万人，跌幅高达30%；滴滴车主APP的MAU从6月的983万人跌至8月的719万人，跌幅高达27%。

（3）竞品网约车平台抢夺千亿级出行市场：

美团出行：7月重新上线APP和小程序，以低价、优惠券和裂变活动获客，利用免抽佣等优惠补贴活动招募司机；

T3出行：号召员工实施“007”，利用短信轰炸触达潜在用户；

高德打车：升级平台定位和功能，新成立“北京利通出行科技有限公司”，经营范围包括网络预约出租汽车经营服务、道路旅客运输经营、互联网信息服务、测绘服务等。

网约车平台众多，聚合平台与个体平台共生存

目前主要的网约车聚合平台包括高德地图、百度地图、美团打车、哈啰出行、滴滴出行等。乘客可以通过聚合平台一键式使用多个平台上的服务。

市场规模：据悉，七月“滴滴事件”过后，高德打车在补贴激励下日均单量上涨100万单，已达约 400 万单，而早在4月份，高德打车的日单量仅约200万单；美团的整体单量较6月上涨约30%。

共存原因：网约车平台众多，但是由于打车需求的持续火热，行业仍处于供不应求的状态。

共存分析：聚合式平台利用软件服务与流量，解决中小网约车平台曝光度低、获客成本高的痛点；而中小平台可以为聚合平台提供合规运力，实现双赢。

聚合平台会向平台收取5%-10%的费率作为佣金。

未来发展可能性：聚合平台未来可能加入网约车赛道竞争，或将削弱中小网约车平台的盈利能力。

高德地图董事长俞永福称，高德只提供软件服务和流量入口，不参与线下运营。然而高德于2021年9月成立出行科技公司，经营范围包含网约车经营业务，未来或将在平台推出自营网约车，抢占个体平台市场份额。

优质平台竞争壁垒：高标准的平台管理模式是提升司乘留存的核心

滴滴自2014年起持续占据网约车行业90%的市场份额，早已建立出一套高标准的服务管理体系，在乘客、司机心智中建立品牌壁垒。

（1）平台司机留存方面，司机的权益保障、收入提升应为首要目标。以滴滴为例：1）为司机提供早中晚以及意外高峰时段奖励；2）规定时间内为乘客全额垫付车费；3）推行司机账单透明化，杜绝30%极端抽成情况。

（2）客户安全保障方面，需持续加大安全方面投入，如滴滴的安全体系建设走在同行前列。以滴滴为例：1）成立安全响应中心，客服每天面对近5000例冲突、失联、交通事故等安全投诉；2）专车和部分优享快车内普及车载录像，同时启动车载录音功能。（报告来源：未来智库）

（3）客户服务方面，腰部平台的优惠和补贴吸引大量滴滴下架后流失的司乘，但用户体验差导致流失率高企。据黑猫投诉统计，7月高德打车投诉环比增加168%，同比暴增1131%；T3出行投诉环比增加23.2%，同比暴增1162%；美团打车投诉环比增加68.9%，同比增加300%。乘客反馈在高德地图、美团打车等平台的网约车品质参差不齐，车内卫生环境有待提高。投诉痛点主要集在实际价格比预估价高、司机不按时来接、不按定位来接等。

合规性监管：合规率缓慢提升，车企合规运力具备显著优势

合规性是当前交通运输部重点监管方向，对人、车、平台皆有合规要求。

2016年7月，《网络预约出租车经营服务管理暂行办法》颁布，在肯定网约车合法地位的同时，对于网约车“三证”从平台、车、司机三个方面进行全方位规定：平台拥有《网络预约出租汽车经营许可证》、驾驶员持有《网络预约出租汽车驾驶员证》、车辆具备《网络预约出租汽车运输证》。

约车“新政”实施5年来，规模较大的平台合规率提升缓慢。据网约车监管信息交互平台数据显示，车企背景的享道出行、T3出行、曹操出行整体合规表现较好，其中享道出行的合规率基本能维持在90%，位列第一；而花小猪出行的合规表现多次垫底，仍有较大的提升空间。

对于需要上市的网约车企业，合规变得格外重要；但另一方面，合规趋严也会加大司机的流失，在一定程度上会限制平台的发展速度，但是长期来看，利好行业健康发展。

三、顺风车行业

顺风车在中国成为一种越来越受认可的出行选择。中国顺风车市场交易额自2015年至2018年几乎翻倍，由于滴滴、高德顺风车于2018年8月受监管影响暂停服务，19、20年的交易额暂时下降。根据弗若斯特沙利文预测，随着中国居民对于顺风车需求的不断增加，未来交易总额将从2019年的140亿元增长至2025年的1 139亿元（CAGR41.8%）。顺风车主要被中国网民用于中短途城际出行。

四、代驾出行行业

代驾市场规模稳定持续扩大，政策与安全性有待落实

行业优势：代驾，顾名思义代为驾驶，车主没有开车意愿或者无法依法行车时即可约代驾。目前中国的代驾市场主要消费者为饮酒后和过度疲劳的车主。随着拒绝酒驾，疲劳驾驶的观念深入人心以及相关部门实施了更为严格的出行执法，代驾行业逐渐深化扩大。同时代驾成为一种更时尚的生活出行方式，解放双手，享受生活，也吸引了众多车主的尝试及喜欢。

主要竞争力：代驾市场的规模一方面随着车辆保有量的增长而扩大，另一方面影响因素是车主传唤代驾的意愿。2012-2020年间中国汽车保有量以年平均11.12%同比增长，截止2020年达到了2.81亿的规模，同时人们对于代驾的认可度各项均超80%。截止2020年9月，全国代驾使用人数超1.2亿，订单总量破10亿。代驾市场仍存在消费者维权难，代驾司机资质，以及赔偿机制不完善的问题。

市场格局：滴滴出行独占鳌头，基本上占据了市场四分之三的份额。截至2021年11月，e代驾合作司机超70万。

五、网约车主要平台

充足资金是出行产业的入场券。受新冠肺炎疫情影响，人们的日常出行活动受限，2020年共享出行市场规模为2276亿元，同比下降15.70%，共享出行市场规模首次下降。出行行业马太效应加剧，行业梯队秩序愈发明显。滴滴出行通过强大的融资能力，加大资本投入，长期占据出行行业的龙头地位。同时，抗击疫情加速了自动驾驶商业化应用的步伐，也掀起了智能网联汽车领域的第二波投资热潮。

从整体上来看，滴滴仍占据着共享出行行业的霸主地位，是市场份额第一的一站式出行平台。除滴滴外，嘀嗒出行、首汽约车、曹操出行、T3出行、享道出行、如祺出行、哈啰出行等都是这一赛道的主要玩家，凭借自身的业务优势，在细分领域占有可观的市场份额。滴滴在网约车领域占有最高份额，众多玩家涉足出租车领域平分秋色，嘀嗒和哈喽是顺风车领域的主要玩家。

报告节选：

网约车改变人们的出行（出行服务行业深度报告）(1)