美联储消息后对黄金白银的影响（明富金融白银周报）

美联储消息后对黄金白银的影响（明富金融白银周报）8月23日美国8月Markit制造业PMI初值 本周焦点 ●机构持仓量：黄金继续减仓，白银大幅加仓。●技术面分析：短线技术指标继续偏空。 ●本周美国方面发布的经济数据不少，预期数据会给银价施加一定压力，加之目前技术面偏空，银价继续调整的概率较大，震荡区间【3900-4150】，建议操作时逢高做空，注意严格止盈止损。

白银周报 2016年8月22日

美联储加息前景暗淡银价趋势性下挫

核心观点

●上周（8月15日-8月19日），白银震荡下挫。周一、周二、周三三连阴下挫，周四小阳反抽，周五长阴重挫。我们认为上周银价跌势不止主要源于市场支撑银价向上的动力不足，银价趋势性下挫。

●机构持仓量：黄金继续减仓，白银大幅加仓。

●技术面分析：短线技术指标继续偏空。

●本周美国方面发布的经济数据不少，预期数据会给银价施加一定压力，加之目前技术面偏空，银价继续调整的概率较大，震荡区间【3900-4150】，建议操作时逢高做空，注意严格止盈止损。

本周焦点

8月23日美国8月Markit制造业PMI初值

8月23日美国7月新屋销售总数年化

8月24日美国7月成屋销售总数年化

8月25日美国8月20日当周初请失业金人数

8月25日美国7月 耐用品订单月率初值

8月26日美国第二季度 实际GDP年化季率

明富金融研究所

研究员：沈杨

一、上周行情回顾：银价跌势不止

上周（8月15日-8月19日），白银震荡下挫。周一、周二、周三三连阴下挫，周四小阳反抽，周五长阴重挫。具体来看，白银开盘4240元/千克，最高4287元/千克，最低4094元/千克，收于4133元/千克，周波幅193点，较上一个交易周收盘价下跌2.42%，周K线收带上下影的中阴线。我们认为上周银价跌势不止主要源于市场支撑银价向上的动力不足，银价趋势性下挫。

二、基本面情况：美国数据有喜有忧，美联储加息前景暗淡

美国7月CPI月率0.0%，预期0.0%，前值0.2%；年率0.8%，预期0.9%，前值1%。美国7月CPI月率为0%，创今年2月以来最低增速，主要因7月汽油价格下降4.7%，为自今年2月份以来首次下跌；食品价格保持稳定水平，但家庭的食品消费成本下降了0.2%；7月CPI数据暗示美国通胀水平温和，从而也进一步减少了美联储在今年加息的可能性。

美国7月营建许可115.2万，预期116万，前值115.3万；月率-0.1%，预期0.6%，前值1.5%。美国7月新屋开工121.1万，预期118万，前值118.6万；月率2.1%，预期-0.8%，前值5.1%。美国7月新屋开工总数年化从118.6万户升至121.1万户，创五个月最高水平，且高于预期值118.0万户，因美国住宅建造活动普遍走升，表明在经历二季度的萎靡之后，美国住宅投资投将反弹。

美国8月13日当周首次申请失业救济人数26.2万，预期26.5万，前值26.6万。美国至8月13日当周初请失业金人数较预期有所下降，已连续76周处于30万人关口下方，为自1973年以来最长周期，表明美国劳动力市场表现较为强劲，或将刺激美联储在不久的将来进行加息；美国劳工部分析师称并无特殊因素影响本次初请数据。

美国7月谘商会领先指标月率0.4%，预期0.3%，前值0.3%。美国7月谘商会领先指标月率有所提振，表明直至2016年底美国经济将温和增长。如果最近制造业和建筑业持续改善，且普通消费者预期并未恶化，那么美国经济增速还将有进一步的温和上涨。

美联储7月纪要偏鸽派。周三美联储公布了7月会议纪要，结果纪要整体内容偏鸽派，美联储官员对于7月加息是否加息存在分歧，但多数委员并不赞成短期内加息，同时担心就业增速放缓，这使得美联储9月加息的概率大降。纪要公布后，美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预计美联储9月加息可能性为12%，FOMC会议纪要披露前为24%，12月降至为47%，此前为58%，2017年6月份降至63%，此前为72%。

小结：上周美国公布的经济数据不多，数据喜忧参半，楼市数据和就业数据表现不错，谘商会领先指标月率有所提振，7月CPI数据暗示美国通胀水平温和。美联储7月纪要偏鸽派，美联储年内加息前景依旧暗淡。

三、机构持仓量：黄金继续减仓，白银大幅加仓

全球最大的黄金ETF--SPDRGOLDTrust截至8月22日黄金持仓量报955.99吨，较8月15日减仓4.56吨，黄金ETF上周继续减仓。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至8月22日白银持仓量报11056.34吨，较8月15日加仓115.22吨，白银ETF上周大幅加仓。

四、技术面分析：短线技术指标继续偏空

从白银周线图上看，MACD指标红柱缩小；KDJ指标开口向下；均线系统中MA5拐头向下，MA10、MA20、MA60向上多头发散，周线收带上下影的中阴线。日K线图看，MACD绿柱放大；KDJ指标开口向下；均线系统中MA5与MA10、MA20向下发散， MA60向上。综合来看，短线技术指标继续偏空。

五、投资策略：银价或继续调整

对于本周行情展望，明富金融研究所认为，上周美国公布的经济数据不多，数据喜忧参半，楼市数据和就业数据表现不错，谘商会领先指标月率有所提振，7月CPI数据暗示美国通胀水平温和。美联储7月纪要偏鸽派，美联储年内加息前景依旧暗淡。本周美国方面发布的经济数据不少，预期数据会给银价施加一定压力，加之目前技术面偏空，银价继续调整的概率较大，震荡区间【3900-4150】，建议操作时逢高做空，注意严格止盈止损。

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