三大航司上半年合计亏损近500亿元（三大航半年亏损近500亿）

三大航司上半年合计亏损近500亿元（三大航半年亏损近500亿）2021年航空公司将航油成本飙升归为业绩惨淡的主因之一，成本上涨在35.69%-48.79%之间，给经营困难的航司平添更多负担。航空公司的业绩大亏损，一方面在于营收急剧滑坡，没有足够资金入账；另一方面则是成本、费用等各类支出持续攀升，资金不断流出，由此造成缺口越来越大。疫情前，三大航客座率普遍在80%以上，哪怕在2020年疫情爆发初期，三大航的客座率也可以维持在66%以上。但经过今年上半年疫情冲击，三大航客座率已跌至60%左右，东航、国航和南航分别为60.64%、60.42%和64.37%。客座率的下滑直接导致航空公司客运收入减少，上半年国航客运收151.04亿元，同比减少157.92亿元；东航客运收入138.99亿元，同比减少51.17%；南航客运收入同比减少32.65%，明显高于总营收的降幅。（二）油价飙升

8月30日，国有三大航司（南方航空、中国国航、中国东航）陆续发布半年报，亏损额均创历史最高纪录，合计净亏损约500亿元。截至目前，A股2022半年报亏损前四公司均出自民航业。

今年上半年，三大航司均出现百亿规模亏损，且亏损金额均同比翻倍式扩大，均创下各自历史最差半年报业绩。中国国航、中国东航、南方航空依次亏损194.35亿元、187.36亿元和114.88亿元。合计亏损近500亿元，那为何民航业今年会出现如此“惨状”呢？

（一）、疫情形式严峻

2022年上半年受到疫情反复冲击，民航运输生产跌入低谷，日航班量最低时只有2967班，整体亏损达1089亿元，其中三大航占到近一半。

疫情前，三大航客座率普遍在80%以上，哪怕在2020年疫情爆发初期，三大航的客座率也可以维持在66%以上。但经过今年上半年疫情冲击，三大航客座率已跌至60%左右，东航、国航和南航分别为60.64%、60.42%和64.37%。

客座率的下滑直接导致航空公司客运收入减少，上半年国航客运收151.04亿元，同比减少157.92亿元；东航客运收入138.99亿元，同比减少51.17%；南航客运收入同比减少32.65%，明显高于总营收的降幅。

（二）油价飙升

航空公司的业绩大亏损，一方面在于营收急剧滑坡，没有足够资金入账；另一方面则是成本、费用等各类支出持续攀升，资金不断流出，由此造成缺口越来越大。

2021年航空公司将航油成本飙升归为业绩惨淡的主因之一，成本上涨在35.69%-48.79%之间，给经营困难的航司平添更多负担。

今年上半年以来，油价依然高位运行，国内航线燃油附加费甚至经历了五连涨。

（三）人民币贬值

2022年上半年，人民币兑美元贬值，导致航司失血的主因从航油成本变成了汇兑损失。

航空公司购买飞机、航材、航油等一般是以美元结算和支付，对汇率变动颇为敏感。国航数据显示，人民币升值或贬值1%，将导致本集团净利润和股东权益分别增加或减少约3.19亿元。

去年汇率波动仍为三大航带来正向收益，但今年上半年汇兑收益转为汇兑损失，且汇兑损失的规模远超预期。

财报披露，国航2022年上半年汇兑净损失为22.40亿元，东航汇兑损失14.10亿元，南航净汇兑损失为20.52亿元。

总结：民航业的核心痛点仍在于需求被疫情抑制，叠加油价高企、人民币贬值等多重因素，航司的燃油成本和汇兑损失大幅增加，导致上半年行业整体亏损加重。