点牛金融规模多大：国企投资的点牛金融

点牛金融规模多大：国企投资的点牛金融用户无法沉淀，薅完羊毛立刻换地方，点牛金融只能进入高昂获客成本的恶性循环。而花钱请国资入股、夸大融资金额等便也成为了点牛金融的常用伎俩。而熟悉美国资本市场人士曾表示，“互金平台出于推高估值，对平台增信等方面的考虑，融资注水几乎是行业潜规则，当平台真实数据暴露出来后，会有不良舆论影响。”交易额累计仅为14亿，两年前C轮融资额就2亿？点牛金融由于没有强大的背景支撑，前期更是投入众多广告费以此来向消费者证明自己的实力。据点牛金融官网显示，点牛在2016年曾先后融资3轮，C轮融资更是携手钱来钱往战略品牌升级，也提到了B轮有两家国企融资。但是并没有明确说明，3轮融资的细节。交易额仅为10多亿，注册用户中可能更多的为“羊毛用户”来薅羊毛的，2016年却能获得2亿融资，截至目前更是只到账了3000万元，不由让人质疑其夸大融资额。早在点牛金融成立初期，就已巨额奖励来吸引用户投资。现在正在进行的上榜有礼活动

P2P平台本就存在虚报融资规模和融资轮次的情况，平台整改大限即将到来，点牛金融更是在2017年年底便递交了美股招股说明书。然而合规备案前突击IPO，夸大融资数据，业内人士并不看好体量过小的点牛金融的赴美上市之旅。

P2P平台合规大限即将到来，而早在2017年12月22日，网贷平台点牛金融向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书，计划登陆纳斯达克，股票代码为“DNJR”。点牛金融拟最高募资1097万美元，这与动辄融资近10亿美元的赴美上市P2P公司相比，体量仅为那些平台的近百分之一。因此，点牛金融也被称为拟上市公司中最小的互金平台。

在众多互金平台大量赴美上市的热潮褪去后，点牛金融率先开启了新一轮赴美上市大潮。然而由于成交金额仅为14亿元，且披露的数据显示，公司仍处于亏损之中，另一方面，国资背景投资也饱受争议。业内人士更是直言融资数据也许也存在较大问题。

高昂的获客成本

点牛金融的招股说明书显示，其只向以汽车作为担保的借款人提供借款。截至目前，点牛金融仍处于亏损状态，数据显示，2015年全公司亏损10.6万美元，2016年一度扭亏，全年盈利16.1万美元，但截至2017年6月30日，又变成亏损53.8万美元。

交易额累计仅为14亿，两年前C轮融资额就2亿？

点牛金融由于没有强大的背景支撑，前期更是投入众多广告费以此来向消费者证明自己的实力。据点牛金融官网显示，点牛在2016年曾先后融资3轮，C轮融资更是携手钱来钱往战略品牌升级，也提到了B轮有两家国企融资。但是并没有明确说明，3轮融资的细节。

交易额仅为10多亿，注册用户中可能更多的为“羊毛用户”来薅羊毛的，2016年却能获得2亿融资，截至目前更是只到账了3000万元，不由让人质疑其夸大融资额。早在点牛金融成立初期，就已巨额奖励来吸引用户投资。现在正在进行的上榜有礼活动，更是前二十都能获得奖励，第一名奖励价值19999元的大疆无人机。把点牛金融称为“羊毛平台”，可谓名副其实。

而熟悉美国资本市场人士曾表示，“互金平台出于推高估值，对平台增信等方面的考虑，融资注水几乎是行业潜规则，当平台真实数据暴露出来后，会有不良舆论影响。”

用户无法沉淀，薅完羊毛立刻换地方，点牛金融只能进入高昂获客成本的恶性循环。而花钱请国资入股、夸大融资金额等便也成为了点牛金融的常用伎俩。

而在点牛金融的标的中，发布的1到30天标的有47页，30到90天标的有114页，91到151天的标的仅有23页，151天以上的标的有25页，也就是低于90天的短期标的更是占比超过7成。这也源于点牛金融无法获取投资者的信任，只敢投放短期标的，来获取暂时的投资者数量。

“造假”的国资背景

点牛金融一直在对外宣称中，称自己是拥有国资背景的公司，为“国企投资的普惠金融平台”这或许来源于B轮融资中的两家国企辉时基金和西凤投资。

点牛金融官网记载，公司自2015年11月创立以来先后获得3轮融资。2016年1月，上线之初获得2000万元天使投资；2016年5月，完成B轮融资，两大国企联合投资；2016年12月，点牛金融再次获得2亿元C轮融资。

根据启信宝显示，辉时基金的大股东为中国健康产业基金，其持股比例为60%，而中国健康产业基金是由天津立达集团有限公司(国资委100%控股)、上海万国证券公司、沈阳国有资产经营有限公司、北京电视台等法人企业作为其股东，因此被认为是国企控股。也就是说，只能说辉时基金的部分股东为国企身份，并非点牛金融对外所宣称的直接由“国企投资”。

而西凤投资的大股东则是国有企业陕西西凤酒厂集团有限公司，其和宁波锦绣华富投资中心（有限合伙）分别持有西凤投资股权的51%和49%。

但是据招股说明书显示，在点牛金融2017年年底提交招股书半个月前，西凤投资就已经将其持有的点牛金融4.0625%的股权以300万元的价格转让给刘晓辉，西凤转让股权的估值是以7385万元计算的，而按点牛金融的发行价4.5美元/股，发行完成后总股本1500万股计算，点牛金融市值在4.42亿元左右，西凤投资当初投资的300万元如今已增值到2190万元。

有趣的是，点牛金融的工商登记里却从未出现过西凤投资这一国资的身影。业内人士质疑，这300万的股权转让费或许就是行业内流行的国资背景挂靠费。而点牛金融可能就是彻头彻尾的“伪国企投资”互金平台。

背景造假也许是行业的潜规则，但是合规问题也许会成为点牛金融上市路上最大的拦路虎。

贷款违规，合规问题显著

每日经济新闻早就报道过，截至去年上半年，点牛金科仍亏损53.8万美元，并称平台有超过18.68%的贷款违反了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）限额的规定。

点牛金融也仅在招股说明书一笔带过，称新的贷款将符合规定。但是，对于该平台借款人的信息透露，点牛金融却极少透露。点牛金融一般并不透露借款企业年利润，生产经营状况以及贷款用途等关键信息。

而点牛金融此前更是因为不够合规，而屡屡被批评。2017年6月5日，国家互联网金融安全技术专家委员会推动的“全国互联网金融阳光计划” 第一周资产透明度巡查报告中，点牛金融由于“牛人贷”等资产不透明被点名公示，而同批被点名批评的总共仅有10家。

招股说明书内容也显示，截至2017年6月30日，其平台有超过18.68%的贷款违反银监会2016年发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，而这一数字在2016年12月31日为86.67%。数据的大幅下降，不排除上市前的“突击”原因。

坊间一直流传着，点牛金融2年开启IPO的原因在于被一轮又一轮的风投的对赌协议逼得走投无路，才“出此下策”。纵观其他大型互金平台赴美上市都至少成立3年及以上，点牛金融可以说是破天荒的2年上市。

就在去年12月，浑水刚刚做空了中国金融科技公司圣盈信（CIFS），称其毫无价值，业绩夸大5倍，使得圣盈信（CIFS）股价一度大跌51.44%。

也许，点牛金融正是另一个圣盈信。