美元加息周期表现：美元受累于加息预期减弱

美元加息周期表现：美元受累于加息预期减弱#头条创作挑战赛#下周美联储决议将决定美元今年余下时间的主要方向，因为市场尽管已经消化75个基点的加息幅度，重点在于美联储是否正式释放放缓加息的立场，近期部分美联储官员讲话已经有相关的暗示，但考虑最新的GDP报告强劲，如果今晚PCE物价指数再创高位，美联储可能会向外界表示继续专注于加息，继续支持美元走势。据高盛研究，历史表明，它们与美国和全球经济增长触底以及美联储的宽松政策同时出现。这表明美元的峰值还远未出现，因为高盛预计美联储在2024年之前不会开始降息。以上世纪70年代和80年代美元见顶的走势看，可能不需要等到美联储大幅放松政策或通胀处于底部，而是一旦美联储确定政策转向后，美元就可能开始出现顶部，而高盛的预期时间点为明年，届时可能看到美国利率终于出现峰值，美国通胀和劳动力市场有所缓和。总的来看，美联储加息周期尚未结束，对全球衰退的担忧以及欧洲地缘政治紧张局势加剧都会继续支持美元的王者地

随着市场本周以来加大对美联储加息步伐放缓的押注，美元在周四一度触及一个月低点，在得到隔夜美国第三季度GDP强劲反弹的提振之前，曾连续三个交易日收低。

隔夜公布的美国第三季度GDP如预期重返正增长，环比年率增长2.6%，但由于美联储激进加息，国内需求是两年来最弱的，因此评论解读该数据夸大了美国经济的健康状况。

今晚市场继续关注9月PCE物价指数是否重新加快增速，预计核心PCE物价指数年率将升至5.2%（4.9%），重回今年3月份以来的最高位，核心月率则预计轻微放缓至0.5%，这也是美联储下周会议前的最后一份关键通胀指标参考。

近几个月来，在美联储大举加息（今年以来已经加息300个基点）和美国经济过热的推动下，美元大幅升值，已经连续4个月上涨。美元兑全球主要货币今年以来累计升值近16%。

据高盛研究，历史表明，它们与美国和全球经济增长触底以及美联储的宽松政策同时出现。这表明美元的峰值还远未出现，因为高盛预计美联储在2024年之前不会开始降息。

以上世纪70年代和80年代美元见顶的走势看，可能不需要等到美联储大幅放松政策或通胀处于底部，而是一旦美联储确定政策转向后，美元就可能开始出现顶部，而高盛的预期时间点为明年，届时可能看到美国利率终于出现峰值，美国通胀和劳动力市场有所缓和。

总的来看，美联储加息周期尚未结束，对全球衰退的担忧以及欧洲地缘政治紧张局势加剧都会继续支持美元的王者地位。其中关键的因素在于，即便全球经济都处于衰退压力中，但美国经济依然能够展示韧性。

下周美联储决议将决定美元今年余下时间的主要方向，因为市场尽管已经消化75个基点的加息幅度，重点在于美联储是否正式释放放缓加息的立场，近期部分美联储官员讲话已经有相关的暗示，但考虑最新的GDP报告强劲，如果今晚PCE物价指数再创高位，美联储可能会向外界表示继续专注于加息，继续支持美元走势。

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