轻食市场竞争力分析（百亿估值的轻食品牌计划上市）
轻食市场竞争力分析（百亿估值的轻食品牌计划上市）2021年1月Sweetgreen从Durable Capital Partners筹集1.56亿美元后，Sweetgreen估值为17.8亿美元。2018年，Sweetgreen完成2亿美元的H轮融资，由Fidelity领投，公司估值超过10亿美元；2019年秋季，Sweetgreen又获得1.5亿美元融资，由Lone Pine Capital和D1 Capital Partners领投，使公司的总估值达到16亿美元。公司的三位创始人说，当他们上学的时候，有两种选择：慢、贵和新鲜的食物，亦或是，快、便宜和不健康的食物。快餐已经成为垃圾食品的代名词，他们觉得这个业务有转型的巨大机会。业界给Sweetgreen的赞誉很多，有人说它是沙拉界的“星巴克”，有人说它是餐饮界的“苹果”。2014年，Sweetgreen获得Revolution Growth投资的1850万美元；2015年，又在T.
国内轻食赛道在国内市场中出足够大的品牌和公司，机会渺茫，但是稳扎稳打作为一门生意，依然有一定的获利空间。
食品资本局（ID：FoodBud）
文｜西子
【FoodBud】10月25日，在2006年成立的北美轻食品牌Sweetgreen提交了招股书文件，计划冲刺IPO，拟募资1亿美元。截至9月26日，Sweetgreen在全美13个州拥有140家门店，拥有5000多名员工。
公司的三位创始人说，当他们上学的时候，有两种选择：慢、贵和新鲜的食物，亦或是，快、便宜和不健康的食物。快餐已经成为垃圾食品的代名词，他们觉得这个业务有转型的巨大机会。
业界给Sweetgreen的赞誉很多，有人说它是沙拉界的“星巴克”，有人说它是餐饮界的“苹果”。
2014年，Sweetgreen获得Revolution Growth投资的1850万美元；2015年，又在T. Rowe Price的领导下筹集了3500万美元的投资，并得到了现有投资者Revolution Growth的捐助。
2018年，Sweetgreen完成2亿美元的H轮融资，由Fidelity领投，公司估值超过10亿美元；2019年秋季，Sweetgreen又获得1.5亿美元融资，由Lone Pine Capital和D1 Capital Partners领投，使公司的总估值达到16亿美元。
2021年1月Sweetgreen从Durable Capital Partners筹集1.56亿美元后，Sweetgreen估值为17.8亿美元。
招股书的核心信息点：
1、截至9月26日的财年，68%的收入来自线上渠道，其中47%来自自有的线上渠道，外卖渠道主要包括Caviar、DoorDash、Grubhub、Postmates和Uber Eats。（2019年、2020年和截至2021年9月26日的39周，外卖送货成本的支出，自营的业务支出分别为8000美元、740万美元和720万美元；而第三方平台的支出为170万美元、450万美元和620万美元）
客户的复购率数据见下图，线上渠道的用户复购率更高。
2、自2007年开出第一家餐厅以来，卖了超过1亿份健康餐。供应链的合作伙伴，60%已经合作了两年以及两年以上。
3、截至9月26日的财年，新菜品创造的收入占比为43%，一年更新五次季节性菜单；餐厅的收入中，66%为午餐（下午4点前），34%是晚餐（下午4点后）。
4、运营的关键数据：
a. 门店数量：从2014年年底的29家，增长到2020年年底的119家，年复合增长率为27%；截至9月26日，门店数为140家。
b. 平均单店年度销售额（AUV）：2014-2019年，从160万美元增长到了300万美元，年度复合增长率为12%。2020年的平均单店年度销售额为220万美元。截至2021年9月26日财政年的平均单店年度销售额为250万美元，而截至2020年9月27日，平均单店年度销售额为230万美元。
c. 营收：2014-2019年，营收从4200万美元增长至2.74亿美元，年复合增长率为46%。2020年营收为2.21亿美元，截至9月26日的财政年收入为2.43亿美元。
5、目标：新开一家餐厅的投入是120万美元，平均单店年销售额做到280万美元到300万美元，门店端的利率率做到18%-20%。
