投资大师们的哲学逻辑建议收藏：告诉你投资大师是怎么思考投资的

投资大师们的哲学逻辑建议收藏：告诉你投资大师是怎么思考投资的我们要知道投资中真正能赚到钱的都是敢于在狂热中提前离场，在危机中，大胆买入的人。普通投资者和投资大师的区别在于，是否相信均值回归？投资市场中最贵的一句话就是这次不一样了，普通人看事物比较喜欢走极端，遇到危机就以为是世界末日，遇到泡沫，又说这次不一样了，互联网改变了世界，房子永远不会跌。但投资大师却永远相信，世界上根本没有鬼，树也不会长到天上去，不合理的价格最终都会均值回归。要想做到逆向投资，最后我们还要目光向前看，懂得延迟满足。所以大多数人是做不了逆向投资的，因为他们过不了这种长期等待的煎熬关。我们常说的价值投资其实就属于逆向投资，因为不受欢迎的东西才会有价值低估的可能性，价值投资其实也没有什么过深的奥秘，我们只要考虑两个因素，好公司和好价格，如果好公司没有好价格，那她也不是好股票。作者有个比喻，武侠里葵花宝典第一页写的欲练此功，必先自宫。那么，投资界的葵花宝典第一句就是，低点敢买。敢于承

读书1-12

12，投资千万不要盲目从众

大家好，欢迎做客，500本投资笔记，今天我们继续读齐俊杰看财经这本书，投资千万不要盲目从众。

在投资市场上，从众行为是极为有害的投资方式，总跟着别人的屁股后头去投资，最后必然会亏损。正确的思维方式是大众化的偏见，才是我们的获利点。作者说，想要做好投资，就是要人多的地方不去，贵的东西，说破天我也不买。总之，我们一定要记住，投资市场是人与人之间的竞争，不会有大家都赚钱，皆大欢喜的结局，我们要想赚到钱，必须站到大众的对立面，抓住其他人犯错的机会。证券分析之父格雷厄姆说过，做金融想要成功，必须具备两个条件，第一是正确思考，第二是独立思考。

头脑就是我们的资产，我们只能依靠头脑去改变自己的命运。我们讲得独立思考不从众，不是说要去做个杠精，而是去找市场中的认知差和正确的非共识，也就是说，大家普遍都看错的那种情况。这种情况其实不多见，但是一旦出现，就是我们获得超额收益的机会。比如说在大牛市的时候，所有人都认为股市一直会上涨，在大熊市的时候，所有人都认为股市都快完蛋了，那么这个时候就是非常明显的非共识机会。

所谓不从众，就是逆向投资。逆向投资也是提前行动，比如，当大家集中买债券资产的时候，通常预示着股市要到底了，而当大家集中投资股票买新基金的时候，股市可能很快就到顶了。人性让我们总想抓到底点和顶点，其实我们真正要识别的是底部区域和顶部区域，因为最高点和最低点就是神仙他也不知道是多少。逆向投资最困难的就是要承受巨大的心理压力，因为你只知道它便宜了，但是你不知道他什么时候涨，也许是明天，也许是明年后年。当你投资的产品一直不涨的时候，这时候你就需要巨大的信念，来坚持自己的判断，守得云开见月明，这个过程看起来特别是像自己做错了，而其实却是超前布局。

所以大多数人是做不了逆向投资的，因为他们过不了这种长期等待的煎熬关。我们常说的价值投资其实就属于逆向投资，因为不受欢迎的东西才会有价值低估的可能性，价值投资其实也没有什么过深的奥秘，我们只要考虑两个因素，好公司和好价格，如果好公司没有好价格，那她也不是好股票。作者有个比喻，武侠里葵花宝典第一页写的欲练此功，必先自宫。那么，投资界的葵花宝典第一句就是，低点敢买。敢于承担损失，不断买跌，承受各方的压力，最终才能够练成投资神功。

我们要知道投资中真正能赚到钱的都是敢于在狂热中提前离场，在危机中，大胆买入的人。普通投资者和投资大师的区别在于，是否相信均值回归？投资市场中最贵的一句话就是这次不一样了，普通人看事物比较喜欢走极端，遇到危机就以为是世界末日，遇到泡沫，又说这次不一样了，互联网改变了世界，房子永远不会跌。但投资大师却永远相信，世界上根本没有鬼，树也不会长到天上去，不合理的价格最终都会均值回归。要想做到逆向投资，最后我们还要目光向前看，懂得延迟满足。

投资其实投的是未来，我们要买入，将来会被别人喜欢的股票，而不是现在被别人追捧的资产。当然，我们要知道逆向投资的这种逆向思维也不能全部应用到生活当中，比如电影院里的人们全部都往外跑，那么大概率里面是起火了，我们也要跟着人群往外跑，这时候你要跟别人唱反调，那就危险了。在投资的时候，我们大部分时间不需要逆向投资，只有当大部分人短期内因恐慌或者是亢奋产生了大众群体意识，并失去了理智的时候，这时才是逆向投资的最佳时机。我们在投资的时候还要考虑概率问题，要选择大概率事件。

比如二战的时候，邓普顿逆向投资美国股市，他赌的就是美国经济不崩溃，这个胜率是相当大的。再比如，2018年美国加征我们的关税，大家都认为要打贸易战了，新冷战来了，而贸易战本身是与大经济趋势不符的，也不符合两个国家的利益，结果那次市场大跌之后，19年股市就开启了牛市行情。总之，一次正确的逆向投资，都是为了获得未来的大成功，而接受眼前的小失败。

