激光雷达行业展望：行业风口激光雷达放量

激光雷达行业展望：行业风口激光雷达放量国盛证券预计，由于目前L3及以上等级的自动驾驶在全球范围内渗透率依旧较低，目前也仅有少数汽车厂商推出了自身搭载激光雷达的车型，所以目前激光雷达产业仍然还未到产业爆发期。未来3年激光雷达将伴随未来自动驾驶等级的提高以及世界范围在“高等级自动驾驶离不开激光雷达”这一观点认知的逐步统一中实现产业的飞速发展。全球2020年-2024年自动驾驶汽车出货量及增速预测（单位：千辆）/图片来源：国盛证券国盛证券表示，L2半自动化驾驶较为普及，是大多数车型已经具备的功能；L3几乎能完成全部自动驾驶，L4只有在特定地段才需人工操纵其余时间告别驾驶员。目前自动驾驶领域，L2及以下的等级不需要依托激光雷达便可实现，因此，激光雷达在L2及以下级别中不是必要的传感器。激光雷达方案在L3中开始使用，并在L4及以上等级开始普及。HISMarkit数据显示，中国2021年L2的级的网联汽车渗透率为20%，L3级则为0，如果

南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 实习生杜雪妍 综合报道

截至8月16日A股收盘，激光雷达指数再度迎来上涨。东方财富Choice数据显示，激光雷达指数（861392.EI）收盘涨幅达到2.59%，16只成分股中，12只收涨。其中，巨星科技上涨6.84%，均胜电子涨超4%，光库科技、万马科技、万集科技、中海达等跟涨。

机构认为，随着我国自动驾驶发展逐渐完善，自动驾驶汽车升级加速，在“高等级自动驾驶离不开激光雷达”这一认知下，激光雷达将迎来放量增长。

图片来源：东方财富Choice

自动驾驶汽车出货量将保持高速增长，带动激光雷达放量

国盛证券表示，L2半自动化驾驶较为普及，是大多数车型已经具备的功能；L3几乎能完成全部自动驾驶，L4只有在特定地段才需人工操纵其余时间告别驾驶员。目前自动驾驶领域，L2及以下的等级不需要依托激光雷达便可实现，因此，激光雷达在L2及以下级别中不是必要的传感器。激光雷达方案在L3中开始使用，并在L4及以上等级开始普及。

HISMarkit数据显示，中国2021年L2的级的网联汽车渗透率为20%，L3级则为0，如果在未来要实现上述条件：2025年L2与L3合计份额超过50%，2030年超70%，则仍有较大的市场空间。

IDC预测，全球自动驾驶汽车合计出货量将从2020年的2773.5万辆增至2024年的5424.7万辆，渗透率预计超过5成，2020-2024年CAGR达18.3%，其中L3级别2024年出货量或将达到约69万辆。

全球2020年-2024年自动驾驶汽车出货量及增速预测（单位：千辆）/图片来源：国盛证券

国盛证券预计，由于目前L3及以上等级的自动驾驶在全球范围内渗透率依旧较低，目前也仅有少数汽车厂商推出了自身搭载激光雷达的车型，所以目前激光雷达产业仍然还未到产业爆发期。未来3年激光雷达将伴随未来自动驾驶等级的提高以及世界范围在“高等级自动驾驶离不开激光雷达”这一观点认知的逐步统一中实现产业的飞速发展。

2022年有望成为激光雷达的量产大年

在2021年1月，蔚来在NIOday上宣布ET7全系搭载激光雷达，掀起了中国车企定点激光雷达的浪潮，随后，小鹏、北汽极狐、上汽智己、上汽飞凡、广汽埃安、理想、高合、威马等造车新势力和传统车企新能源品牌，都纷纷宣布即将量产或交付的新车型将搭载激光雷达。

招商证券表示，这些车型最晚都是在2022年交付，2022年有望成为激光雷达的量产大年。基于蔚来ET7、小鹏G9等热款车型的交付，预计2022年车载激光雷达出货量为15万台，2023年激光雷达出货量规模在30~60万台。

国盛证券统计，2021年起，激光雷达产业进入商业化落地阶段，本土OEM已率先量产包括小鹏P5、埃安LXPLUS、蔚来ET7、理想L9等在内的多款车型。根据佐思汽研，2022年上半年，国内乘用车新车激光雷达安装量达到2.47万颗，其中小鹏P5最多，为1.84万颗，占到同期总安装量的74.4%。2022年下半年，国内拟交付的激光雷达新车达到10余款，包括小鹏G9、威马M7等，这将更大幅度提升激光雷达上车量。

图片来源：国盛证券

激光雷达全球市场直逼千亿，中国厂商地位不容忽视

国盛证券指出，据Yole统计，2021年全球车载激光雷达市场法雷奥市占率第一，达28%；国内厂商速腾聚创、大疆、图达通、华为、禾赛科技合计市场份额约26%，在全球范围内拥有较大市场份额。

图片来源：国盛证券

招商证券表示，根据沙利文预测，受无人驾驶车队规模扩张、激光雷达在ADAS中渗透率增加等因素推动，激光雷达整体市场预计将呈现高速发展态势，至2025年全球市场规模为135.4亿美元（约合914亿元）；其中，中国激光雷达市场规模将达到43.1亿美元（约合291亿元）。

图片来源：招商证券

投资建议：上游光学部件已能实现替代，有望率先受益激光雷达上量

国盛证券指出，随着激光雷达的市场规模不断扩大，国内厂商正在加速崛起。

激光雷达上游包含激光发射、激光接收、扫描系统和信息处理四大部分，分别对应激光器、探测器、扫描器(及其它光学组件)、芯片等零部件。

• 激光器和探测器基本为外企主导，国外厂商已在激光器和探测器行业深耕多年，产品的成熟度和可靠性有一定优势，客户群体也更为广泛；

• 对于FPGA芯片和模拟芯片领域，目前国外厂商的产品性能相比国内供应商有所领先，国内供应商相比之下起步较晚，无论是产品丰富程度还是技术水平均存在一定差距；

• 光学部件领域，激光雷达公司一般自主研发设计光学部件，然后选择加工公司完成生产和加工步骤。目前，国内厂商的技术水平已经达到或超越国外厂商的水平，且具有明显的成本优势，已能实现替代国外产品满足生产加工的需求。国产光学器件经过多年不断发展，性能与外企不相上下且成本更具优势。

招商证券认为，激光雷达装配率有望在2022-2025年之间出现明显提速拐点，打开千亿市场规模。激光雷达上游光学组件率先受益激光雷达上量，光模块产业链有望快速切入激光雷达领域，具备垂直一体化优势的平台型公司有望从光学组件切入主流市场，并逐步提供其他重要的光学组件产品以及有源器件封装服务，逐步增加单雷达的价值量。

机构推荐个股

• 天孚通信（300394.SZ）：公司是光通信精密元器件一站式解决方案提供商，主营业务包括光通信领域光器件的研发设计、高精密制造和销售业务，高速光器件封装ODM/OEM业务等。公司目前为国内外多个激光雷达厂商提供配套产品，还将继续增加和更多激光雷达厂商的交流和推广。

• 永新光学（603297.SH）：公司是中国光学精密仪器及核心部件制造商、国家级高新技术企业。近年来，公司积极把握激光雷达车载应用的行业机遇，已先后与Quanergy、禾赛、Innoviz、麦格纳、Innovusion、北醒光子等激光雷达领域国内外知名企业建立合作。

(报告来源：国盛证券、招商证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。)

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