新一轮周期市场策略（8.22市场逻辑梳理）
新一轮周期市场策略（8.22市场逻辑梳理）4、维生素：欧洲干旱，有望催化维生素价格上涨＞事件：今日盘中消息，工业级碳酸锂涨0.25万/吨，电池级碳酸锂涨0.35万/吨。实际贸易商电碳散单价已在49.5-50万之间，无锡盘工碳实际提货价49.1-49.2万。＞供给端：四川限电上游关停产能远大于下游，限电时间恐长于市场预期；江西头部两大厂8月检修，出货量环比下行；江西也可能部分限电；10月-11月，国内矿山供给可能出现显著扰动。＞需求端：各铁锂大厂采购积极，尤其是8月有新投产的企业；三元头部企业均反馈8月碳酸锂库存环比6-7月份显著下行；部分钴酸锂企业 氟化锂企业均反馈8-9月份需求回暖。＞23年将投产澳矿已有3家下修明确预期，而看似产量环比上行的Mt Mairon P矿，精矿品位下降显著。锂矿开采不同于制造业，预计23年供给大幅低于预期，锂价维持相对高位。＞相关公司：一线（天齐锂业、赣锋锂业）、二线（永兴材料、中矿资源、雅化集团）、
一、行业&题材
（一）热点题材
1、华为Mate50：9月6日将举行产品发布会
＞事件：今日盘前华为官宣，9月6日华为将举行Mate50系列及全场景新品秋季发布会。
＞这意味着Mate50系列将与9月7日凌晨发布的苹果iPhone14系列正面交锋。郭明錤表示，如果华为Mate50反应好的话，对其他国内高端手机会有鼓舞效果，有利于降低消费电子市场下行周期的影响。
＞Mate50据悉将首发搭载鸿蒙3.0，在设备互联互通、性能、交互设计等方面进一步提升。截至7月，鸿蒙OS生态用户量约4亿，数千家企业加入生态建设。
＞8月初中国移动曾向北京普天太力通信科技采购20000个华为5G通讯手机壳。这次Mate 50系列旗舰的三款机型依然没有5G网络，全系仅支持4G，目前Mate50系列的5G通讯壳也在准备之中。
＞相关公司
●冠石科技：生产的功能性器件产品已应用于华为手机和苹果手机；
●数源科技：此前为华为供货5G手机壳。
2、油运：伊核谈判取得进展，伊朗石油解禁预期提升
＞事件：8.19，伊朗在恢复伊核协议的谈判中正式放弃了一项关键的“红线”要求，这条“红线”是重启伊核协议的一个主要障碍。
＞若协议落地，伊朗产量端存在125万桶/日增长空间，有望加速补库拐点来临，叠加冬季逐渐临近，天然气价格处于高位，欧盟或使用原油进行替代，进一步增加油运需求。
＞近期美国、中东地区石油出口量提升明显，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE从前期1万美元/天快速提升至4万美元/天，租金水平周环比增长150% 。
＞在手订单运力占比持续低迷、潜在的老船拆解预期以及船厂有限的产能将长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会持续到2025年。中期油运景气向上逻辑不变，行业整体盈利弹性十足。
＞相关公司
●招商轮船：干散货及油轮（以VLCC为主）双核心主业景气共振，有望充分受益；
●中远海能：各种油轮船型全覆盖，盈利弹性较大；
●招商南油：以MR船型为主，受益于成品油及中小船市场景气提升。
3、锂矿：锂价持续上涨，澳矿低于预期
＞事件：今日盘中消息，工业级碳酸锂涨0.25万/吨，电池级碳酸锂涨0.35万/吨。实际贸易商电碳散单价已在49.5-50万之间，无锡盘工碳实际提货价49.1-49.2万。
＞供给端：四川限电上游关停产能远大于下游，限电时间恐长于市场预期；江西头部两大厂8月检修，出货量环比下行；江西也可能部分限电；10月-11月，国内矿山供给可能出现显著扰动。
＞需求端：各铁锂大厂采购积极，尤其是8月有新投产的企业；三元头部企业均反馈8月碳酸锂库存环比6-7月份显著下行；部分钴酸锂企业 氟化锂企业均反馈8-9月份需求回暖。
