万能寿险包括哪些（那些不为人知的秘密）
万能寿险包括哪些（那些不为人知的秘密）今天我们来聊聊万能寿险的前世今生。 谁会讨厌钱呢？ 等到真正持有保单多年了，才发现收益并不是那么回事，也会思考：我到底买了什么玩意？
买过保险公司“开门红”产品的人，都接触过万能寿险。
对于万能险，消费者们常是一脸懵逼，只听得业务员称这是个好东西，一个“利滚利滚利”的聚宝盆，投入几十万，回报上千万。
虽然不懂，却心向往。
谁会讨厌钱呢？
等到真正持有保单多年了，才发现收益并不是那么回事，也会思考：我到底买了什么玩意？
今天我们来聊聊万能寿险的前世今生。
ps：文章内容术语较为专业，更针对于保险从业人员。
我的上一篇同业分享，讲的是基础的保费精算原理，有兴趣可以点击查看我们的保费，是如何计算出来的？
一、万能寿险的历史
传统的人寿保险简单而纯粹，随着市场环境的变化和发展，产品设计人员赋予了传统寿险不丧失价值条款、保单贷款条款、增额条款、分红保单的红利选择权、定期保险的可续保性与可转保性。
这些都是进步的例证，然而这并不够，传统寿险仍然不够灵活、不够方便，最大的问题在于我们很难去改变传统寿险的保额和保费。
而人的一生充满了不确定性，成家立业时面临着更高的责任，需要更高的保额，失业或退休时减少或失去了经济，无力承担过高的保费。
因此，用传统寿险作为贯穿一生的保障，并不明智。
万能寿险应运而生，英文名称为Universal Life Insurance，universal意为普遍的、广泛的，最终被翻译成了万能寿险。
万能寿险最大的特征就是其灵活性：
●保费支付灵活；
●保额可以调整。
另一方面，这也是一种兼顾理财与保障的保险产品：使用当期利率结算收益，保单的储蓄功能与保障功能相分离，并且价格适宜。
万能寿险的设计思想与水平保费和准备金的基本理念一样古老，至今有近100年的历史。
1922年，斯伯根的权威著作《寿险精算》及1952年和1957年乔丹出版的《寿险精算学》对这一思想都有过阐述。
1962年，加拿大伟西人寿保险公司的乔治丹妮早有万能寿险的想法，直至1971年，他的万能寿险计划才正式以书面形式公开，并备受关注。
1975年，詹姆斯安德生作了《万能寿险保单》的专题发言，将万能寿险推广。
1976年，美国代理人寿按照安德生设想，推出了万能寿险保单，受到税收的不利影响，很快就终止了产品销售。
1979年，哈顿寿险公司和加利福利亚寿险公司推出万能寿险，使得万能寿险得到了广泛销售。
1985年，万能寿险的在美国的市场占有率达到颠覆38%。
以新货币利率定价的万能寿险，在美国经济高速发展的时期远比传统寿险更有竞争力。
而当经济发展减速后，这类产品的销售也就逐渐减少了。
从美国万能寿险的发展历史来看，
经济发展速度越快，万能寿险产品销售量越高，而当经济放慢时，人们万能寿险失去了兴趣，更倾向于固定收益类产品。
这一点，近年来，中国保险市场上的万能寿险销售下滑，对这一点也有印证。
二、万能账户的运作
万能寿险的特殊性在其万能账户。
万能账户，好比于银行账户，可以存钱，可以取钱。
更形象一点，万能账户是个水池，有四个入水口和四个出水口，万能账户的水能有多深，全看这八个口的开度如何。
首先我们来看一下入水口。
1）趸交、追加保费
即我们一次性缴纳的保费或者后期追加的保费。
万能寿险的保费缴纳是灵活的：想交就交，不想就不交，想多交也可以，想少交也可以。
万能寿险保单上关于保费缴纳也会清楚的写着两个字：不限。
太过灵活的缴费方式，对于保险公司而言是不利的，因为投保人很可能忘交保费，导致这类保单的续保率过低，保险公司承担了过高的保单获取成本。
为了避免这类情况的发生，保险公司每年也会及时提醒投保人缴纳费用。
至于业务员宣传缴满10年就不需要缴纳保费了，并非如此。
如果这个万能账户收益很高，可以追加保费，相反的，收益不高，可以不用缴纳保费，只需要账户价值加上利息超过每个月扣除的成本，保单就会一直有效。
2）转入保费
指的是主险合同转入的金额。
目前万能寿险很少单独销售，通常作为年金险的附加险。比如一份年金险，第5年开始返钱，返的钱不领取可以转入万能账户。
需注意的是，这两项资金保险公司都会收取一笔费用，定义为初始费用。
原保监会2015年发布的《万能保险精算规定》对趸交、期交的基本保费初始费用、额外保费初始费用、追加保费初始费用都做了一系列的上限规定。
只要不超过规定上限，具体扣除比例，由保险公司自己定义。
