bdo行业研究，百亿收购BD切入这一领域

bdo行业研究，百亿收购BD切入这一领域*美敦力2021财年区间为2020年4月28日到2021年4月24日。*按实时汇率换算：1瑞士法郎=1.0806美元；1欧元=1.1293美元。以财报发布为基准。这款最新的BD FACSDiscover S8 Cell Sorter采用了突破性的图像技术BD CellView，这一技术在今年登上了学术大刊《Science》的封面。它是首款将光谱流式细胞仪与分拣图像分析技术相结合的细胞分选机，能够提供更准确的数据，对以往无法识别的细胞行分类。两项好消息传出后，BD股价在6月6日上涨2.53%至258.72美元。2021年BD医疗全年营收202.48亿美元在全球械企中排名上升一位，至全球第五。得益于疫情驱动医疗部门营收94.79亿美元，同比 7%；其中药物输送解决方案（同比 12%）、药物管理解决方案（同比 2%）双双增长；

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BD医疗在同一天传出两个重磅消息。

据6月6日报道，BD医疗以15.25亿美元现金（约合人民币100亿）收购了药房自动化解决方案提供商Parata Systems。此次收购意味着自动化药房龙头BD医疗将进一步攻城略地，扩大在这一市场的领先地位。

同一天还传出，BD医疗将推出全球首款采用高速成像技术的光谱细胞分选机，可根据视觉特征对细胞进行分选。

这款最新的BD FACSDiscover S8 Cell Sorter采用了突破性的图像技术BD CellView，这一技术在今年登上了学术大刊《Science》的封面。它是首款将光谱流式细胞仪与分拣图像分析技术相结合的细胞分选机，能够提供更准确的数据，对以往无法识别的细胞行分类。

两项好消息传出后，BD股价在6月6日上涨2.53%至258.72美元。

2021年BD医疗全年营收202.48亿美元在全球械企中排名上升一位，至全球第五。得益于疫情驱动医疗部门营收94.79亿美元，同比 7%；其中药物输送解决方案（同比 12%）、药物管理解决方案（同比 2%）双双增长；

*按实时汇率换算：1瑞士法郎=1.0806美元；1欧元=1.1293美元。以财报发布为基准。

*美敦力2021财年区间为2020年4月28日到2021年4月24日。

*BD医疗、西门子医疗2021财年区间为2020年10月1日到2021年9月30日。

*飞利浦的医疗营收仅考虑Diagnosis&Treatment和Connected Care两个部分数据。

*研发费用均指公司/集团总研发费用支出。各企业统计口径不一，数据仅供参考。

生命科学部门营收65.3亿美元，同比 36%。其中，诊断系统业务实现了高达 44%的增长。

去年1月26日BD医疗医疗宣布原首席执行官兼总裁Tom Polen将兼任董事会主席一职，自2021年4月28日起生效。此后BD在Tom Polen的全面执掌下开启了买买买模式，在2021财年（截至到2021年9月30日）BD已经完成了六起收购，而进入2022财年后，仅12月份BD医疗就已经完成了三次收购。

预计在糖尿病业务正式独立后，BD还将继续加强药物管理和诊断产线，延续当前的扩张势头。

01

行业龙头强化领导地位

Parata Systems成立于2006年，提供一系列产品和服务，包括药物依从性包装技术和永续库存管理。

Parata最主要的产品是药物重新包装技术和智能/数字工作流程系统。允许患者将药物处方以发送到Parata系统，然后系统将自动分拣用小瓶，小袋等重新包装药品，目前应用于几乎所有药房终端市场，覆盖零售、医院、邮购、数字药房等客群。Parata在截至2022年3月31日的12个月内获得了2.2亿美元的收入。

