金融海啸最新信息（金融海啸反思）

金融海啸最新信息（金融海啸反思）不幸的是，美国经济的成长过度依赖消费者的超前挥霍，以及政策无效和失误导致的巨大开支，造成越来越大的财政赤字。本轮金融危机以来，不断实施救市和量化宽松政策，尤其加剧了财政失衡的缺口。美国金融体系主导全球金融市场，美元事实上就是通行无阻的世界货币，是世界贸易结算的基本单位，因此美国应该负责维护其美元体系的信用。欧元、日元、英镑也可以自由兑换，但是它们的国际支付能力远比美元差，不可能像美国那样，同时通过资本项目和贸易项目的双逆差向全世界疯狂透支，维持庞大的赤字经济，纵容贪婪横行、祸延全球。由于美元的货币霸权地位，美国由制造业大国向金融中心转换，全球化进程又强化了美元霸权，使美国可以将国内金融风险成本转嫁到世界各国共同分担；进一步鼓励了美国为抢占金融制高点而放松监管和加强金融创新，但却因金融扩张速度过快而引发了金融危机。系统性的金融风险最终必然转化为财政风险，尤因长期积累的问题导致此次金融危机的规

（思进注：各类“美国衰败了”的文章很多，有些分析是事实的陈述、逻辑自洽；不过，有些判断则可能失之偏颇（如最近因涉非法吸储被捕的某“财经大V”的一系列文章）。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》（2012年出版）介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面，现在看来并不过时。那就从4月2日开始，特选摘部分内容，和大家分享……）

“公司共和国”险象环生：美元霸权绑架全球——弥天大祸是怎样炼成的？

5-2-6 金融海啸反思——“无体系的体系”不可持续

美国《纽约时报》网站2008年10月11日发表了一篇题为“一个不再那么超强的大国”的文章，指出美国这场金融危机爆发的核心原因是“负债”，这些债务透支了未来的资源，却没有为将来的经济增长打下基础。

正如诺贝尔经济奖获得者蒙代尔在“布雷顿森林体系”垮台时推测的那样，全球美元储备将在浮动汇率中出现天文数字的增长，必定导致世界流动性泛滥。这种情形，意味着美国可以利用货币特权向其他国家大肆征收铸币税的同时，又借助金融创新将风险扩散到全球，使全球为美国的危机买单，其他国家只能被动接受。换言之，如果没有美元霸权货币体系为后盾，美元是美国的货币，金融危机只是美国的问题，成不了世界的问题。

欧元、日元、英镑也可以自由兑换，但是它们的国际支付能力远比美元差，不可能像美国那样，同时通过资本项目和贸易项目的双逆差向全世界疯狂透支，维持庞大的赤字经济，纵容贪婪横行、祸延全球。

由于美元的货币霸权地位，美国由制造业大国向金融中心转换，全球化进程又强化了美元霸权，使美国可以将国内金融风险成本转嫁到世界各国共同分担；进一步鼓励了美国为抢占金融制高点而放松监管和加强金融创新，但却因金融扩张速度过快而引发了金融危机。系统性的金融风险最终必然转化为财政风险，尤因长期积累的问题导致此次金融危机的规模和破坏性大大超过一般性经济波动。

美国次贷危机，套牢了全球美国房地产的投资者。尤其是绑架了垃圾债券和有毒金融衍生品的大量持有者，让其在持有的美债上动弹不得。

美国金融体系主导全球金融市场，美元事实上就是通行无阻的世界货币，是世界贸易结算的基本单位，因此美国应该负责维护其美元体系的信用。

不幸的是，美国经济的成长过度依赖消费者的超前挥霍，以及政策无效和失误导致的巨大开支，造成越来越大的财政赤字。本轮金融危机以来，不断实施救市和量化宽松政策，尤其加剧了财政失衡的缺口。

美国财政赤字飞快增加。2008财年（9月30日截止），联邦政府财政赤字达到4550亿美元（“7000亿美元救市资金”未计算在内）；这是继2004年联邦财政赤字因减税和伊拉克战争高涨至4130亿美元后创下的历史新高。当时预计美国下一个财政年度的赤字会更大，很可能超过万亿美元。

果不其然，美国2009财政年度赤字达到了1.42万亿美元，比建国头两百年所有国债总和还多，超过了印度经济总量，几近加拿大经济总量；而且是上一财年4590亿美元的三倍多，相当于当年国内生产总值的10%。

赤字剧增的重要原因包括：2008 年10 月，国会通过了“问题资产救助计划”，2009 年2 月，国会又出台了《复兴和再投资法案》，以及救助房利美和房地美的计划；另外，延续小布什的全民超常规模减税政策，扩大军费开支，以及医疗体系存在的低效率和高成本问题积重难返，近三十年医疗费用增长速度一直高于美国经济的增长速度。据美国国会预算办公室测算，即使剔除经济波动的影响，2009年的赤字率仍高达8.6%，可见美国高额赤字在金融危机背后尚有持久的深层的原因。

经济学家一般认为，财政赤字超过国内生产总值的5%为不可持续，势将陷入恶性发散循环而难以自我调整。奥巴马总统早先曾表示将在2013财年将其所继承的上万亿美元财政赤字减少一半。如今，这一豪言壮语显然只能被束之高阁。

2011年2月1日，奥巴马向国会提交了总额达3.8万亿美元的本财年预算案。预测截至今年9月30日2010财年结束时，美国的财政赤字将再创新高，达到1.6万亿美元，达国内生产总值的10%以上。

美国知名经济学家，卡内基·梅隆大学经济学教授艾兰·梅尔策表示，这么庞大的财政赤字是难以为继的，如果美国不能严肃财政纪律，切实降低赤字规模，结果将必然造成“美元危机”，即美元出现大幅贬值，通货膨胀加剧，世界经济可能因此面临新的冲击。（待续）

2011年12月写于纽约哈德逊河畔

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