丁二烯外盘价格走势（又涨丁二烯凭什么）

丁二烯外盘价格走势（又涨丁二烯凭什么）如果说丁二烯的涨势更多的依赖于供应面的拉动，那下游有没有支撑呢？随着丁二烯价格的持续走高，下游产品强弱表现越来越明显。二、丁二烯与下游行情强弱有别数据来源：隆众资讯据隆众数据统计，国内丁二烯装置年产量总计在260-270万吨左右，2017年月均产量在22.48万吨，2018年1-7月份月均产量在22.32万吨。众所周知，国内丁二烯产能、产量多集中于“两桶油”配套装置，而配套装置鲜有现货流入市场，因此对现货市场影响更大是可以外销的丁二烯装置。8月份以来，由于裂解碳四价格高位，国内部分依赖进口裂解碳四来抽提丁二烯的装置开工受限，同时华中有厂家受原料制约开工低至四成以下，甚至月内有短暂停车。加之神华宁煤、江苏斯尔邦装置停车检修，市场可流通货源偏紧。另一方面，进口货源大幅减少。由上图可见，2018年二季度以来丁二烯进口量锐减，受外盘价格高位影响，货源难以有效流通至国内，6月份进口量一度下降至0.5

【导语】隆众资讯8月22日报道：中石化华东销售公司对扬子石化、上海石化和镇海炼化丁二烯供价上调500元/吨，今日起执行13500元/吨，互供为主。

“涨”是目前丁二烯市场的主旋律，特别是中石化供价的此次调涨，导致商家心态出现分歧：“丁苯、顺丁这么差，丁二烯为什么还在涨？”“丁二烯没有货，怎么不能涨？”

一、供应面支撑依旧存在

图1、2017-2018年国内产量及进口量对比（万吨）

数据来源：隆众资讯

据隆众数据统计，国内丁二烯装置年产量总计在260-270万吨左右，2017年月均产量在22.48万吨，2018年1-7月份月均产量在22.32万吨。众所周知，国内丁二烯产能、产量多集中于“两桶油”配套装置，而配套装置鲜有现货流入市场，因此对现货市场影响更大是可以外销的丁二烯装置。8月份以来，由于裂解碳四价格高位，国内部分依赖进口裂解碳四来抽提丁二烯的装置开工受限，同时华中有厂家受原料制约开工低至四成以下，甚至月内有短暂停车。加之神华宁煤、江苏斯尔邦装置停车检修，市场可流通货源偏紧。

另一方面，进口货源大幅减少。由上图可见，2018年二季度以来丁二烯进口量锐减，受外盘价格高位影响，货源难以有效流通至国内，6月份进口量一度下降至0.53万吨低位。

二、丁二烯与下游行情强弱有别

如果说丁二烯的涨势更多的依赖于供应面的拉动，那下游有没有支撑呢？随着丁二烯价格的持续走高，下游产品强弱表现越来越明显。

图2、丁二烯与下游行业价格走势对比（元/吨）

数据来源：隆众资讯

由图可见，丁二烯下游产品中，目前价格最高的是丁腈橡胶，自从“反倾销”时间提出，直到听证、确定，丁腈橡胶行情持续拉涨。同时与丁二烯关系最为密切的丁苯、顺丁橡胶来看，7-8月份丁二烯行情的持续拉涨，供价已然高于丁苯、顺丁橡胶。SBS、ABS行情表现相对坚挺，虽与丁二烯的价差在收窄，但目前表现尚可。

图3、丁二烯下游盈利状况及开工对比

数据来源：隆众资讯

下游行业对比一目了然：丁苯、顺丁橡胶依旧延续之前开工低位、利润倒挂严重的局面，甚至丁苯利润突破了-3000元/吨。SBS和ABS行业成本面承压也较为明显，利润降至零点附近，但开工暂未有明显下降。最后，请大家关注丁腈橡胶，基于上述丁腈橡胶行情高位，厂家生产利润可观，目前突破5000元/吨。

三、丁腈橡胶——不可忽视的下游支撑

综上我们对下游产品价格、盈利能力与开工情况的对比，丁腈橡胶是目前丁二烯下游产业中的“一枝独秀”。目前国内厂家中，仅有兰州石化属于国企，原料有自产及中油内部调拨，其余民企及合资企业原料均不同程度依赖外采。回想近期“某国内合成橡胶厂家采购9月份船货1000吨”、“北方华锦780吨货源销往华东某橡胶厂”，丁二烯市场的部分成交均与丁腈橡胶厂家息息相关。

据隆众获悉，宁波顺泽、兰州石化及镇江南帝丁腈橡胶装置在10-11月份均有检修计划，鉴于目前丁腈橡胶行情高位，不排除厂家检修前补充库存的预期，因此对丁二烯市场来说，9月份丁腈橡胶的需求预计依旧相对乐观。

四、9-11月份丁二烯装置检修

9-11月份，国内丁二烯装置有上海赛科、茂名石化有检修计划；同时，韩国乐天9.21日计划停车检修40天、韩国锦湖计划10月中上旬至11月初停车检修、韩国LG10月份亦有检修计划，加之目前韩国YNCC装置意外停车尚未恢复，整体来看，短期内外盘丁二烯货源难以实现有效流通，目前来看供应面的支撑或将持续存在。

综上所述，丁二烯市场的涨，一方面受供应面支撑，另一方面受下游部分产业需求支撑，因此涨并不是全无道理的。丁苯、顺丁橡胶的弱势局面已然长期存在，这部分的利空拖拽与其余下游刚需支撑的平衡下，谁的作用更大？丁苯、顺丁“弱到爆”的局面下，丁二烯依旧在拉涨，那么后期若丁苯、顺丁稍有好转，又会对丁二烯上带来何种刺激？建议大家谨慎考虑。