蔚来带着600亿现金二次上市（融了700亿仍在亏损）
蔚来带着600亿现金二次上市（融了700亿仍在亏损）壹这是成立于2014年的蔚来汽车的2021年，2022年掉队的蔚来，路又在何方呢？不过，对于手握近600亿现金储备的李斌来说确实不差钱，但对于上市以来融资超700亿元，业绩续亏全靠输血，产能受制于供应链，交付连续下滑跌出前三的蔚来来说，是不是有点“打脸充胖子”了呢？总之，近年来李斌的压力山大。喊了多年的“蔚小理”，眼看变成了“小理蔚”....销量翻番的时候，跑输大市；新车是诱人，可要一年后才能交付；股价已然腰斩，但企业的基本盘却未有改变；花了大力气去研发，一时也难以看到成效。
2650亿！
蔚来汽车回港上市了！
李斌还是来了，这是“出行教父”的第四次IPO敲钟，造车新势力齐聚港股，蔚来起了个大早赶了个晚集，更诧异的是这次“赶集”，蔚来注定要两手空空而归。
企业还在亏损，上市不融资，这着实让人看不懂！
不过，对于手握近600亿现金储备的李斌来说确实不差钱，但对于上市以来融资超700亿元，业绩续亏全靠输血，产能受制于供应链，交付连续下滑跌出前三的蔚来来说，是不是有点“打脸充胖子”了呢？
总之，近年来李斌的压力山大。
喊了多年的“蔚小理”，眼看变成了“小理蔚”....销量翻番的时候，跑输大市；新车是诱人，可要一年后才能交付；股价已然腰斩，但企业的基本盘却未有改变；花了大力气去研发，一时也难以看到成效。
这是成立于2014年的蔚来汽车的2021年，2022年掉队的蔚来，路又在何方呢？
壹
3月10日，蔚来汽车（09866.HK）正式在港交所上市，开盘价报160港元，后小幅高开 ，上涨幅度超过5%，市值一度上涨至2800亿港元。
蔚来收盘报158.9港元，跌0.69%，市值达2652亿港元；
从当前来看，蔚来在美股的市值已有所回落，数据显示，2021年5月，蔚来美股市值曾达到554.47亿美元，但截至美东时间3月9日收盘，蔚来汽车美股涨幅12.18%，报20.17美元，市值336.64亿美元，相较此前已减少超过200亿美元。
随着蔚来在港上市，意味着港股终于聚齐了造车新势力三巨头——蔚来、小鹏、理想，李斌、何小鹏和李想先后赴美上市后，再次齐聚港股。
一场别开生面的资本盛宴拉开帷幕。而资本高手李斌，又将带领蔚来在港股演绎怎样的精彩故事？
截止今日港股收盘，理想汽车今日在港股涨超10%，市值为2243亿港元；小鹏汽车涨7%，市值为1888亿港元。
值得一提的是，蔚来汽车是与小鹏汽车和理想汽车同期，甚至更早筹备港交所上市，却是起个大早赶一个晚集。
而且，蔚来汽车本次上市采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集，也就是说这次上市融不到钱。
也可能是当前资本市场不佳，蔚来暂时放弃融资。
而且蔚来方面也表示：
公司目前拥有近600亿元充足的现金储备，短期内没有迫切的融资需求。
“二次上市主要是为了给投资者提供更多的交易地点和更灵活的交易时间；同时，两地上市将有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。”
但真的是如此吗？
贰
招股书显示，蔚来自成立以来一直处于经营亏损状态。
2018年、2019年、2020年以及2021年前三季度，蔚来汽车收入分别为人民币49.5亿、78.2亿、162.6亿、262.4亿元，收入呈现快速增长趋势；
然而，蔚来的净亏损却分别为96.39亿、112.96亿、53亿、18.74亿元，不足4年净亏损近300亿元。虽然亏损额度在逐渐减少，但短期内仍难以实现盈利。
另外， 3月以来，造车新势力上月销量相继公布，并进入集体下滑时刻：
2月，理想汽车交付量环比下滑31.4%、哪吒汽车环比下滑35.4%、小鹏汽车环比下降51.8%、蔚来汽车环比下滑36.47%。
可以看出，蔚来销量掉队最严重，已经连续数月销量下滑，甚至被哪吒挤出第一阵营。
其实，蔚来销量掉队也早有迹象，2021年10月销量数据显示，其交付新车3667台，同比下降27%，环比大跌65%，引发市场关注。
2021年新势力销量之冠是小鹏汽车，累计交付9.82万辆，同比增长275.2%；其次为蔚来，销量为9.14万辆，同比增长109.1%；理想汽车全年交付9.05万辆，同比增长177.4%。
从销量上看，蔚来已失去新势力冠军之位。从增速上看，蔚来不但是“蔚小理”中垫底，甚至没能跑赢行业增速（169.1%）。
从“蔚小理”到“小理蔚”的排序可以说明蔚来汽车在过去一年多时间过得不尽如人意，从2021年7月开始丢掉月交付量第一宝座开始，到位列造车新势力年度交付量第三名，再到2022年2月被哪吒汽车挤出前三，滑落至第四名，充分表明蔚来汽车销量呈现出极速下滑之势。
叁
在中国互联网造车阵列中，蔚来应该是最具期待性的，最受大众关注，也是最接近成功的。
遥想2015年，五棵松体育馆还是贾跃亭的主场，舞台上的主角还是乐视汽车。两年后，万众瞩目的对象，已经变成李斌。
在北大上学的时候，李斌一口气拿下社会学、法律、计算机等多个学位。1996年毕业后，他开始创业，创办北京南极科技，帮人注册域名挣到第一桶金。
