美联储是如何盈利的：美联储到底是什么样的机构

美联储是如何盈利的：美联储到底是什么样的机构3、促进金融机构的安全运行，监测其对金融体系的影响；2、促进金融体系的稳定，通过积极的监督管理行为，最小化甚至是遏制系统性风险；不过，尽管美联储的一些部分属于私营部门，但是其成立的终极目的是为公共利益服务。这基本上是平衡了多方利益后做出的最优选择。在美联储的官方介绍中，罗列了《联邦储备法案》赋予美联储的五个主要职能，分别是：1、执行国家的货币政策，促进最大化就业、稳定市场价格；

各位读者好，本期金融小百科继续展开“了解美联储”的专题。正如我们在开篇中所说（传送门：美联储是如何建立的 | 金融小百科），市场上关于美联储的内容很多却也繁杂，因此在接下来的时间里，我们将以美联储官网提供的公开资料为基础，通过阅读与美联储相关的专著、报刊、数据库文件，为大家详细罗列美联储的相关知识。

上期我们谈到了美联储的建立背景，由于历史原因，美国在建国初期对“中央银行”的概念并不感冒，这导致创建“类中央银行”的试验屡屡失败。在中央银行缺位的日子里，金融业无序扩张，银行挤兑时有发生，金融危机频繁出现。到了1907年，大恐慌使得人们终于领悟到，美国需要一个中央银行来承担“最后贷款人”的角色。不过，各界对于建立一家什么性质的中央银行存在巨大分歧，因此著名的“奥尔德里奇”计划很快夭折，但该计划却在之后为美联储的建立打下了坚实的基础。在平衡了不同群体反资本家垄断和反政府垄断的诉求后，《联合储备法案》采用了“联邦政府 非营利机构”的折中方案。1913年，时任美国总统威尔逊签署通过这份法案；1914年8月10日，美国联邦储备体系正式运作，标志着美国中央银行的正式成立。

本期，我们将为大家介绍美联储是个什么样的机构——具体有哪些职能？采用什么样的组织架构？各部门分别承担什么样的作用？人事变动有什么规则？

美联储是美国联邦储备系统（The Federal Reserve System）的简称，是美国的中央银行。在所有的中央银行中，美联储是独一无二的。因为很多国家的中央银行是完全属于政府部门，而美联储却是“联邦政府 非营利机构”的公私合营制度。

不过，尽管美联储的一些部分属于私营部门，但是其成立的终极目的是为公共利益服务。这基本上是平衡了多方利益后做出的最优选择。

在美联储的官方介绍中，罗列了《联邦储备法案》赋予美联储的五个主要职能，分别是：

1、执行国家的货币政策，促进最大化就业、稳定市场价格；

2、促进金融体系的稳定，通过积极的监督管理行为，最小化甚至是遏制系统性风险；

3、促进金融机构的安全运行，监测其对金融体系的影响；

4、为银行业、美国政府等提供便利美元交易和支付的服务，促进支付结算系统的安全和效率；

5、通过以消费者为中心的监督和审查、对新兴消费者问题和趋势的研究和分析、社区经济发展活动和消费者法律法规的执行，促进消费者保护和社区发展。

美联储是由三个重要部分构成的，分别是：

1、联邦储备委员会（Federal Reserve Board of Governors）

2、12家联邦储备银行(12 Federal Reserve Banks)

3、联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee，简称FOMC)

接下来，我们将对这三个组成部分，进行更加详细的介绍：

联邦储备委员会

联邦储备委员会位于华盛顿特区，是联邦储备系统的管理机构。联邦储备委员会由七名成员组成。下图是联邦储备委员会的在任委员，其中，鲍威尔任美联储主席，目前有一个委员职位是空缺的。

联邦委员会七位成员的任命都需要经过总统提名，参议院确认。委员们的任期是14年，任期结束后不能再连任。假如A委员仅工作了4年就辞职了，而这时候B入职接任A委员的职位时，B可以先工作10年至A委员的任期结束。之后如果总统和国会同意，B可以再开启自己的下一个14年完整任期。

此外，联邦储备委员会的成员可以被总统提名为美联储主席或副主席（当然也需要国会批准），任期为四年，可以连任。

《联邦储备法案》规定7名委员的任期需要间隔两年，例如假设A委员是2018年上任的，则B委员任期要从2020年开始。因此，在这种情况下，美国总统4年的任期内最多只能推选出两名新的执行委员，一定程度上削弱了总统对委员会的控制程度。

在联储委员的任期中，美国总统无权单独罢免他们，如果想要罢免必须由国会三分之二的成员投票通过。因此，罢免联储委员的情况基本不可能发生。

下面我们梳理了近四十年来美联储历任主席名单，其中沃尔克、伯南克都连续担任了两个任期；格林斯潘则持续了五个任期；耶伦虽然只担任了一届美联储主席，但是任期是完整的四年。鲍威尔明年能否连任，我们可以持续关注。

