百丽旗下的上市公司：退市近5年百丽回港IPO
百丽旗下的上市公司：退市近5年百丽回港IPO就毛利率看，截至2020年2月29日，2021年2月28日止年度以及截至2021年11月30日止9个月，百丽时尚的毛利率分别为65.3%、64.2%及65.6%；但同期，使用权资产确认减值亏损分别为0.59亿元、1.25亿元及1.12亿元。百丽时尚坦言，若门店的业务及财务表现未能达到管理层的预期，可能会继续就使用权资产确认减值亏损，在此种情况下，公司的财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。其中，收入的增长很大程度缘于公司为若干服装品牌开设更多门店，投入大量资源渗透在线渠道。截至2021年11月30日，百丽时尚的全渠道平台由超过 9153家线下门店及各种在线销售渠道组成。私有化退市两年后，由百丽国际拆分出的运动业务线滔搏国际（6110.HK）叩开港股大门。截至2022年3月17日收盘，滔搏国际股价为6.61港元/股，相较发行价8.5港元/股已跌去两成不止。就百丽时尚目前的表现看，根据弗若
3月16日，百丽时尚集团（下称“百丽时尚”）向港交所递交招股书，在退市近5年后重启IPO。
百丽时尚的前身为丽华鞋业，于1981年在香港成立，初期从事鞋履贸易业务，1992年将时尚鞋履业务拓展至中国大陆，迅速占领了商场和街边店等渠道。2006年年底，百丽已经成为以零售额计中国最大的女鞋零售商。2007年5月23日，百丽国际(HKSE：1880)在香港成功上市，上市当日冻结资金高达4460亿港元，创下香港股票市场公开发售冻结资金之最。
上市后的百丽国际快速扩张，在最辉煌的2013年，市值一度超过1400亿港元。然而，电商转型失败叠加鞋履市场不景气等诸多因素，让有“一代鞋王”之称的百丽国际日渐没落，财务状况持续衰退。
2017年4月末，百丽国际接受主要来自高瓴资本和鼎晖投资的收购人要约，以总价531.35亿港元的金额完成港股私有化退市，市值相比公司巅峰时期已腰斩。
私有化退市两年后，由百丽国际拆分出的运动业务线滔搏国际（6110.HK）叩开港股大门。截至2022年3月17日收盘，滔搏国际股价为6.61港元/股，相较发行价8.5港元/股已跌去两成不止。
就百丽时尚目前的表现看，根据弗若斯特沙利文的资料，以2020年零售额计，百丽时尚是中国规模最大的时尚鞋服集团，拥有13个自有品牌及7个合作品牌（包括代理及分销品牌），覆盖女鞋、男鞋和童鞋以及服装和配饰等品类。2020年其市场份额为11.2%，较第二位高出一倍以上，在中国时尚鞋履市场的份额已连续十余年居第一。
财务数据方面，截至2020年2月29日，2021年2月28日止年度以及截至2021年11月30日止9个月，百丽时尚的收入分别为201.14亿元、217.37亿元和176.27亿元；净利润分别为16.65亿元、26.16亿元和22.97亿元。
其中，收入的增长很大程度缘于公司为若干服装品牌开设更多门店，投入大量资源渗透在线渠道。截至2021年11月30日，百丽时尚的全渠道平台由超过 9153家线下门店及各种在线销售渠道组成。
就毛利率看，截至2020年2月29日，2021年2月28日止年度以及截至2021年11月30日止9个月，百丽时尚的毛利率分别为65.3%、64.2%及65.6%；但同期，使用权资产确认减值亏损分别为0.59亿元、1.25亿元及1.12亿元。百丽时尚坦言，若门店的业务及财务表现未能达到管理层的预期，可能会继续就使用权资产确认减值亏损，在此种情况下，公司的财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
此外，截至2020年2月29日，2021年2月28日止年度以及截至2021年11月30日止9个月，百丽时尚的线下销售渠道收益占比分别为83.6%、78.5%及74.4%。
此次IPO募集资金，百丽时尚将用于进一步发展品牌及产品组合；用于投资技术举措，以加速业务多个方面的数字化转型等，有一部分资金还将用于偿还短期银行借款。根据招股书披露，截至最后实际可行日期，百丽时尚有约37.96亿港元的短期银行贷款，可能会不时寻求其他外部债务融资。
值得一提的是，一边是高额的短期贷款，一边则是大笔的派息偿债。
《财经》新媒体通过招股书了解到，百丽时尚的流动负债净额由截至2020年2月29日的2.98亿元大幅增加至截至2021年2月28日的25.97亿元，主要因为公司向股东百丽国际宣派股息以及增加来自同系附属公司的预付款项。
据招股书介绍，百丽时尚应付百丽国际的款项主要指应付百丽国际的股息。因为对股东的已宣派及未派付股息增加，应付百丽国际款项由截至2020年2月29日的36.74亿元增加至截至2021年2月28日的60.88亿元。到2021年11月30日，应付百丽国际款项减至45.86亿元，原因是期内宣派的股息被结算所抵销。
截至2020年2月29日，2021年2月28日止年度以及截至2021年11月30日止9个月，百丽时尚的附属公司分别向其当时股东百丽国际宣派股息人民币70亿元、42.28亿元及20亿元（已对销集团内股息），百丽国际其后将绝大部分所收取的股息用于偿还2017年私有化产生的债务。
截至2021年11月30日，百丽时尚的的流动负债净额从2月份的25.97亿元减少46.6%，至13.86亿元，主要由于应付关联公司款项减少23.95亿元。截至2022年1月31日，流动负债净额为5.84亿元。
