000591分红日期（给予赛意信息买入评级）

000591分红日期（给予赛意信息买入评级）风险提示：工业软件进展不及预期；ERP行业增速放缓；行业竞争加剧。投资建议：公司以ERP实施起家，逐渐向工业软件领域发展，多年来积累了工业软件领域的深厚经验。预计22-24年EPS分别为0.66、0.94、1.35元，维持“买入”评级。第三季度收入增长提速。前三季度公司营收同比增长21.86%，增速同比下降20.6pct；其中单三季度收入同比增长28.11%，增速环比提升18.23pct。前三季度毛利率32.59%，同比提升1.01pct。受费用高增影响，公司利润增速有所下降。前三季度公司销售费用同比增长38.55%，主因公司加强业务拓展，市场活动及营销相关人员薪酬增加所致；管理费用同比增长49.43%，主因股份支付费用增加；以及公司加大研发创新领域投入，研发费用同比高增41.11%。受到费用高增速影响，前三季度归母净利润同比增长15.32%，增速同比下降5.44pct，其中单三季度归母净

太平洋证券股份有限公司曹佩 程漫漫近期对赛意信息进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，股权激励巩固长期增长预期》，本报告对赛意信息给出买入评级，当前股价为29.46元。

赛意信息(300687)

事件：

公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入16.66亿元，同比增长21.86%；归母净利润1.53亿元，同比增长15.32%；扣非后的归母净利润1.39亿元，同比增长10.64%。

第三季度收入增长提速。前三季度公司营收同比增长21.86%，增速同比下降20.6pct；其中单三季度收入同比增长28.11%，增速环比提升18.23pct。前三季度毛利率32.59%，同比提升1.01pct。

受费用高增影响，公司利润增速有所下降。前三季度公司销售费用同比增长38.55%，主因公司加强业务拓展，市场活动及营销相关人员薪酬增加所致；管理费用同比增长49.43%，主因股份支付费用增加；以及公司加大研发创新领域投入，研发费用同比高增41.11%。受到费用高增速影响，前三季度归母净利润同比增长15.32%，增速同比下降5.44pct，其中单三季度归母净利润同比增长9.98%，增速环比下降11.48pct。

新一期股权激励计划出台，长期增长信心十足。此前公司发布《2022年限制性股票激励计划（草案）》。拟向激励对象授予限制性股票数量为500万股，占公司总股本的1.25%；其中首次授予486.30万股，占总股本1.22%。此次激励计划具体考核目标为：以2022年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于15%、2024年净利润增长率不低于32.25%、2025年净利润增长率不低于52.08%。股权激励方案出台将有利于提高员工积极性。在这一激励计划下，公司未来业绩有望保持稳定增长。

投资建议：公司以ERP实施起家，逐渐向工业软件领域发展，多年来积累了工业软件领域的深厚经验。预计22-24年EPS分别为0.66、0.94、1.35元，维持“买入”评级。

风险提示：工业软件进展不及预期；ERP行业增速放缓；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券刘雪峰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.34%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.96亿，根据现价换算的预测PE为40.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为31.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赛意信息（300687）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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