croma是哪国产品，CRO行业系列美迪西

croma是哪国产品，CRO行业系列美迪西昆泰（IQVIA），及科文斯（Covance），药明康德，康龙化成，昭衍新药根据客户对最终试验结果的要求拟定具体的试验方案，或者按照客户的要求或初拟的实验方案进行验，并将试验的结果（一般为化合物或试验报告）在约定的研发周期内递交给客户。（1）全职人力工时结算模式（Full-Time Equivalent，FTE）按客户要求，在一定的服务期间内，配置不同级别的研发人员提供服务。（2）按服务成果结算模式（Fee For Service，FFS）

我们每周1-2上市公司，逐个来做功课，看看这些公司到底是干什么的，未来有没有发展前景，今天我们来聊美迪西，希望通过对美迪西的分析让大家了解如何简单的分析公司的方法，欢迎大家阅读(各位老铁记得点关注，可以收到我们最新的文章更新)

一、赛道（公司是干什么的）

上海美迪西生物医药股份有限公司成立于2004年 是一家药物研发外包服务公司(CRO) 位于上海张江高科技园区，目前公司拥有约30000平方米的研发实验室 公司现有员工超过1000人 公司科研中坚力量由几位经验丰富的华裔博士和在美国制药领域工作多年的企业管理人士组成。

1、盈利模式

公司接受客户的委托，依据其研究需求和行业规范，开展新药研究服务，并按照合同约定将研究成果和数据等资料移交给客户，公司主要通过向客户收取研究服务费来实现盈利。公司的盈利模式包括 FTE 模式及 FFS 模式。

（1）全职人力工时结算模式（Full-Time Equivalent，FTE）

按客户要求，在一定的服务期间内，配置不同级别的研发人员提供服务。

（2）按服务成果结算模式（Fee For Service，FFS）

根据客户对最终试验结果的要求拟定具体的试验方案，或者按照客户的要求或初拟的实验方案进行验，并将试验的结果（一般为化合物或试验报告）在约定的研发周期内递交给客户。

2、竞争对手 ：

昆泰（IQVIA），及科文斯（Covance），药明康德，康龙化成，昭衍新药

3、消费群体：

为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。

4、行业竞争格局：

全球CRO行业是一个充分竞争的市场，据Business Insights统计及相关公开信息显示：截至15年底全球共有存续CRO公司达1000多家，其中大型的CRO公司主要集中在欧美地区，主要的市场参与者包括QuintilesIMS（昆泰艾美仕）、Covance（科文斯，被LabCorp收购）、Parexel（精鼎）、Inventive Health（已和INC合并）、Charles River（查尔斯河实验室）、ICON（爱科恩）以及国内龙头企业药明康德等，这些企业大多成立时间较长，凭借多年业务累积经验、自身规模和资源优势，一方面通过不断并购整合进行业务链延伸，同时也逐渐将将研发业务范围拓展至人才充足、成本较低、资源丰富的新兴市场地区，行业集中度不断提升。截止2016年底，前十大CRO企业总计拥有56%市场份额。

5、行业特点：（长坡厚学高风险）

纵观全球各国，医药创新不仅可为经济发展提供长久动力，同时也是解决民生问题的根本要求。新药研发的重要性在于，一旦取得成功，其所 带来的经济效益和社会效益非常显著，将有助于改善全人类的健康。

然而，药物研发是一项高风险、高技术、高投入、长周期和精细化的系统性工程，一款创新药的研发可能需 要数十年的时间。以化学药为例，一款创新药的研发流程包括药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究、药品审批与药品上市等阶段。

二、护城河（待补充）

品牌专利截至本招股说明书签署之日，公司及其子公司拥有的已获授权专利共计 7 项。 2017 年 4 月，公司及子公司与实际控制人 CHUN-LIN CHEN 签订专利权转让合同，无偿受让CHUN-LIN CHEN 持有的“2-丙基-4-氯喹唑啉衍生物及其制备方法和应用”的专利所有权。

截止 2020 年，公司研发人员 1372 人，总人数占比 83.6%，员工中硕博占比 26.67%。其中，公司通过股权激励的 形式绑定核心技术人员。2015 年公司已经设立了员工的持股平台，覆盖员工约 20%， 2020 年末公司再次推行上市后限制性股票激励办法，向 63 名激励对象授予 40.00 万 股限制性股票。

三、管理层

公司创始人陈春麟博士，于 1986 年毕业于中国药科大学 获药学硕士学位并于 1994 年毕业于美国俄克拉何马州立大学，获药理学及毒理学博士学位，同时是中欧商学院 EMBA。

陈春麟毕业后从事多年药物的药理、毒理及生物化学研究，在设计心血管药物、抗艾滋和抗癌新药的药代动力学和代谢方面有着很深的造诣。

2004 年初回国创办上海美迪西生物医药股份有限公司。现担任中国药理学会药物代谢动力学专业委员会委员、上海欧美同学会生物医药分会会长及上海浦东生物医药协会副理 事长等职务，同时还受聘为中国药科大学生命科学院客座教授。

四、未来发展

国内的药物研发市场正在逐渐由仿制药向创新药方向转型，呈现蓬勃发展的态势。2017 年加入ICH，以 味着中国药品监管部门、制药行业和研发机构，将逐步转化和实施国际最高技术标准和指南，并参与规则制定，推动国际创新药品早日进入中国市场。

2021年7月2日，CDE再次发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，是基于国内加入ICH后，肿瘤药研发技术指导原则更新的背景下，国内监管的积极变化。

在外部监管日益严格、市场竞争日趋激烈的环境中，现有药品的利润空间不断下滑，迫使医药企业更加重视新药研发以构建丰富产品群、打造新的重磅药物。

然而，创新药的研发存在较高的研发失败风险， 医药企业既要缩短新药研究开发的时间，还要控制研发成本、降低风险。在此背景下，专注于新药研究的 CRO 公司凭借其规模化和专业化的优势很好地满足了医药企业的需求，医药企业则借助 CRO 获取了来自战略、管理、经济、技术以及质量等方面的利益， 使其得以保持竞争优势。

作为医药企业可借用的一种外部资源，CRO 公司可以在短时间 内迅速组织起一支具有高度专业化和具有丰富经验的研究队伍，缩短新药研发周期，降低新药研发费用，从而帮助医药企业在新药研发过程中实现高质量的研究和低成本的投入。

五、同行业2021年半年报对比往期财务状况

对于行业来说长坡厚雪，但整体行业PE接近100以上，市场给的预期较好，存在溢价，并且美迪西随着这几年业务放量，ROE有逐步下降走势，如果行业增速放缓，现在的PE就暂难支撑现在的市值，但行业国内属于成长创新行业，本身波动相对较大，需要注意高预期下的震荡频繁。

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内容参考，招股说明书，和券商研报