＞23年将投产澳矿已有3家下修明确预期，而看似产量环比上行的Mt Mairon P矿，精矿品位下降显著。锂矿开采不同于制造业，预计23年供给大幅低于预期，锂价维持相对高位。
＞相关公司：一线（天齐锂业、赣锋锂业）、二线（永兴材料、中矿资源、雅化集团）、弹性（西藏珠峰）。
4、维生素：欧洲干旱，有望催化维生素价格上涨
>维生素个股今日异动。根据欧洲干旱观测站，2022年，欧洲旱灾或为500年来最严重的一次，超过了2018年的干旱程度，莱茵河水位不断下探；欧洲是全球主要的维生素供应之一，维生素占到全球的45%。2018年莱茵河断航期间，VA价格从247.5元/吨上涨至525元/吨，涨幅112.12%。
>当下国内维生素价格指数处于历史底部区间，价格指数处于历史2.9%分位。
>相关公司
浙江医药(148亿):VA(50万IU)产能5000吨、VE油产能20000吨。
花园生物(109亿):拥有VD3产能3600吨。
新和成(710亿):国内维生素龙头，拥有VA(50万IU)产能10000吨、VE油产能20000吨。
天新药业(149亿):拥有VB6产能6500吨、VB1产能7000吨、叶酸(折纯)产能1000吨、生物素产能90吨、VD3(折纯)产能45吨。
二、个股挖掘&预期差
（一）涨幅＞7%个股
1、中远海特：汽车出口高增长带来汽车船高景气
＞中国汽车出口高增长，而2022-25年汽车船运力低增长，汽车船租金从2020年低点至今涨6倍，创历史新高。中远海特5艘汽车船的盈利有望大幅改善。
＞2021年纸浆船租金1.7万美元/天，2022年7月汽车船租金5万美元/天。中远海特纸浆船开始运出口汽车，若租金上涨1万美元/天，19艘纸浆船能增加净利润3.5亿/年。
＞重吊船、半潜船等受益于风电设备出口、海上风电装机增加，租金水平有望上升。（天风交运）
2、盈方微：为腾讯提供VR芯片，研发2K和4K分辨率智能终端SoC芯片
＞8.21盘后公告，公司股票自8.22起恢复上市，股票简称“盈方微”。
＞子公司上海盈方微电子为腾讯miniStation微游戏机上的部分芯片提供商，该芯片是实现VR的重要组成芯片之一，具备“可实现超低延迟、超高速无线跨屏传输数据、支持多人传输”的功能。
＞公司现集中力量研发2K和4K分辨率智能终端SoC芯片，目前研发进展较为顺利，计划年底上述2K芯片具备流片条件，初步形成迭代产品系列，积极推进具备更高算力和图像显示质量的4K芯片研发。
＞公司已拥有一批知名电子元器件品牌的代理权，代理的产品类别涵盖指纹芯片、射频芯片、电源芯片、被动元件、综合类元件等，服务于包括小米、闻泰、丘钛等优质客户。
3、奥飞娱乐：诺亦腾VR交互手套 大朋VR
>公司拥有“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“萌鸡小队”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“贝肯熊”“巨神战击队”“爆裂飞车”“飓风战魂”“火力少年王”等精品IP。已获得头部手游IP“王者荣耀”授权，计划在第四季度正式发售Q版盒蛋系列等相关产品。
>参股了一系列AR/VR企业，较为重要的有：（1）持股5.12%的北京诺亦腾科技，是PICO VR交互手套的唯一供应商。（2）持股5.7%的上海乐相科技，VR硬件产品市占率前三。2021年全球市占率排名：Meta旗下Quest 2市占率78%，排第1；中国VR品牌大朋VR（乐相）市占率5.1%，排第2；字节跳动旗下Pico VR市占率4.5%，排第3。
4、呈和科技：PMMA关键制备材料，透明成核剂
>日本旭化成将在2022年内开始销售用于虚拟现实（VR）设备的特殊透明树脂