我们常听说高风险，高收益，其实，站在预期收益率的角度来看，真正的低风险才能产生高收益，低风险就是那些已经跌无可跌的东西，高风险就是即使它还能再涨20%，但是你要承担它可能亏损50%的损失。

投资依靠的是策略，而不是预测。人们在自己知识有盲区的领域，就喜欢听专家的判断。在投资领域，投资小白们一听到投资专家的预测，就觉得会100%发生，其实并非如此。而且喜欢听预测去做投资的想法很危险。因为预测就是幸存者偏差，一件事情总有人会预测对，有人预测错，但是你能听到的都是他们预测对的时候，预测错了，他就不说了。所谓预测，基本都是一半对一半错，谁也不会高明多少。

作者常说，投资不是打板算卦，而是应对之道，所以我们必须要建立自己的投资策略系统，而不是要靠预测去投资。当然，策略执行也是基于预测做出来的，预测和策略之间最大的区别在于概率，策略能够保证我们始终做大概率事件，而预测只是碰运气，最后，凭运气赚到的钱也一定会凭实力输回去。策略的核心在于始终给自己的操作留有犯错的余地，不论什么时候都有应对的方法。作者经常拿投资策略比作足球阵型，一支足球队去比赛，不可能直接上11个前锋，那都是踢野球的路数。专业的球队一定要找到球员间的互补属性，搭配一支具有攻守平衡的队伍，最终保障实现保平争胜的目标，一场比赛能进多少球，从来不是最终目标，拿下比赛的胜利才是目的。这个道理和投资市场里是一模一样的，比如我们的资产配置，股债组合策略就是一个攻守平衡策略。

预测一般都是基于主观判断做出的，而策略不是。策略是由客观数据变化带来的操作思路，它需要我们去观察指标信号，比如指数在估值中位数，市场不上不下，情绪不温不火，那我们的策略就是平衡配置，股债比例各占一半。因为这个时候我们的胜算也就只有五六成，和主观预测胜率差不多，所以这个时候我们就不要把过多的筹码押到股票市场上。

比如，在2015年，当都不炒股的人都开始疯狂入市，风险越来越高，市场上的胜算就越来越低了，这时我们就把债券仓位提到80%，股票仓位留有20%，形成防守阵型，如果市场下跌，证券可以控制我们的损失，如果出现极端的大跌，还可以用债券抄底，如果还会继续上涨，我们手里的20%股票也可以继续获利。到了2018年年底时，市场经过大幅调整之后，估值已经掉到了底部，这时候后面上涨的概率达到了八九成，我们就把股票的比例提到70%，债券留有30%，记住，千万不要100%满仓，因为我们的胜算不是100%，万一判断错误出现黑天鹅事件满仓赶上了暴跌，我们就没有任何办法了，这时候估计大部分人都是扛不住的。总之，无论市场怎么样？我们都应该有应对之道才对。

执行投资策略就相当于做大概率正确的事，即使短期判断失误，也不影响我们长期的盈利。这就是投资的真谛。投资是场马拉松，而不是百米赛跑，预测和操作不能成为因果关系，所有的投资操作都要建立在策略的基础上。策略的最大特点就是第一，任何时候都要给自己留有退路，第二策略能看到投资背后的概率，第三，策略不靠主观感觉，而是通过客观数据的变化做出应对之道。我们不要被上下波动的价格扰乱了心智，做好配置，抓住大的方向就可以了。

股票市场是由人组成，这里面聪明的人太多了，所以想要战胜市场是一件非常难的事。既然我们不能够100%打败市场，我们至少要先成为市场，这样就站在了胜利者的一边。确保自己先拿到市场平均年化10%的阿尔法收益。就是所谓的放长线钓大鱼，等待那个市场极端情况出现，情绪极端乐观和极端悲观的两个时间点，才是我们主动出手战胜市场的最佳时机，极端情绪出现时，市场就形成了一致性预期，市场会跟随情绪的波动而波动，这时候，任何估值都是没有意义的。

而且情绪一起来很容易矫枉过正，此时，我们需要保持足够的冷静，不要被市场的情绪带偏了，在极端情况下，投资最后比的就是谁心态更稳定。股债配置控制仓位，不要贪婪降低自己的预期只拿自己能力范围内的年化平均收益百分之10到15%的盈利，努力工作为自己创造源源不断的现金流，只要做好这些，我们的心态就会稳定。

逆向思维和逆向投资就是抓住一个大的牛熊周期，熊市买入，牛市卖出就已经很厉害了，我们不要幻想能抓住每一个市场的波段，即使是神仙也做不到。先通过资产配置让自己立于不败之地，然后做一个佛系的投资者，耐心等待市场牛熊机会，果断出手获取超额收益。我们应该对市场心怀感恩，感谢市场带给我们的一切，相信吃亏是福，最后才能够做到人弃我取。

孙子讲知己知彼，百战不殆。投资市场是人与人博弈的场所，所以知己知彼，才是致胜的关键，我明天继续讲，如何看懂市场的规律？

关注500本投资笔记，免费收听财经类书籍解读，让我们一起完成500本书的精读，掌握真正的财富密码。如果你在这里学到了一些有用的知识，不妨请帮我转发，点赞，评论，让更多的人和我们一起每天进步一点点。