名创优品商业模式解析（名创优品有点愁）
名创优品商业模式解析（名创优品有点愁）名创的miniso品牌，其线下的生意是有明显天花板的。一个商圈500米半径内最多能容纳一家miniso，超过了就冗余了，名创优品的公关宣传书籍《名创优品没有秘密》里说的：某些地区的加盟商为了防止其他品牌能租到店构成竞争，决定在同一个商圈开两家店 - 云南某景区步行街前后均是名创的店.... 这其实完全属于扯淡，可能在品牌快速发展的阶段，加盟商头脑一热会愿意跟你玩，一旦经营状况出现瓶颈，这种复制方法完全就是自杀，加盟商的初始成本根本收不回来，而名创品牌方倒是旱涝保收。而且按名创的这套逻辑，加盟商应该把整个商圈的店都拿下来啊，这样才能彻底隔绝竞争对手。名创优品的核心创新，在于“比较新的加盟模式 灰色的金融杠杆 支撑快速上新的供应链”。金融杠杆因为监管的问题，已经不存在了；而另外两个点，并不是不能复制的，甚至可以说是非常容易复制的。名创的加盟模式，分润比例、合同条款等细节在行业内都已经清
最近的事情大家都知道了miniso，名创优品，在港股二度上市后破发、被机构做空、西班牙本地自媒体的运营事故，继而被牵扯出一大堆的历史问题，挂上民族色彩后被网友们评为“假日本品牌”，借日本外壳赚中国人钱继而赚全世界钱。
表面的事情我不重复了，作为一个对投资感兴趣的互联网产品人，并且是这家曾经有深度合作机会的公司，我想尝试从整体来试试分析一下名创优品的生意。
名创优品是一家好公司吗
巴菲特说，一家好公司或者一盘好的生意，需要满足以下条件：
1. 所处行业发展迅速，公司处于领先位置；
2. 公司具有足够的护城河和核心竞争力，能防范竞争对手入侵；
3. 公司管理层勤恳诚信经营，努力为企业寻找新的增长空间；
4. 公司财务表现优秀，比如有足够高的毛利率和ROE；
第一点“所处行业发展迅速，公司处于领先位置”，不成立：
由于疫情的影响，零售行业整体是发展受压的，境外不少国家虽然有复苏，但零售行业仍然不能成为高速发展的行业，不论境内境外都有不少的竞争对手。公司一直声称自己是最大的自有品牌零售商，这完全是说话不着边际，人们购物特别是购买这种廉价低价易耗品时，才不管你是不是自有品牌，哪里便宜、哪里方便、哪里款式多，就在哪里买！
第二点“公司具有足够的护城河和核心竞争力，能防范竞争对手入侵”，不成立；
名创优品的核心创新，在于“比较新的加盟模式 灰色的金融杠杆 支撑快速上新的供应链”。金融杠杆因为监管的问题，已经不存在了；而另外两个点，并不是不能复制的，甚至可以说是非常容易复制的。名创的加盟模式，分润比例、合同条款等细节在行业内都已经清清楚楚了，并不存在不可复制。而且更恐怖的是，对手通常不止在一个行业内，潜在对手如拼多多、O2O的大小商超、楼下的便利店、自动售卖机、无人售货商店，都是名创的竞争对手。还有最近崛起的KKV等直接竞争的对手。
名创的miniso品牌，其线下的生意是有明显天花板的。一个商圈500米半径内最多能容纳一家miniso，超过了就冗余了，名创优品的公关宣传书籍《名创优品没有秘密》里说的：某些地区的加盟商为了防止其他品牌能租到店构成竞争，决定在同一个商圈开两家店 - 云南某景区步行街前后均是名创的店.... 这其实完全属于扯淡，可能在品牌快速发展的阶段，加盟商头脑一热会愿意跟你玩，一旦经营状况出现瓶颈，这种复制方法完全就是自杀，加盟商的初始成本根本收不回来，而名创品牌方倒是旱涝保收。而且按名创的这套逻辑，加盟商应该把整个商圈的店都拿下来啊，这样才能彻底隔绝竞争对手。
如下图，2021年中国在营购物中心也就6300个，按地理位置划分的商圈数量大概在4000个左右，剔除一些人气不足的商圈，目前名创优品miniso品牌在国内门店数3198，基本已经触及这个上限，随着经济放缓，新商圈增量也大幅减少，名创miniso品牌的开店数必然没有多少增量。
当然，手上有闲钱不安分的人是很多的，接下来就是一拨人发现赚不了钱要退出，另一波人又不明底细往里冲，中国市场够大，人傻钱多韭菜多，可以反复收割几批加盟商。所以最近做空机构也发现，miniso关闭了几百间店，又新开几百间。当然，最终当“miniso赚不了多少钱 / 回本周期很长风险很大”这件事人尽皆知，那加盟这件事就彻底停下来并开始收缩了，就如叶国富第一个创业品牌“哎呀呀”，目前仍有少量店铺在运营，只有存量没有增量，预计发展会如下图。箭头即为miniso国内目前的情况。