>成核剂是一种用于提高聚乙烯、聚丙烯等不完全结晶树脂材料的结晶度，加快其结晶速率的高分子材料助剂。
>公司成核剂产品根据功能不同主要分为透明成核剂、增刚成核剂和β晶型增韧成核剂
>公司透明成核剂可显著提高树脂的透明性，雾度降低60%以上，同时树脂的热变形温度和结晶温度提升 5~10℃，弯曲模量提升10%~15%，缩短成型周期，提高生产效率，保持产品尺寸稳定性
5、西藏城投：上半年国能矿业收入快速增长
>8月19日晚公告半年报，子公司国能矿业2022年上半年收入7500万元，2021年全年收入590万。
>国能矿业是公司重要的子公司，旗下/关联的龙木错和结则茶卡两个盐湖，合计碳酸锂储量位居世界前列;国能矿业收入快速增长或侧面印证其锂业务进展顺利。
6、怡球资源：再生铝盈利底部确立
>公司是全球再生铝及汽车拆解回收龙头，现有再生铝产能65万吨，运行产能30万吨，马来在建产能130万吨，其中一期65万吨将于23年中投产。上半年马来再生铝单吨净利约1800元/吨（未来有望2000元/吨以上），海外再生铝产能的盈利底部确立。
>依托美国Metalico的拆解产能（20余家拆解厂可拆解处理10万辆汽车）和AME全球废料采购网络，较好保障未来马来再生铝产能扩张原料供应，预计22-26年马来再生铝产量分别为22、55、90、125和155万吨。
>公司再生铝合金主要客户为汽车部件压铸企业：宁波旭升、泉峰汽车等，占比达到79%。22年公司成立免热一体压铸铝合金研发专案小组，目前已完成首批配料测试，汽车类再生铝产品附加值有望提升公司盈利能力。（建投金属）
7、贵绳股份：习酒股权调整公司实控人持股25%
>习酒借壳预期。
>8月18日启信宝显示，习酒目前调整后的股权架构为，贵州习酒集团占比57%，黔晟国资占比25%，贵州茅台集团占比18%，黔晟国资为贵绳股份的最终实控人。
8、捷荣技术：营收2亿的VR充电器整机企业
>国光电器VR设备占营收4.59%，2022年上半年1.2亿元；捷荣技术2021年VR设备占营收6.1%（20年仅1.8%），2021年VR设备营收约2亿元，公司当前市值25亿元。
>公司主营包括AR/VR的充电器整机，已经为全球头部AR/VR企业供货。公司服务的主要客户里有Facebook，其VR充电器整机可能为Meta供货。
9、华阳集团：业绩逆势增长，定增扩建产能
＞事件：8.19盘后公司公告，H1归母净利1.63亿，同比 18.92%，Q2归母净利0.94亿，同比 14.44%。同时发布定增计划投资扩产，13.6亿投资智能汽车电子产品的产能扩产，7.3亿投入轻量化零部件产品的产能扩建，2.6亿投入智能驾驶平台研发。
＞AR-HUD双焦面产品获得定点，斜投影已面向市场开始推广，与华为合作的Lcos产品投入开发，屏幕显示类产品全面导入平台化设计；数字声学系统推出多功能产品平台；电子外后视镜已完成第二代产品预研；座舱和智驾域控储备多个在研产品；精密压铸亦快速推进实现突破。
＞预计公司2022-2024归母净利4.14/6/8.31亿，对应PE分别为60/42/30倍。（开源中小盘）
（二）涨幅＜7%个股
1、新亚电子：高频和汽车电子线材高增长，储能 温控线材开始生产
>8月22日晚发布2022年半年报，半年度营收7.42亿元，同比增长3.70%，净利润8671.83万元，同比下降2.69%。
>22年上半年，高频线材收入5090.68万元，同比增长72%；汽车电子线材3594.44万元，同比增长70.13%万元，通过汽车线束和连接器制造商向蔚来、小鹏、比亚迪等供货。
>未来其他增量：1）配合终端应用客户台达开发的超软储能用线研发成功，开始小批量生产 ；2）配合终端应用客户三花智控开发的高性能温控换向阀控制线材，进入订单导入期；“年产 385 万公里智能化精细数控线材扩能建设项目”进入后期工作，已累计投入3.55亿元。
