高位震荡不足后市还有新高可期，方向选择就在近期

高位震荡不足后市还有新高可期，方向选择就在近期也就是说，这里光凭感觉去判断什么大小盘的切换是不现实的。现实就是，全市场流动性在缩减，目前只有公募这一块有增量入场，而没有被基金覆盖的个股反应的就是货币紧缩下的正常下跌状态。基金抱团我认为还会继续下去，只不过在一部分个股抱团涨高了之后会有切换。从高位抱团到中低位的抱团，这几天就有些迹象，比如半导体、中字头这些在相对低位的已经有明显的资金进场迹象。而股票市场之所以能涨，很关键原因在于M1与PPI的差值还没有收敛，以及基金发行高峰所致。股票市场的流动性目前尚可，但有增量驱动的也仅有基金重仓股方向，社会资金主导的个股将面临比较严峻的资金压力。这也是开年以来，市场出现这么大分化的主要原因。基金手中的资金量决定了本次春季躁动的持续时间和力度，从目前的基金发行计划来看，未来三周内还有大约2600亿的增量入场。叠加已经募集的1000亿，春季躁动的增量弹药大约为4000亿附近，持续到春节前后问题不大。今年

在昨日A股大涨的刺激下，市场做多人气明显提升，推动今日沪深两市大盘均出现了跳高开盘，不过开盘后大盘略作冲高，最高上攻到3622点后就震荡回落了，但市场整体做空动力并不充足，午盘收盘前再度企稳。午后开盘后，在多方力量做多动力不足的情况下，市场抛盘明显增多，股指出现了一波快速回落，上证综指最低下探到了3575点，受到了5日均线的支撑，尾市出现了企稳。今日沪深两市大盘高开冲高遇阻回落，成交量较昨日明显放大，投资者逢高减持意愿还是较强的，那么大盘接下来会如何运行呢？

从今日盘面来看，昨日大幅上涨的券商股未能延续强势，而且出现了较大幅的回落，对市场做多人气的打击还是较大的。今日注册制次新股、玉米股、种植业与林业、农业种植、RCS富媒体通信、网红经济、HIT电池、啤酒股、云办公、生物制品、养殖业、乳业股、数字乡村、生态农业、包装印刷、计算机设备、景点及旅游股、云游戏、化学制药、国防军工、农产品加工、电力物联网、乡村振兴、医疗器械服务、有色金属股、细胞免疫治疗、生物医药、超级真菌、国产软件、生物疫苗、智能电网、计算机应用、仪器仪表、光伏股、互联网金融、基因测序、区块链、手机游戏等板块均表现不佳，处于板块跌幅榜前列。今日中字头股票是一个大涨格局，不过对市场的整体带动效应有限。

有朋友问市场连续涨少跌多的局面正常吗？

今日沪深两市个股还是以下跌为主的，沪市上涨家数为520家，平盘36家，下跌1282家；深市上涨家数为598家，平盘43家，下跌1750家。两市涨停板家数为42家，跌停板家数为14家。

今年以来，行情的确是不错，但是根据统计，本月实现正收益的投资者仅有40%。指数来到了3600点，结果钱却没有了，这的确让人尴尬。

近一段时间赚钱的难度的确很大，大多数个股都是持续下跌状态，而上涨的龙头股在高位也是大幅震荡稍有不慎也赚不到钱。可以说，当前交易的确不友好，易亏难赚。究竟怎么回事呢？

此前跟大家提过几次，今年的市场环境类似17年，金融周期下行，经济周期上行，对股市并不友好。尤其是昨天晚上公布了12月的金融数据，坐实了M2下行的趋势。也就是说，虽然货币政策没有急转弯但确实开始收紧了，也就是金融周期从18年底的扩张变成了收紧，全市场的流动性正在逐步减少。

而股票市场之所以能涨，很关键原因在于M1与PPI的差值还没有收敛，以及基金发行高峰所致。股票市场的流动性目前尚可，但有增量驱动的也仅有基金重仓股方向，社会资金主导的个股将面临比较严峻的资金压力。这也是开年以来，市场出现这么大分化的主要原因。基金手中的资金量决定了本次春季躁动的持续时间和力度，从目前的基金发行计划来看，未来三周内还有大约2600亿的增量入场。叠加已经募集的1000亿，春季躁动的增量弹药大约为4000亿附近，持续到春节前后问题不大。

也就是说，这里光凭感觉去判断什么大小盘的切换是不现实的。现实就是，全市场流动性在缩减，目前只有公募这一块有增量入场，而没有被基金覆盖的个股反应的就是货币紧缩下的正常下跌状态。基金抱团我认为还会继续下去，只不过在一部分个股抱团涨高了之后会有切换。从高位抱团到中低位的抱团，这几天就有些迹象，比如半导体、中字头这些在相对低位的已经有明显的资金进场迹象。

但是也很不正常，虽然头部类企业会维持趋势向上的格局，但是让其他的多数个股失去流动性，并不是监管想要看到的。尤其是一些基本面还不错的个股，也因为资金都去抱团而失血回落，同时也应该看到，目前市场要么就是暴涨，要么就是暴跌，说明这里的分歧还是比较大的，抱团纵然是未来的主要方向，但是直接把股价打上去，也是不理性的，所以这里还是有短线风格转变的可能。

今天比较强的是中字头个股，中字头还是做的补涨的预期，炒作的是大市值个股的补涨，对于补涨股的炒作，说明已经接近尾声，所以对于抱团短线还需理性看待，但是长期看依然是好的，需要继续震荡整理一段时间。

今天还有妖股的表现也比较强势，一方面是抱团的机构股，另一方面是抱团的妖股，表现比较惊艳，巨力索具连续涨停，亏损的宜宾纸业也打出了6板的空间，这些都是造妖的坯子。所以，后面的行情还会继续，但依然很难赚钱。选股方向依然要在基金的选股圈里面找，脱离了这个圈子就很难赚钱，因为缺乏增量资金。

今年一定要放低预期，首先能确保全年不亏就是胜利。然后，再去寻找机会扩大收益，特别是今年一季度和三季度的机会要把握住。否则，其他两个季度可能比现在更惨。

今年的行情真的特别考验能力，一定要调整好心态放低预期。如果有能力的投资者，还想自己在股票市场博杀的一定要采取组合式的投资方式在一个存量博弈的市场当中，本来就是零和博弈，你和大机构做对手盘那就是自不量力。打不过就加入，这是对于绝大多数投资者而言今年最好的选择。

至于风格是否能转变还不好下定论，现在的抱团就是狼来了，所以会暴涨暴跌，市场回落，大家以为狼来了，第二天直接反包，然后继续抱团，市场再次回落，大家以为这次狼来了但之后再次走强，至于何时狼来了，不好预判，但是从现在的分歧可以看出，狼来的时间越来越近了。

这里并不是说大股不行了，相反大股依然会很好，市场会更加向头部靠拢，之前眉毛胡子一把抓得要谨慎。指标来看，目前指标高位，但是趋势还在，所以短线的影响不大，令人比较寒心的还是证券，俨然一个扶不起的阿斗！证券虽然看好，但个股分歧很大，静等方向明朗。