由7名委员组成的联邦储备委员会，其主要职能是指导美联储的各项工作，并执行美联储的五项职能。具体包括：

1、委员会负责监督12家储备银行的运作，以及与这些储备银行一起监督金融机构的行为；

2、当储备银行向存款机构、联邦政府以及美国财政部提供金融服务时，委员会需要提供指导和监督；

3、委员会还会关注消费者和社区的意见建议，展开政策研究。

12家联邦储备银行

在建立联邦储备系统时，基于1913年主要贸易区域和相关经济的考虑，美国被划分为了12个区，每个地区都有一个储备银行（地区边界不一定与州边界一致）。

12家联邦储备银行的总部分别位于波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯以及旧金山，每家储备银行又会在各自的辖区内设立分支机构。

这些地区的联邦储备银行并非是政府建立的，而是由股东构成的。

美联储的会员银行根据自己的出资比例认购持有股权，可以成为股东。不过，这些股权不能转让或出售，也不能参与利润分红，美联储每年按照6%的固定利率支付利息。

一般来说，美国全国性银行必须成为美联储的会员银行，州内银行有选择是否成为会员银行的权力。成为美联储的会员银行，要接受其监管，当金融危机发生时，也可享受美联储提供的紧急贷款。每个地区联储的会员银行信息都可以在其官网上查到。

每家联邦储备银行都是由董事会进行管理，董事会则由9名兼职董事组成。每家联邦储备银行设置一名行长和一名副行长（也可以称为主席和副主席）。

联邦储备银行的会员银行可以选举出3名来自银行的A类董事，3名来自公共部门的B类董事；联邦储备委员会可以任命3名来自其他行业的C类董事，这样9名董事构成了董事会。其中，董事会可以从B类或者C类董事中，提名一个主席一个副主席，但最终需要得到联邦储备委员会的确认才能任命。

一般来说，董事会成员既包括经验丰富的银行家，也包括本地区的大学校长或重要企业CEO，代表了银行、商业、农业和工业的广泛利益。

12家储备银行及其24家分行是联邦储备系统的重要组成部分。每个联邦储备银行都是“银行的银行”，为所在地区的银行、储蓄机构等提供金融服务。

此外，由于每个地区的联储银行都对本地区的经济情况更为了解，他们可以为美联储提供更真实的经济运行信息，这有利于美联储既能从国家层面考虑政策制定，又能全面考虑国家各个地区联邦储备银行的意见。这些信息也会整理成一份褐皮书，在每次FOMC会议前公开。

联邦公开市场委员会（FOMC）

美联储最重要的货币政策公开市场操作，市场上尤为关注的美联储加息降息、是否削减资产购买等计划，就是由公开市场委员会（FOMC）制定的。

公开市场委员会由12名有投票权的成员组成，其中联邦储备委员会的7名委员都有投票权，剩下的5票由12家联邦储备银行轮值，而纽约联储银行主席享有终身投票权，占了1票，所以剩下的4票投票权由11家联储银行轮流行使投，任期为一年。

剩下4票执行委员的轮流分配主要是地理位置决定的：

1票由1波士顿、3费城、5里士满联储主席轮流担任；

1票由4克利夫兰、7芝加哥轮流担任；

1票由6亚特兰大、8圣路易斯、11达拉斯轮流担任；

1票由9明尼阿波利斯、10堪萨斯城、12旧金山轮流担任。

克利夫兰和芝加哥每两年担任一次投票委员，其他主席每三年担任一次。这样设置是因为美联储成立时克利夫兰和芝加哥是制造业的重心，因而被赋予了较重的投票权，尽管这两个地区如今占美国经济的比重有所衰落，但其投票权并没有因此发生改变。

公开市场会议每年至少召开8次，具体日程会在美联储网站上提前一年公布。7位联储委员和联邦储备银行的12位银行主席分别在公开市场会议上发表自己对货币政策和美国当前经济形势的看法，没有投票权的联储银行主席依然能够参与讨论，对货币政策的制定仍具有一定影响力。

值得注意的是，在投票权方面，美联储主席的投票权重与其他委员一致，并不能以一己之力决定货币政策的制定。美联储发展到今天，其公开市场政策完全由公开市场委员会经过商讨后投票制定，不受制于总统或财政部。

整体来看，在美联储的三个组成部分中，联邦储备委员会是属于政府部门，没有股东。而联邦公开市场委员会，则是由7名委员和5名轮值的联储主席构成，也没有股东。但是联邦储备银行则是由股东构成的。这在一定程度上体现了美联储公私合营的性质。█