宁夏宝丰能源乙烯产能（宁夏宝丰能源实体价值评估）

宁夏宝丰能源乙烯产能（宁夏宝丰能源实体价值评估）权益净利率=净经营资产净利率 杠杆贡献率=32.55%杠杆贡献率=净财务杠杆*经营差异率=2.55%税后利息率=税后利息费用/净负债=0.5%经营差异率=8.5%净财务杠杆=净负债/所有者权益=30%

公司主营煤制烯烃。公司主要现在的任务是保证原料煤的供应，加强与客户的关系和新市场的开拓。降低单元能耗。继续加大科研投入。

宝丰能源今年中报财务数据:

根据中报数据计算

净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=9%

税后利息率=税后利息费用/净负债=0.5%

经营差异率=8.5%

净财务杠杆=净负债/所有者权益=30%

杠杆贡献率=净财务杠杆*经营差异率=2.55%

权益净利率=净经营资产净利率 杠杆贡献率=32.55%

2021年的roe是25%.看起来效益有所增加。

实体现金流计算

首先宝丰能源的贝塔系数1.38，T=25%

加权平均资本成本WACC==(E/V)×Re (D/V)×Rd×(1-Tc)=10%

税后经营净利润 折旧摊销-经营营运资本增加-资本支出=实体现金流

公司有商誉11亿。主要是20210购买东毅国际20%的股权形成。

递延所得税资产6亿，其中URP内部交易未实现利润形成的0.18亿。产生可抵扣暂时差异1.2亿.

借营业收入

贷营业成本

存货1.2

借递延所得税资产 0.18

贷所得税费用0.18

借 少数股东权益 0.18*40%

贷 少数股东损益

库存股3亿。主要是回购股份用于股权激励。

借:库存股3

贷银行存款3