庄周新版铭文出装（戴维斯双杀东阿阿胶的至暗时刻）

庄周新版铭文出装（戴维斯双杀东阿阿胶的至暗时刻）渠道减库存会造成2个结果：1.降价促销，导致存款计提折价损失，带来业绩损失；2.渠道减库存，导致进货减少，销售减少，当期利润减少。从业绩公告可以看出利润大幅负增长的原因：渠道减库存。今天晚上，东阿阿胶发布了半年业绩预报，相信所有的阿胶投资者心里凉凉的。尽管已经有一季度负增长35%的前车之鉴，尽管已经预料到业绩很差，但无论如何，我们也没想到业绩会这么差，半年盈利大约2亿、负增长将近80%。截至一季度末，东阿阿胶盈利4亿，也就是说，二季度单季亏损了2个亿。季度业绩出现亏损，如果没有记错，这应该是东阿阿胶上市以来第一次。从这个角度看，目前是东阿阿胶的至暗时刻。

作者：wxdshida

来源：雪球

去年年初，我曾写过一篇文章《从东阿阿胶年报聊估值杀》，用东阿阿胶的案例，解释了高估值是投资者需要特别警惕的问题。

遗憾的是，当时的我，无论如何也想不到，东阿阿胶不仅经历了估值杀，还将出现业绩杀，也就是戴维斯双杀。

今天晚上，东阿阿胶发布了半年业绩预报，相信所有的阿胶投资者心里凉凉的。尽管已经有一季度负增长35%的前车之鉴，尽管已经预料到业绩很差，但无论如何，我们也没想到业绩会这么差，半年盈利大约2亿、负增长将近80%。截至一季度末，东阿阿胶盈利4亿，也就是说，二季度单季亏损了2个亿。

季度业绩出现亏损，如果没有记错，这应该是东阿阿胶上市以来第一次。

从这个角度看，目前是东阿阿胶的至暗时刻。

从业绩公告可以看出利润大幅负增长的原因：渠道减库存。

渠道减库存会造成2个结果：1.降价促销，导致存款计提折价损失，带来业绩损失；2.渠道减库存，导致进货减少，销售减少，当期利润减少。

这两个因素叠加，直接导致了2季度业绩亏损。

但作为投资者，我们最想明白的是：到底未来东阿阿胶的销售是一蹶不振，还是会像业绩公告中讲的，进入良性盘整期。

这个时候，管理层的诚实品质成了投资者唯一的判断标准。