百亿私募最新操作消息，隐藏的百亿私募

百亿私募最新操作消息，隐藏的百亿私募偶尔失误也在所难免，如果像冯柳、张坤一样不影响基金整体净值，那也可以理解，但没想到通怡直接成了踩雷专业户，最近还被嘲讽为“A股敢死队”。而去年三季度末，通怡投资旗下三只基金成为新进股东，分别为通怡桃李2号、通怡海川12号和通怡东风3号。今天要和大家聊得两家新晋百亿私募就是券商系出身，身披“华丽的外衣”，但他们的投资业绩却一言难尽，旗下产品业绩不仅分化极大，还非常善于“踩雷”。首先是通怡投资，这家私募成立于2015年3月，掌舵人储贻波曾任职于申银万国证券研究所、国信证券，核心投资团队也有知名券商工作经历，并多次上榜新财富最佳分析师。这家百亿私募厂长去年底有和大家稍微聊过，当时通怡投资疑似踩雷了去年12月闪崩的公司昊志机电，这家公司一周之内跌幅超40%，现在股价相比高点也基本腰斩。

厂长的话

最近一段时间，不少朋友私信问XX资产的产品去年业绩很好啊，现在也是百亿私募，能直接买点吗？厂长觉得去年行情爆棚，不少之前“默默无闻”的私募管理规模突破百亿，成为新晋百亿私募。而这些大家“不熟悉”的百亿私募里，有些是砥砺成锋，有些则是皇帝的新衣。。。

业绩极致分化券商系私募

市场上有很多投资人特别青睐核心投资团队为券商出身的私募，主要还是觉得“正规军”背景，投资相对有保障。

今天要和大家聊得两家新晋百亿私募就是券商系出身，身披“华丽的外衣”，但他们的投资业绩却一言难尽，旗下产品业绩不仅分化极大，还非常善于“踩雷”。

首先是通怡投资，这家私募成立于2015年3月，掌舵人储贻波曾任职于申银万国证券研究所、国信证券，核心投资团队也有知名券商工作经历，并多次上榜新财富最佳分析师。

这家百亿私募厂长去年底有和大家稍微聊过，当时通怡投资疑似踩雷了去年12月闪崩的公司昊志机电，这家公司一周之内跌幅超40%，现在股价相比高点也基本腰斩。

而去年三季度末，通怡投资旗下三只基金成为新进股东，分别为通怡桃李2号、通怡海川12号和通怡东风3号。

偶尔失误也在所难免，如果像冯柳、张坤一样不影响基金整体净值，那也可以理解，但没想到通怡直接成了踩雷专业户，最近还被嘲讽为“A股敢死队”。

其他几只股价近期腰斩的股票例如凯文教育、瑞斯康达、广州浪奇第三季度报的十大流通股东中皆有通怡旗下基金的身影。

更奇葩的是通怡旗下还有三只基金还玩起ST股，去年三季度通怡海川10号、通怡东风6号和通怡麒麟10号同时成为*ST中南的新进十大股东，目前股价距去年三季度也是大幅下跌。

旗下基金收益也是分化严重，最好的近一年收益接近200%，最差的近一年收益-10%左右，而且踩雷的基金多为去年三季度末和四季度新发的基金，而去年10月也正好是通怡管理规模超百亿的时间点。

这样看来，当时慕名而去的投资人有点欲哭无泪了。。。

第二家就是来自广州的玄元投资，主创团队中75%系出广发证券、易方达基金、平安大华基金等金融机构，25%则为拥有10年以上“甲方投行”背景的资深投资人士。

这家私募是去年7月晋升为百亿私募，主要核心战略为积极交易型股票投资，业务发展方向围绕二级市场股票投资展开，深耕“定向增发”领域，延伸开发中概股、港股、新三板投资等多种类型产品。

在去年5月事件驱动策略排行榜前十名中，旗下产品“玄元新策略5号”以13.72%的收益率位列冠军。

玄元的代表作之一玄元投资XX11号去年收益高达140.14%，但单只产品的高光不代表其他产品业绩也一样好，余下产品业绩分化极大，业绩最差的产品玄元XX24号亏损超30%。