而目前海外市场，对于miniso品牌确实有不少空间。据悉，海外加盟商特别是北美的，有不少是因为“投资移民”的诉求，而参与到这个特许经营生意中。合理避税、完成移民硬性要求，又能确保经营风险可控，确实是不错的选择。但miniso整个经营团队对国外的商业环境理解仍不深入，海外国家众多也有本土竞争对手，海外物流供应链变长管理难度加大，miniso的山寨基因仍未改变的前提下，能否被海外消费者广泛接纳仍是未知之数。一旦本次消费者诚信危机扩大至海外，重视诚信的海外市场会作如何反应尚未可知。
第三点“公司管理层勤恳诚信经营，努力为企业寻找新的增长空间”，后半句成立。
商人唯利是图，诚信多少钱一斤？？虚构日本设计师创业故事、早期装成日本原生品牌、现在在海外仍然装日本品牌、对待供应商不诚信等等细节，均能看出名创管理层的风格，仍然属于我国改革开放早期企业的经营文化，离国际化企业诚信勤恳的管理文化仍然差距较大。这样就徒增了企业面临各种危机的风险，可能短期求得了发展，长期就埋下了一堆的定时炸弹，绝对不是好的投资标的。
当然，我还是要为管理层说句好话，以叶国富为代表的管理层也是有努力寻找新的发展空间的。
名创优品其实培育了很多的新品牌：TOP TOY、WOW COLOR、HEYDON、拼小茶PinTea等等，但可悲的是，目前这些品牌仍没有盈利，未能通过开放加盟扩大规模，公司在IPO材料里对于最有希望的TOP TOY也只敢说GMV规模，避而不谈毛利率。而且这些品牌，客群定位、供应链等均与miniso原品牌不同，公司积累的资源、渠道、经验并不能复用，并不具备规模效应。
名创优品还在扩展线上生意。过去叶国富团队非常瞧不起电商，认为线下店才是提供面对面服务的最好方式，直到被疫情彻底打脸，才开始扩大线上经营：自建小程序、入驻电商平台、外卖平台O2O模式。其中做得最好的是O2O模式。但由于线上平台起步晚基础差，面临疫情期间业绩整体受压需要降本增效，导致招聘待遇也较低，所以人员团队能力也参差不齐，线上的发展比较困难，最近的财报中也不敢提及相关的成绩。
名创优品还不断和各种IP合作。只卖耳机、水杯、湿纸巾、口红固然是利润低的了，只有叠加了文化价值，才能有溢价。但名创自身还不具备IP打造的能力（我认为长期来看也难以具备），所以只能与知名IP合作，国潮、迪斯尼、三丽欧等等，这个尝试其实算比较成功的，也定期会有重磅的造节式的IP活动。
所以，管理层还是非常努力寻找发展空间，只是实际效果仍有待观察。
第四点“公司财务表现优秀，比如有足够高的毛利率和ROE”，不成立
公司财务还算健康，整体实现盈利是没有问题的，但算不上优秀，本身零售行业就算赚辛苦钱，详细不展开说了，感兴趣可以对其作财务报表的详细分析。
所以总的来看，名创优品目前看来不能算是一个巴菲特眼中的好公司，但不至于马上倒闭，只是一家比较平庸的企业。而且因为各种历史原因，危机四伏发展不明朗，股价仍有一定的下跌空间（增长预期无法兑现则继续折价）。
对于内部员工也是风险巨大。公司发展遇到瓶颈，财务压力大，自然各种福利待遇和股权激励等等都会存在变更的风险，特别是经营管理层不具备诚信基因的前提下。且个人也难以取得更大的成就，难以在自己简历上添上值得炫耀的一笔。
名创优品怎么办
作为局外人，提供的建议作用有限。但如果让我来收拾名创的局面，争取新的增长，我可能从以下几点入手：
- 改变企业的品牌形象。人家叫daiso，你叫miniso；人家是大创，你等于小创；人家是无印良品，你来个名创优品；logo缝合怪，各种缝合山寨，自然摆脱不了低端、劣质、上不了台面的局面，所以品牌形象还是需要重新设计，与其做一堆新品牌，不如尝试复用现有供应链，做一个整合当前十三大类商品的优质正常品牌出来；
- 减少在新品牌上试错，有资金应该整合上下游资源。 包括品类供应商和渠道平台入股，这样对于生意的长久发展更有利。在跨赛道的新品牌上试错，只是分散资源，导致公司的IT、供应链、营销等等资源都无法复用，拖长了战线。
- 重视人才，提升数智化能力、加强线上渠道经营。零售企业喜欢打人海战术，对员工没有足够的重视，反观做得好的零售电商企业，有哪个不重视人才的？同时还需要加强对供应链智能、智能设计、智能选品等智能工具的应用，整合上下游的前提下，真正拥有能傲视行业的核心竞争力，而不是靠挤压上下游、低质低价取胜，也不可能希望继续靠加盟模式一直扩张，总有天花板的。
以上就是对于名创优品这家公司的一些思考。你问我还会不会去名创的门店买东西？会啊，只要有便宜吸引我的东西，还是回去买。逛街收集有趣东西的癖好，无论男女都一样！虽然真的很鄙视他们的假装日货的行为，但奈雪这些品牌不也一样么？资本逐利，要突围难免要靠些非常手段... ... 只是时代变了，名创也该改变了！
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