财务决策三种分析模型（图解企业财务预测模型编制方法）
财务决策三种分析模型（图解企业财务预测模型编制方法）分析行业竞争优势举例：电力公司经营模式与收入预测拆分收入增长是财务预测中的一个关键变量，而在收入预测之前，可以通过收入分解，首先找到收入增长的驱动因素（Key driver）：例如：自上而下＋自下而上
多数人对企业财务报表的认识局限于了解会计科目以及各种财务指标的计算，很多机构投资者甚至也只对利润表的主要科目做出拆分，而其余报表及科目采用软件提供商提供的模板自动生成，这种方法不是不可取，我一向主张能用简单的方法就不必要“自找麻烦”，但采取这种方法的前提是已经掌握了财务报表的预测和编制，也就是说：可以不用，但必须要会。
财务报表的预测编制，不仅仅是局限于冰冷的数字计算游戏，而是在模型建立的过程中实现对公司不同维度的拆分与整合，抽丝剥茧，才能了然于心；提纲掣领，方可成竹在胸。
三张财务报表的勾稽关系
- 三张表互为表里，完整展现企业财务运营的情况。
- 通过梳理三张表的勾稽关系，并对各科目预测分析，从而加深对公司和估值的理解。
1、利润表
收入增长是财务预测中的一个关键变量，而在收入预测之前，可以通过收入分解，首先找到收入增长的驱动因素（Key driver）：
例如：
- 收入=单价*数量
- 可以直接分析产品单价和数量的变化，确定到底是哪个因素在驱动收入增长，从而将其作为收入预测的关键变量
自上而下＋自下而上
- 自上而下：预测市场总量，确定市场份额（渗透率），预测价格和数量，确定收入，可以结合公司公布的增长目标和增长能力来进行
- 自下而上：从市场需求出发预测。通过综合各方面客户的需求，可以预测短期内现有客户带来的收入
举例：电力公司经营模式与收入预测拆分
分析行业竞争优势
分析公司竞争优势
2、资产负债表
融资缺口和货币资金：财务报表配平项，是在财务预测过程中最后填上的项目，用以平衡资产负债表。
非核心资产是指与核心业务无关的资产和负债：在资产负债表中，主要体现为交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资、投资性房地产、交易性金融负债等。
经营性流动资产：存货、应收款项、预付款项和其他流动资产。
非流动资产：固定资产和无形资产。
经营性负债：经营活动中形成的负债，根据其流动性特征，可以进一步把经营性负债分为经营性流动负债和长期经营性负债。经营性流动负债包括应付款项、预收款项和其他应付款。
融资性负债：融资活动中形成的，以资本形式投入公司的、具有付息义务的债务。
固定资产的编制：参照财务报表附注的固定资产情况一栏，根据历年固定资产增加额情况以及折旧情况，预测下一年固定资产增加额以及折旧数额（折旧可采取年限平均法、工作量法、年数总和法、双倍余额递减法）。
无形资产的编制：参照财务报表附注的无形资产情况一栏，方法同固定资产。
固定资产情况
在excel中编制辅助计算表格
经营性流动资产编制：主要包括应收款项、存货，根据企业历史财务数据算出对应的周转天数和周转率，以历史指标作为参照用以推测预测期内应收款项和存货期末数额。
在excel中编制辅助计算表格
经营性负债编制：经营性流动负债（应付款项、预收款项和其他应付款），计算方法同经营性流动资产；长期经营性负债，可简单按照占营业成本比例法。
融资性负债编制：包括短期借款和长期借款，在实际建模时，应综合考虑企业实际经营情况对债务融资的需求来做预测，预测时还应根据期限特征来决定是需要短期债务融资还是长期债务融资。简化预测时可以采取平均法或比例法。
股本及资本公积编制：
留存收益编制：
- 留存收益（t 1）＝留存收益（t）＋净利润－股息
- 根据公司的股息政策，预测出股息，然后可以预测出当期的留存收益
少数股东权益编制：
利润表和资产负债表之间的勾稽关系
3、现金流量表
采用间接法编制现金流量表，根据现金流量表的计算结果来平衡资产负债表。
现金流量表是一个时期报表，反映了企业在某一特定会计期间内现金流入和流出的情况。现金流量表中的会计等式为：
现金及现金等价物净增加额=经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额
现金流量表体现的是资产、负债和股东权益变化引起现金的流入或者流出。根据资产负债表中资产（除货币资金）、负债和所有者权益的变化来编制现金流量表。
从上表可以看出，现金流量表涉及的所有科目都在资产负债表和利润表中已经预测完成，因此可以直接引用之前所预测结果。
货币资金和融资缺口的计算
融资缺口：企业实际经营过程中账上的现金必须大于等于某一正值，以保证企业的正常经营运转，所需现金一般采取收入的比例。如果期末现金小于所需现金，则差额为融资缺口；如果年末现金大于所需现金，则融资缺口为零。
当存在融资缺口时，企业通常需要向银行借一笔短期借款以补充现金。
货币资金：在资产负债表货币资金处直接引用现金流量表中期末现金的数额。
期末的现金余额和融资缺口影响当期的利息收入和利息费用计算结果，当期的利息费用和利息收入决定当期的财务费用，从而影响当期的净利润，而净利润作为现金流量表中计算经营活动现金流的基础影响当期现金流，当期净现金流最后又影响期末的现金余额和融资缺口。
自此，三张报表预测编制完成，为了检验是否配平可以在资产负债表插入一行作为检验行（=资产-负债-所有者权益），若等于零则表示一个简单的财务报表预测完成。
企业经营中的现金流循环
三张财务报表的勾稽关系
4、财务预测合理性检验（略）
本文仅提供基本的财务预测模型编制的主要步骤，实际过程中投资者应基于对公司的理解对财务报表核心因素多加揣摩，所谓知易行难，自己拉个excel做一下才能加深印象和理解，也更容易知道哪些地方容易出错。
文章来源：本末研究