通稿显示，预计收购将于BD的2023财年上半年末完成。

BD医疗对此表示，收购Parata将补充其现有的药物管理产品组合。特别是，这一交易将使BD步入价值6亿美元的药房自动化细分市场。

BD首席执行官Tom Polen在一份声明中表示：“Parata拥有极具吸引力的财务状况和令人信服的价值主张，符合我们在增长，盈利能力和回报方面的所有严格投资标准。随着Parata的加入，BD进一步推进了我们围绕智能互联护理和实现新护理环境的2025年增长战略。我们期待欢迎才华横溢的Parata团队加入BD。”

自动化药房龙头

2021年全球自动化药房系统市场规模大约为205亿元（人民币），预计2028年将达到298亿元，2022-2028期间年复合增长率（CAGR）为5.4%。

药房自动化系统是指药品进入医院以后，从管理到最后送到病人手中，一切全部机械化、信息化。每一颗药的入库到出库随时跟踪，药房盘点实时控制。大大减少药房空间，节省库存成本，节省人力成为，杜绝人为失误，基本实现零排队。

全球领先的药房自动化系统公司包括BD、Omnicell、YUYAMA、Baxter International、Swisslog Healthcare等。全球五大制造商的生产份额超过55%。北美的产量市场份额占比最大，超过30%，其次是欧洲。

世界上第一台发药机器人BD Rowa™ Select退休

作为行业龙头，25年前BD推出了世界上第一台发药机器人BD Rowa™ Select，不久前这台运行了1/4个世纪的发药机器人才正式在德国德累斯顿的莎索尼娅国际药房退休，由新一代产品BD Rowa™ Vmax 接替。

BD Rowa™ Vmax

目前全球范围内已经安装了10 000 多台BD Rowa，并引入了数字化解决方案。此次收购预计将增强BD的自动化药房布局，完善这一细分市场的产品线。

国内企业逐渐发力

据弗若斯特沙利文报告所示，我国门诊药房自动化设备的渗透率相较于发达国家较低，整体约为20%。

长期以来，我国医院在药事服务方面效率较低且取药人员工作强度较大，加上传统药房硬件设备老旧、信息化覆盖较差，导致工作效率低下、取药耗时长等问题致使患者的满意度下降，在这一大背景下国内企业也开始相继布局自动化/智慧药房。

去年我国这一领域还新增了一家上市企业。2021年3月29日苏州艾隆科技股份有限公司正式登陆科创板。

招股书显示，艾隆科技自成立以来，专注于医疗物资的智能管理领域，目前主要为各级医疗服务机构提供医疗物资智能化管理整体解决方案，产品主要包括覆盖智慧药房、智慧病区、智慧物流三大板块的医疗物资智能管理设备及软件信息平台，主要应用于药品、耗材及其他医疗物资的智能管理，主要应用场景为大中型医院、社区医院、医药供应链服务企业、城市中央药房、中药自动集中代煎中心等。

最新年报显示，2021年艾隆科技公司营业总收入 39 249.39 万元，同比增长 26.62%。营业利润为11 238.70 万元，同比增长 39.52%；利润总额为 11 241.48 万元，同比增长 40.34%。

02

全球首款

开启流式细胞仪新篇章

在6月3日至7日举行的国际细胞术促进会（ISAC）CYTO 2022会议上，BD医疗发布了最新的细胞分选技术，使研究人员能够以前所未有的速度观察和分选细胞，在病毒学、肿瘤学等领域创造全新的应用。

BD FACSDiscover S8 Cell Sorter搭配了突破性BD CellView图像技术，是第一款将先进的光谱流式细胞术与可分拣的图像分析相结合的细胞分选机，这将使研究人员依据更准确的数据对以前无法识别的细胞进行分类。

Westmead医学研究所科学运营主任Xin Maggie Wang博士介绍：“这一进步填补了生物医学研究中长期存在的空白，使科学家能够进行高参数实验，同时快速观察和分选具有特定、可视化特征的细胞。对于进行光谱流式细胞术的研究人员来说，能够实际看到正在分析的细胞会让你对结果更有信心，并使您能够以前所未有的方式看到细胞，并回答以前可能无法想象的问题。”