餐饮的三座大山：2020财年，食材成本占比30%，人力成本占比38%，租金占比20%。此外，其他的运营支出占比20%（主要是由于疫情导致，2019年在8%），折旧摊销占比12%。
Sweetgreen的增长策略：
1、门店规模增长（老套路）：计划在2021年至少新开30家门店，未来3-5年内门店数增加一倍。
2、提升品牌知名度和社交媒体的影响力：在Evercore的2020一项调查中，Sweetgreen是19-29岁年轻人中，最喜欢的快餐品牌中排第三。在社交媒体上拥有50万粉丝。
截至9月26日，活跃用户规模为135万（活跃用户的定义是90天内下单过一次）。
超过30%的用户是35岁以上的，超过一半的客户是45岁以上的。
3、数字化：扩大线上订单的占比，在自有的渠道中提供独家的菜品等。还有就是，增加取餐柜（Outpost Channel，主要是放在办公区、医院和居民区），从2018年开始试点，已经增加到2020年3月的超过1000个。由于疫情在2020年，又停运了；随着员工复工，截至9月26日，在运营的取餐柜（Outpost Channel）增加到了350个。
4、扩展菜品：主要是做一些新的菜品，比如植物蛋白，以及拓展甜点饮料等，去覆盖顾客的全日时段的需求。截至9月26日，核心菜品占整个财年收入的61%以上。
定制化菜品的收入占比约为25%
自有渠道线上独家的产品收入占比约为5%
截至9月26日，现金及现金等价物有1.37亿美元。
上市前，公司的股东占比情况：
看完北美的轻食品牌Sweetgreen的数据，再聊聊国内的轻食品牌。
1、曾经红了一阵子
据不完全统计，2015-2018年，至少有10亿资本涌入轻食市场，大批轻食品牌获得资本青睐。
其中，轻食网红鼻祖甜心摇滚沙拉获得4轮共近亿元融资；米有沙拉获600万融资；好色派沙拉完成2200万元A 、1000万B轮融资；gaga鲜语获1.8亿元人民币A轮融资；大开沙界获Pre-A轮融资；沙绿轻食获得3000万元融资。最后，基本上都铩羽而归。
百福控股投资了好色派沙拉，在这个项目上损失得有点伤。去年好色派沙拉的营收只有2070万元，核心团队已经转型去做Wonderlab。
最近，这一波餐饮领域的融资热潮，再也没见提起过轻食品牌，已经销声匿迹。
2、轻食是反人性的，底层逻辑导致赛道小
轻食的产品，都是一种吃草的感觉，相对来说是反人性的。食物的核心诉求还是为了提高人民幸福感的。
这样就导致了轻食的赛道是小众的，规模一直上不去。据美团点评数据显示，2018年轻食类消费订单量同比增长75% ，轻食类门店的数量也从2017年底的600多家迅速增长到目前的3500多家 。据不准确的统计，现在全国的轻食门店规模在2万家左右。
即使轻食赛道的第一品牌，用品牌化的方式，将集中度做高（海底捞在火锅领域的市占率5%左右）。就算市场中出现一家绝对顶尖的团队，将集中度做到10%，也就是2000家门店，这样的门店规模，想象空间还是太小。
3、外卖店较多，容易沦为割韭菜
好色派沙拉等品牌用轻食的产品尝试过Shopping Mall的门店，最终还是失败了。现在存活的一些轻食品牌，主要是在做小店，或者就是纯外卖为主。
可以从Sweetgreen的招股书信息来看，其一直在强调自身的线上订单占比，以及数字化的能力，2020年Sweetgreen的线上订单占比超过70%。
而国内的这些轻食品牌，纯做外卖的话，线上订单占比超过70%也是正常现象。纯做直营的话，规模扩张是一个问题，放加盟就容易沦为割韭菜。可能放加盟的初衷不是为了割韭菜，但是加盟店的存活率不高，或者是不能一直存活并赚钱的时候，就容易沦为割韭菜。
外卖订单占比过高，还存在一个巨大的风险，就是外卖的流量规则是由美团和饿了么来制定的，生杀大权都在平台手中，业务的波动性非常之大。这就导致即使门店的规模有一定数量之后，供应链也很难自建，进而依靠供应链的壁垒，来提升自身竞争力的机会小。
最后，国内轻食赛道要出足够大的品牌和公司，机会渺茫，但是稳扎稳打作为一门生意，依然有一定的获利空间。
升自身竞争力的机会小。
最后，国内轻食赛道要出足够大的品牌和公司，机会渺茫，但是稳扎稳打作为一门生意，依然有一定的获利空间。
稳扎稳打作为一门生意，依然有一定的获利空间。
