未来国际货币形势（世界性的财富大挪移或正在靠近）

未来国际货币形势（世界性的财富大挪移或正在靠近）在通胀的另一面，一些经济分析人士告诉我们，美国债务问题永远是压在美元身上的阴影，只不过现在没有发作而已，当然，债务问题更是推动黄金价格的基础，当资产价格不断上涨，风险收益比就会不断上涨，部分资本就会逐渐退出风险博弈的场所，寻求保值。而任何时候，像黄金或滞胀类投资商品都是资本保值的不二选择，此时，避险效应开始发散并占据优势，将会更加严重打压美股。事实上，正如上图片数据所示，在过去60年里，每次经济进入实质衰退之前，收益率曲线都会出现倒置，不过，现在的市场数据情况看起来似乎更加糟糕。与此同时，我们注意到，正如下图所示，越来越多的迹象表明经济有可能会出现衰退。比如，据美银在近日发布的分析报告认为，自全球同步复苏以来，虽然近期收益率曲线变陡，但目前美国的收益率曲线还是最平滑的阶段。对此，曾成功预测量化宽松政策的传奇人物Egon von Greyerz近日告诉美国金融网站零对冲，他警告称，史无前例的

我们在最近连续提醒投资者，当前世界或面临重大金融崩溃风险，有个重要指标已经触礁至金融危机前水平——美国国债期限利差收窄至2007年金融危机以来最低水平，收窄至45个基点左右，这增加了市场对美国经济将陷入衰退的担忧，虽然目前美国经济数据依然表现不错。近二周以来，美债收益率一度站上3%，为2014年1月来首次，造成新兴市场经济和金融动荡，引起全球市场巨震。

这张图片希望能提醒到投资者，需时刻警惕美元资产的高估值风险/ 图片来源DREAMSTIM

因为，3%的10年期美债收益率被新债王Jeffrey Gundlach等视作决定三十年债券牛市是否终结的警界线，一旦持续突破，历史上第二长美股牛市也势必终结，这也是22日为何美国财政部长公开要为美股站台的原因了，他称，美股到今年底会涨得更高。

事实上，今年美股已经出现多次暴跌，今天的美元资产（以美股为代表）更是像世界金融市场上的一只“鬼魅蝴蝶”，目前恐慌指数再次开始上升，一场世界性的财富大挪移或正在酝酿中，大变局似乎正在靠近。

对此，曾成功预测量化宽松政策的传奇人物Egon von Greyerz近日告诉美国金融网站零对冲，他警告称，史无前例的金融危机可能正朝我们走来，因为，美元扇动的金融恐慌效应很快传到了全球，更大的危险在于，由于多米诺骨牌效应，一个事件会触发另一个事件，直到所有的风险都成为现实，而与此同时，许多大宗商品价格相对于股票正处于60年低点，这并不仅仅意味着股市将会崩盘，还意味着许多商品价格将大涨。

这背后的逻辑其实很简单，避险效应将再次发挥作用，要知道，通胀对股市其实是很危险的，如果是严重的通胀，经济将会被严重扭曲，美元贬值将加速，人们将会囤积大宗商品，购置房产等进行保值，资金将会流出资本市场，股价必会下跌。

Egon von Greyerz进一步补充说，原油价格可能飙至150美元/桶，不过像黄金那样的贵金属才是商品的最大赢家，会将黄金价格推升至1920美元的高位，还会令贵金属价格涨至反映真实通胀水平，即金价至少站上10000美元。

事实上，正如上图片数据所示，在过去60年里，每次经济进入实质衰退之前，收益率曲线都会出现倒置，不过，现在的市场数据情况看起来似乎更加糟糕。与此同时，我们注意到，正如下图所示，越来越多的迹象表明经济有可能会出现衰退。比如，据美银在近日发布的分析报告认为，自全球同步复苏以来，虽然近期收益率曲线变陡，但目前美国的收益率曲线还是最平滑的阶段。

在通胀的另一面，一些经济分析人士告诉我们，美国债务问题永远是压在美元身上的阴影，只不过现在没有发作而已，当然，债务问题更是推动黄金价格的基础，当资产价格不断上涨，风险收益比就会不断上涨，部分资本就会逐渐退出风险博弈的场所，寻求保值。而任何时候，像黄金或滞胀类投资商品都是资本保值的不二选择，此时，避险效应开始发散并占据优势，将会更加严重打压美股。

图片来源hankookilbo

正如我们多次强调的，“这场以美元引发的大变局中，部分原因来源于油价上涨后即将推升的通胀，这将引发恶性通胀以及弱势美元，而商品将成为资产重新定价的主要赢家，而股票、债券以及房地产等高估值泡沫资产则会重挫，这或将会导致一场史无前例的财富大挪移。”，Egon von Greyerz作出了如是分析。

而此同时，大量国际资金或将会紧急涌入中国来避险，人民币成为了和美元欧元一样的避险货币，2018年人民币成了真正意义上的避险资产，人民币兑美元一年涨幅近8%，人民币对一篮子货币也在走升，同时，外资持有在岸人民币国债的占比大增，从此前的不到2%~3%飙升至近6.3%的水平，尽管就中美绝对利差而言，如今中国十年期国债的收益率并不那么诱人（中国约3.7%，美国约3.05%），但人民币的相对稳定和双向波动仍使得这一配置拥有避险功能，这还不仅体现在一些欧洲和产油国家央行新增加的人民币外汇储备资产上......

正如上图数据所示，机构估计一季度国际资金通过“债券通”增持的债券规模为569亿元（在整体增持规模中占比达到36%），而彭博社在数日前的报道也印证了国际资金正在跑步涌入中国，该外媒称，人民币近期保持相对强劲的势头，正在让国际投资者对中国债券充满信心，中国的国际融资能力和规模也在创下历史新高，不少外资投行预计今年外资在国内金融资产上的投入更大，与此同时，金砖新开发银行也有望在年内增发人民币债。

对此，美国知名金融网站Zerohedge为我们作了最好的解释，该外媒称，人民币将会成为2018年的主流避险货币，现在的货币格局是，日元维持当前地位不变，美元、欧元地位下降，而人民币地位将大大上升。

人民币和日元/ 图片来源AFINGI

尽管，现在，暂时所有人都习惯使用美元和欧元，东方习惯用美元，欧洲是欧元。随着中国经济发展和经贸关系的扩大，人民币将找到自己的位置，据汇丰预计，到2020年，中国对外贸易的一半将会以人民币结算，人民币在全球央行储备资产中的占比将有望达7%，预计2025年将进一步上升至10%。

事实上，自从主权货币脱离了金本位、白银本位，进入了纸币时代和数字货币以来，还没有一个发展中国家的货币能像人民币那样成功将自己打入世界货币金字塔最顶端，这是破天荒的第一次。

图片来源CNN Money

另一面，我们也多次强调，截至目前，在中国、俄罗斯升级创造无美元环境后，如今，包括委内瑞拉、伊朗、印尼、马来西亚、泰国、巴基斯坦、安哥拉等在内的9个国家已用不同的方式向石油美元“宣战”或减少对美元的依赖性，比如，用人民币直接结算双边交易、双边货币互换协议等。当然，要想成为世界性的储备货币，还必须要付出巨大努力，货币的国际化，实际上就是国家综合实力竞争的结果，只有强者才能脱颖而出。（完）

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