改性mdi和聚合mdi哪个更危险（论一个网红产品的成长史）

改性mdi和聚合mdi哪个更危险（论一个网红产品的成长史）备注：2018年1-6月份数据来源：隆众资讯 2.尤其是2017年聚合MDI价格出现10年以来的高价，刺激的国内MDI的再次扩产能风潮，其他好多相关企业纷纷想加入MDI行业，来瓜分这块大蛋糕。 3.乐观预计到2020年产能将高达493万吨。 二、2012年-2018年月均毛利变化趋势

导语：聚合MDI俗称黑料，2017年下半年一跃成为继TDI后的聚氨酯行业的又一个“网红”产品。黑料的热点始终围绕着“高垄断”、“高利润”、“套路深”等词汇。2017年8月开始陶氏已经悄然进入了中国市场，货源数量持续稳步供应。几个标杆性的企业纷纷扩产，连苯胺企业和TDI的企业也“盯上”这块“肥肉”。

　一、2006-2020年国内MDI产能演变

数据来源：隆众资讯

1.国内MDI产能始终处于持续增产中，产能增长幅度最大在2005-2006年从之前的十几万吨迅速增加到六十几万吨。

2.尤其是2017年聚合MDI价格出现10年以来的高价，刺激的国内MDI的再次扩产能风潮，其他好多相关企业纷纷想加入MDI行业，来瓜分这块大蛋糕。

3.乐观预计到2020年产能将高达493万吨。

二、2012年-2018年月均毛利变化趋势

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备注：2018年1-6月份

1.聚合MDI在国内的发展一如其他典型的化工的轨迹，产能短缺需求释放的阶段盈利丰厚，2012年-2014年盈利尚可。

2.2015-2016年产能的迅速释放，加之原料纯苯价格低位，产能过剩利润缩水。

3.2017年受经济大环境影响，17年下半年聚合MDI价格暴涨至4.5万元/吨，利润飙升到3万元/吨。这种行情10年难遇，当然随后的副作用也大。

三、2012-2017年全球产能变化以及国内表观消费量对比图

数据来源：隆众资讯

1.全球以及全国的MDI产能处于持续增长趋势，中国占全球产能的占比也亦如此。

2.2018年国内以及全球又迎来了扩产风潮，巴斯夫美国装置、万华中国装置、科思创中国装置都有计划。许多TDI和苯胺的企业也有进军MDI行业的计划。

四、2012-2017年国内聚合MDI产能与毛利对比

数据来源：隆众资讯

由上图可知，国内厂家生产的盈亏程度与产能的过剩程度密切对应。MDI企业的生产成本基本固定，利润的波动大部分取决于贸易环节和市场整体的经济大环境。

　五、2007-2017年国内聚合MDI进出口演变

数据来源：隆众资讯

1.近10年来，中国逐渐成为聚合MDI净流出国。出口量方面从原来07年的5.2万吨到17年的56.2万吨，增长幅度980.8%。最主要的原因还是国内产能的不断扩大。未来随着产能继续扩大，出口量还会继续加大。

2.进口量方面进口量总体变化不大，但是数量逐步趋于缩小。

以上观点仅供参考