光谱流式细胞仪是流式细胞仪下的一个分支技术。常规的流式细胞术使用二向色镜和带通滤光片来选择光谱的特定波段，以使用点检测器进行检测，其低分辨率限制了其在更复杂的光学分析中的实用性。而光谱流式细胞仪的光学和检测器的最新进展使得在亚毫秒级的时间范围内进行全光谱测量，弥补了传统流式细胞的检测缺陷。

在此基础上， BD CellView 图像技术可捕获流经系统的单个细胞的图像，并根据每个细胞的详细微观图像分析以高分拣速度对其进行分选。这种组合使科学家能够更准确地了解可以实时通过视觉确认的细胞群和特征，并分类以前无法识别的细胞。

BD Biosciences全球总裁Puneet Sarin说：“采用BD CellView图像技术的BD FACScover S8细胞分选仪代表了BD医疗占据流式细胞术创新和领导地位的新篇章，结合我们新的光谱优化的BD Horizon RealYellow和RealBlue试剂等补充工具，我们很期待看到科学界将如何利用它在更短的时间内以更大的信心实现突破性发现， 以及发现可以帮助塑造健康未来的新应用。”

占据行业领导地位

与上文提到的自动药房领域一样，BD公司也一直是流式领域的领导者，占据超过40%的全球市场份额，拥有包括分析型流式、分选型流式、流式液相芯片等，产品齐全。1973年，BD和美国斯坦福大学共同研制成功世界第一台商品化的流式细胞仪；1980年，中国引进的第一台流式细胞仪也是由BD公司生产。目前其多个流式试剂产品获CFDA注册批准。

今年BD也在强化这一领域，年初从母公司Vitros收购了西班牙临床流式细胞仪公司CytognosCytognos，后者是一家私营的血液癌和血液疾病流式细胞术检测开发商。

国内市场格局

目前国内使用的流式细胞仪大多数为国外产品，基本分布在三甲及以上大型医院，面对中国庞大的患者人群，无法提供高效廉价的检测服务。

其原因一方面是因为进口设备昂贵，另一方面是因为各类检测内容需要调整多项设备参数和数据分析流程，操作人员需要专业培训定岗操作，加剧了流式细胞仪在中国以及基层医院使用的难度，随着国产品牌逐渐崛起，这一境况有望得到缓解。

2021年流式细胞仪品牌排行（按销售数量），来源：医招采

根据2021年国内流式细胞仪销售排行榜，无论采购数量还是金额上国外品牌均以90%以上的市场份额占据绝对地位，数量上看国产品牌只有迈瑞、唯公入围前十，二者合计只占很小的市场份额，其中BD以37.09%、Beckman Coulter 以32.63%的市场份额分别名列第一、第二名，其后依次Agilent、迈瑞、Cytek、Sony、ThermoFisher、Luminex、唯公、Fluid Imaging；

2021年流式细胞仪品牌排行（按销售金额），来源：医招采

从销售金额前十品牌上看，BD以46.87%、Beckman Coulter以26.94%的市场份额分别名列第一、第二名，其后依次Fluid Imaging、Cytek、Sony、Agilent、ThermoFisher、Miltenyi、迈瑞、Luminex。

2021年分析型流式细胞仪品牌排行（按销售数量），来源：医招采

细分领域，2021年分析型流式细胞仪采购品牌排行中，国内品牌出现较好的势头，其中入围的有迈瑞、唯公、赛雷纳企业，但国际品牌以80%以上在整个市场份额中占据优势地位，特别是Beckman Coulter、BD两家公司仍处于行业龙头。排名依次为：Beckman Coulter、BD、Agilent、迈瑞、Cytek、ThermoFisher、Luminex、唯公、Sony、赛雷纳。

近些年来国产流式的兴起，打破流式技术壁垒，在流式成本的制约下，相信未来会慢慢把距离缩小，降低仪器成本，让更多研究人员可以使用流式细胞仪进行细胞分析。