其实厂长也是一直没搞懂，有些私募业绩不怎么样，但管理规模一直还很高，难道都是创始人身价百亿吗？

大家在投资中还是尽量从现象看本质，“挂羊肉卖狗肉”并不是只有中小私募会干，百亿私募也要认真甄别具体的产品信息。

用业绩说话的低调私募

接下来我们聊下踏踏实实做出业绩，靠硬实力来吸引更多投资人从而晋升为百亿私募的机构。

首先是河南唯一一家百亿私募伊洛投资，这家私募本来厂长也不太熟悉，但去年有认识一位朋友在伊洛做了好几年研究员，所以目前对伊洛也有了一定的了解。

伊洛的客户群体是以机构为主，个人客户并不多，这和掌舵人许传华的低调作风有着不可划分的关系。

在百亿私募掌舵人中，许传华算是比较草根，公开资料里只显示他过去有多年证券从业的经历，2011年创立伊洛投资，目前主要投资团队在上海办公。

这几年伊洛名气虽小，但是业绩一直很能打，代表作XX成长成立于2017年7月，截至到去年底，基金累计收益达到256.06%，年化平均收益达到43.92%，最大回撤仅为7.9%。

其中2018年熊市取得了10.95%的正收益，2019-2020年收益都在50%左右，也能跟上市场行情，基本属于妥妥的白马私募，其他产品业绩一致性较强，误差相对较小。

许传华表示伊洛的投资策略分为两点：

1、注重投资和研究的价值观一致，强调投研一体。

在投资中，许传华认为高收益率、低风险度、强可持续性构成一个“不可能三角”。低风险度和强可持续性才是复利的根基，是可以通过体系化的深度研究来实现的。

2、深入是研究的基本功。

财务指标和调研是伊洛获取信息的工具，这些工具都是围绕投资研究一体的价值观运作的。例如调研时，伊洛更注重从企业的上下游来验证企业经营的真实情况。

最近许传华也表示今年顺周期大宗商品价格依然存在一定的修复空间，行业高景气度将会得以维持，行业上会关注新能源车、光伏等“新经济”板块。

另一家低调的私募是相聚资本，公司成立于2015年1月，总经理梁辉毕业于清华，投资经历超20年，曾在泰达宏利管理公募基金长达十年时间，其中2005年—2014年他所投资管理的基金，年均复合增长率高达26%，期间多次获得金牛基金等多项荣誉。

核心投研团队阵容相当豪华，清一色的清华 公募背景，价值成长风格，投资策略主要为两点：

1、选择长期向上的公司

GARP策略为主导，选择空间大且具有比较好的护城河，过程中盈利有增量的增长，还要注重相应的安全边际。

2、价值策略

考虑具有核心竞争力、估值相对较低，投资过程中非常重视对于短期回撤风险的把控，所以产品回撤幅度相对较低。

梁辉在相聚执掌的基金中，2018年以前成立的年化收益基本都在20% ，而在2018年或之后成立的基金年化收益大多都超30%。

其中代表作相聚XX一期成立于2015年11月，在市场不好的2016年和2018年均取得正收益，去年收益也超50%，最大回撤为15.77%，整体业绩曲线平滑，非常稳健。

相聚的特点在于A H股同时布局，去年在港股就有不错的投资案例，持有的一家港股电动自行车龙头股价去年至今涨幅超7倍。

对于2021年的投资方向，梁辉看好科技里龙头性的企业；也会在顺周期里会寻找细分的具有内在比较好的方向，以及新能源，包括高端制造。

在风控上，相聚有刚性约束，即买入一家公司时不能超过10个点；另外持有一家公司也不能超过15个点，所以投资人也不用担心基金仓位过于集中。

总的来说，百亿私募里大多数机构都是有两把刷子的，即便但斌、林园相对高调，但旗下私募业绩还是很能打的；当然也会有一些浑水摸鱼的私募，大家在选择私募产品时还是要擦亮眼睛。