最新可转债打新分析（6月29日可转债打新）

最新可转债打新分析（6月29日可转债打新）1.盈利一般。公司2016年到2020年ROE均值9%，处于适中偏低水平。主要原因是公司资产周转率偏低。投资风险：正股北部湾港（000582），广西北部湾地区国有公共码头的唯一运营商，主要为客户提供集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及船舶港口等服务，拥有万吨以上泊位70个，十万吨以上泊位28个，15万吨以上泊位19个。公司市场主要面向广西、云南、四川、贵州、重庆等大西南地区，主要竞争对手包括越南海防港、湛江港、广州港、深圳港和香港等港口。类似转债：大秦转债、嘉友转债。2020年年报显示，装卸堆存占营收的90.03%，毛利率为42.16%；拖轮及港务管理占营业收入的8.09%，毛利率-5.86%。

#可转债打新攻略#

北港转债，申购代码070582，交易代码127039。

整体评价：质地一般，转股价值102.04元，按当前情况预计每签可以盈利130元。

基本信息：AAA，6年期，转股折价2%，每张持有到期本息为113元（税后本息为110.4元）。发行规模30亿元，每股配售1.8468元，最低55股确保可配售一张，股权登记日为6月28日。

正股北部湾港（000582），广西北部湾地区国有公共码头的唯一运营商，主要为客户提供集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及船舶港口等服务，拥有万吨以上泊位70个，十万吨以上泊位28个，15万吨以上泊位19个。公司市场主要面向广西、云南、四川、贵州、重庆等大西南地区，主要竞争对手包括越南海防港、湛江港、广州港、深圳港和香港等港口。

类似转债：大秦转债、嘉友转债。

2020年年报显示，装卸堆存占营收的90.03%，毛利率为42.16%；拖轮及港务管理占营业收入的8.09%，毛利率-5.86%。

投资风险：

1.盈利一般。公司2016年到2020年ROE均值9%，处于适中偏低水平。主要原因是公司资产周转率偏低。

2.业绩增速不稳定。公司多数年份扣非利润实现较快增长，但2021年一季度，受主动降价促销、子公司所得税优惠到期、人工成本和维修费攀升等影响，扣非利润下滑6.93%，整体增速不稳。

3.现金流余额偏小。公司历年经营现金流净额均为正数，2021年一季度末余额为23.13亿元，相对债务规模偏小。

4.偿债能力不强。公司的流动比率为0.96，速动比率为0.88，偿债能力不强。

主要看点：

1.估值偏低。公司当前的市盈率和市销率分别为13.15和2.54，分别处于1.24%和25.01%的分位数，属于偏低区域。

2.短期涨幅偏小。去年低点以来，累计上涨15.45%，处于偏低水平。

3.负债率适中偏低。2021年一季度末的负债率为37.99%，处于适中偏低水平。

4.有一定发展潜力。公司整体实力较强，2020年实现铜精矿吞吐量首次超过南京港及青岛港，成为全国第一进口港；硫磺进口量占全中国沿海港口硫磺进口量的40%，居全国第一位，锰矿、铬矿吞吐量稳定国内第二。2021 年一季度，北部湾港货物吞吐量和集装箱吞吐量首次跨入全国前十，进入全国第九。此次发债主要是收购北港集团持有的钦州泰港100%股权，有利于扩大业务，减少同业竞争，未来的增速有望加快。