3）持续奖励是保险公司对投保人持续缴纳保费或者保单持续有效的奖励，由保险公司自己定义。
上面的是本金，接下来就是利息，利息的计算离不开利率。
万能寿险一般涉及两个利率：
●保底利率；
●结算利率。
保底利率，即最低利率，由保险公司自己定义，比如平安的万能寿险多在1.75%，国寿的一般是2.5%，华夏的3.0%。
这是下限。
真正的利息，由结算利率确定，各家保险公司也会通过官网、官微披露万能账户的结算利率，我选取了一些销售时间较长的万能账户，如图：
表现都还不错，在4.0-5.0%之间徘徊。
但是请记住一点，过去不等于未来，未来始终是未知的，拥有一个较高的保底利率对于长期持有的万能账户尤为重要。
而利息什么时候发放呢？一般是每月1号。
保险公司会将年利率结算利率转化为日利率，如5.0%，除以365，得到0.01370%的日利率。
以日利率乘以每日24点的账户价值，并按照上月实际天数进行加总，即得到每个月的利息。
看完了入水口，我们再来看出水口。
1）保障成
万能寿险，始终是一份寿险，和传统寿险一样有身故保障。
其死亡给付方式一般有两种：
●水平给付：危险保额随现金价值进行调整，以维持水平给付总和。
●不固定给付：总死亡给付=净风险金 现金价值。
我们看到更多的是第一种方式，其危险保额随现金价值变化。
比如这份万能寿险，身故给付保额。
而保额，在保费的某个比例与现金价值中取较大者。
另外，保险公司会在万能寿险保单里面提供一张费率表：
通常的保费计算，只需用费率表乘以对应的保额即可，而万能险并不是，请注意标题下面的小字“每千元危险保额”。
这里我们将引入“危险保额”的概念，又被称为风险净额：
危险保额=保额-现金价值
对于万能寿险而言，当身故发生时，保险公司不需要承担全部的保额，因为保单有账户价值，保险公司只需支付保额与账户之间的差额，这部分就是危险保额，也可以视为保险公司实际所承担的风险。
另一方面，该保费计算采用自然费率，这也就意味着，同样的危险保额，年龄越大，扣除的费用越高。
2）管理费用
保险公司用于万能账户管理与运作的成本。
而作为一个管理费用，他的成本不应该和保额或者现金价值挂钩，保额高的保单，并不比保额低的保单，有着更高的管理费用。
因此《万能保险精算规定》对保单管理费用做了规定：
保单管理费应当是一个不受保单账户价值变动影响的固定金额，在保单首年度与续年度可以不同。保险公司不得以保单账户价值一定比例的形式收取保单管理费。
3）部分领取和退保
我将第3个和第4个出水口放在一起谈，因为部分领取相当于部分退保。
部分领取和退保，都可以获得账户价值，前者获得的是部分账户价值，账户扣除部分领取的金额而继续有效。
而后者获得的是全部的账户价值，保单随之终止。
万能寿险，不会像万能年金险那样，对部分领取做过多限制，这是其灵活性的体现，但是万能年金险可以不收取保障成本，往往收益更高，各有利弊。
另外，保险公司在保单初期（通常是前5年）会对部分领取或退保收取一笔手续费，这和前面的初始费用一起，构成万能寿险的前端费用和后端费用，用以弥补未摊销的保单获取成本。
保险公司会按月向投保人发送账单，清楚的写上上期现金价值、利息、保单费用、保障成本、本期现金价值。
由此可知，万能寿险不仅灵活，保险公司还将所有的定价因素向投保人公开，是一份透明的保单。
四条入水口，四条出水口，构成了万能寿险的现金流。
而要对比万能寿险的收益，势必要比较这八条水流的大小。
三、万能寿险的对
对于万能寿险，保险公司更倾向于作为理财工具而非保障工具宣传，消费者也乐此不疲。
基于监管和竞争因素，各家保险公司万能寿险产品的结算利率都很公开透明，实际上的差距并不明显。
令人担忧的是，保险公司及业务员在此类产品的销售和宣传中过分强调了利率，而淡化了其他因素，如死亡率、初始费用、退保费用。
这也导致了消费者在选择此类产品时过分注重利率，而没有综合考虑其他成本。
另外的一个忧虑是，尽管监管强调保险公司在销售此类产品时应该提示未来保单收益的不确定性，而业务员总是在误导消费者，让其以为未来会有很高的收益。
也正是这种未来收益的不确定性，让我们对比这类利率敏感性的万能寿险显得十分困难，因为我们无法预知未来。
这就要求选择万能寿险的客户，掌握万能账户基本的运作原理，并对未来的利率环境有一定的认识，来妥善选择这笔资金的投资方式。
写在最
总结下来，万能寿险，同时具备灵活性与透明度，兼顾保障和理财。
然而由于其运作模式较为复杂，对于普通消费者难以理解，更适合那些富裕家庭作为中长期的投资理财使用。