2000年，李斌创立了他的第二家互联网公司——易车，主营汽车垂直领域的媒体业务。
在经历硅谷互联网泡沫破裂后，投资人突然撤资，面对易道400多万的资金缺口，李斌举债兜底易道，破釜沉舟压上一切，终于在2010年，李斌率领易车在美国上市，成为海外上市的第一家汽车互联网企业。
共享经济风靡时，他又站在胡玮炜背后，投资100万，就换来估值45亿美元的摩拜，成为其投资生涯中经典战役。
20年来，在互联网和汽车行业，李斌投资过超40家公司，媒体、汽车交易、制造，几乎包罗万象，包括二手车平台优信、叫车平台首汽约车和嘀嗒出行等，几乎覆盖了汽车生命的全周期；
他曾带领三家公司成功上市，分别是易车、易鑫和蔚来，“出行教父”之称也由此而来。
电动汽车行业的玩家们莫不都是以“疯狂”闻名：马斯克“敢爱敢恨”，贾跃亭“为了梦想窒息”，而李斌却不是那种骨子里天生弥漫着赌性的企业家。
在 99% 的时间里，他稳重、精明、内敛；一旦他决定要赌，就在那 1% 的时刻到来之际，他将倾其一切，梭哈上场。
而电动汽车，就是李斌的 1% 时刻。
肆
贾跃亭造车，那是半路出家靠PPT煽情；李斌不同，他是浸润汽车行业20年的老兵。所以，2014年，蔚来初创时，没人觉得他会扑街，因为除了李斌造出了车，更多的是李斌“出行教父”的实力。
回顾蔚来汽车融资历史，在新造车企业中，蔚来始终处于第一梯队，被称为中国的“特斯拉”。
早在2014年11月，由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等知名企业家联合创立了蔚来汽车，很快在2015年底就获得了红杉资本、愉悦资本等的一轮5亿美元的融资，从此，蔚来汽车的融资便接踵而来，2016年中旬获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资。2017年10月又获得了腾讯领投的10亿美元融资。
据统计，蔚来投资人超50个，上市前总融资额达140多亿，吸金能力，堪称无敌！
不完全统计，从2019年1月至2022年1月，短短三年时间，蔚来汽车通过增发ADS、发行可转债和引入股权投资，累计融资91.55亿美元和100亿人民币。
按平均汇率6.5计算，这部分的融资额就高达近700亿元。
从2017年蔚来首量量产ES8正式发布后，人们对于蔚来汽车的呼声就越来越高。
2018年9月，蔚来赴美上市，顶着中国互联网造车第一股的光环，股价玩命飙升，市值一度逼近1000亿元，羡煞一众同行。
然而，就像流星一样，虽然璀璨，却只能光芒一时！
伍
拼命流血上市后，蔚来的华丽外表渐渐被戳破，华尔街也看出端倪，接连看空蔚来。市场是公平的，能把你捧上天，也能瞬间把你砸到底。
因为连年烧钱亏损，蔚来财报非常难看。2018年，蔚来营收49.5亿元，净亏损高达96亿。
这世上没有如果，只能说一切的结果并非是偶然，气球的爆炸无非就是外力过度刺激或者到了临界点。
而蔚来更像是后者：
进入到2019年，原本风光无限的蔚来发展状况急转直下，裁员、车辆自燃、召回、巨额亏损……赴美上市之后，经营变得透明的蔚来汽车所面临的问题逐一曝光在台前。
蔚来2019年财报显示，公司亏损112.95亿元，加上前三年累计亏损高达300亿元，而账上还有194.03亿负债，一度沦落到资不抵债，破产边缘。
好在新能源市场随即爆发，蔚来经历了“柳暗花明又一村”。
2020年二季度，蔚来首次实现单季交付破万辆，公司毛利率转正。李斌在财报电话会议上感慨：“我们从ICU出来了”。
起死回生后，蔚来的表现有些许羸弱。2021年一整年，蔚来没有新车交付。
2021年下半年开始，“蔚小理”排名生变。7月，蔚来的月度交付量首次被小鹏、理想超越，此后连续多月无缘榜首，并且在年度销量上屈居亚军。
雪上加霜的是，蔚来汽车去年发生了多次事故：
去年8月，一位知名创业者在使用蔚来辅助驾驶功能时不幸发生事故离世，蔚来和自动驾驶功能因此陷入巨大争议。
去年7月30日，上海市浦东新区临港大道也发生一起严重交通事故，一辆蔚来EC6撞击石墩后车辆损毁严重，车辆起火剧烈燃烧，冒出浓浓黑烟，车主不幸遇难...
陆
在中概股普跌的大背景下，蔚来的股价也在过去一年里接近腰斩。
2021年初，蔚来股价超50美元，1月11日一度高达66.99美元，随后震荡下挫，12月29日低至27.52美元，目前维持在20美元上下。
高瓴资本的反应，或许就是一个信号。
高瓴在2021年末卖出蔚来汽车近60％，大幅增持SEA和理想汽车，两者双双新晋前十大重仓股名单；其中，对理想汽车的增持高达363%，对小鹏汽车也增持到455%，反观对蔚来的减持，高瓴对造车新势力的态度一目了然。
说句不好听的，资本已经套现离场，李斌不会是下一个贾跃亭，可难保蔚来不会成为下一个乐视...
参考资料：
《蔚来汽车七年之痒》，财经汽车
《手握600亿！上市不融资，48岁李斌要什么？》，投资家
《安徽造车狂人，第四次IPO敲钟：市值2700亿》，天天IPO
《蔚来汽车明日港股上市：销量出现掉队趋势 李斌压力山大》，雷递
《蔚来汽车：融了700亿仍在亏损，业绩掉队路在何方？》，财经九号院
