下周pvc行情预测（PVC周报供给弹性小）

下周pvc行情预测（PVC周报供给弹性小）1.12华东库存1.11华东华南库存二是供应弹性小于需求弹性。推演平衡表，供给弹性小，6月仍是上游检修集中期，损失量预计接近5月，6月仅是供需大致平衡。若6月需求好于5月，出口维持基础量，视内需改善程度，社会库存可能去库。本周华东库存虽然增加明显，料和端午、高考及华南雨季有关，且上海解封后，物流改善，发货较前期畅顺，当然，也是当前下游需求弱的表现。三是出口将长期保持一定的基础量。虽然近期出口预期转弱，但转弱是一个相对概念。从28万减到15万是转弱，但事实上15万仍是一个不小的绝对值 。某机构统计，截至6月8日，国内累计待交付的出口订单在24.5万以上。6.10当周，据不完全统计，上游新接出口订单估计会在4万以上。印度和东南亚海运费近期上涨，除了和船运公司因淡季削减航线有关，另一方面，也可能是淡季没有想象中的淡。今年上半年、到7、8月PVC料无新投产，而企业所接的外贸单和预售订单，需要陆续交

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众塑联观点

虽然节前偏多观点，但节后在预期的推动下，一气呵成，快速拉涨400-500点后回调。上涨驱动不足，下游未见好转，成交明显转淡（成交量今年2月来次新低）上海疫情反复。行情冲高回落展开震荡，现在20日线8500附近有支撑。如果下周内需仍不配合，则仍可能下探8300-8400 附近。

但不建议过份看空，基于以下几方面：

一是本周公布的社融和出口数据都在好转，虽然复工复产不能马上恢复到正常水平，个别一线城市疫情仍有反复的可能 ，但6月需求料进入改善通道毋庸置疑。最坏如四、五月，最艰难的时期成为过去。5月底6月初的交易逻辑更倾向于预期，先带着现实走。节后则是重回现实，如此反复在预期与现实中切换。目前行情缺乏驱动，需要看到现实端的实质性改善。

二是供应弹性小于需求弹性。推演平衡表，供给弹性小，6月仍是上游检修集中期，损失量预计接近5月，6月仅是供需大致平衡。若6月需求好于5月，出口维持基础量，视内需改善程度，社会库存可能去库。本周华东库存虽然增加明显，料和端午、高考及华南雨季有关，且上海解封后，物流改善，发货较前期畅顺，当然，也是当前下游需求弱的表现。

三是出口将长期保持一定的基础量。虽然近期出口预期转弱，但转弱是一个相对概念。从28万减到15万是转弱，但事实上15万仍是一个不小的绝对值 。某机构统计，截至6月8日，国内累计待交付的出口订单在24.5万以上。6.10当周，据不完全统计，上游新接出口订单估计会在4万以上。印度和东南亚海运费近期上涨，除了和船运公司因淡季削减航线有关，另一方面，也可能是淡季没有想象中的淡。

今年上半年、到7、8月PVC料无新投产，而企业所接的外贸单和预售订单，需要陆续交付。视内需情况，若6月改善恢复并接近3月水平，市场可能出现少货情况。暂看8500附近上下150-200点震荡。另外，美国5月CPI再度爆表，市场预计美联储在6月、7月和9月的会议上均加息50个基点。且7月可能超预期。如果6月中下旬没有太强的驱动，可能6月初的8856是阶段性高点。若要再度向上突破，需看到内需实质性的较大改善。

01流通环节

1.11华东华南库存

1.12华东库存

1.13华南库存

1.14西南库存

华东华南： 华东预计累库2万吨左右 ，华南估计增加5-6千吨左右。

西南：西南为3.6万吨，降0.2万。

1.21华南海运

1.22华南在港

1.1.23华南在途

1.1.24海运同比

1.1.3天津港内贸

华南海运：6.10当周，华南海运微，略低于4周均值和年内均值 。

在港1.23吨，环比 0.069万吨，4周均值 1.19万吨；

在途1.04万吨，环比持平，4周均值 1.22万吨；

在港加在途2.27万吨，环比 0.09万吨，4周均值 2.31万吨。

选择相同样本进行同比，在港、在途及两者合计，分别较去年同期 92% 、-34%、 5%

天津港调入量（内贸）： 6.2当周天津港调入量增500吨左右，约8500，去年同期10000左右。

02供应

2.1上游开工

2.2上游库存(隆众)

2.3上游预售(隆众)

2.4预售与库存（卓创）

2.41华南成交

2.42华南成交

上游开工：截止6月9日，本周PVC开工负荷升至77.97%，环比提升0.51%，同比下降5.61%，本周PVC检修损失量较上周小幅下降，但同比仍处于高位。

上游库存：上游库存为28.8万吨，环比-0.1万吨，同比 21.37万吨。 （隆众）

上游预售： 6.2当周上游预售为49.5万吨，环比-0.6万吨，同比 9.1万吨。 （隆众）

上游预售和库存：6.10当周预售增加1.5万吨，上游库存增0.9万吨（卓创）。

华南成交：截至6月10日当周，华南成交明显转弱，为今年2月来次新低水平，且低于年内均值并低于4周均值 。

本周平均每家华南PVC贸易商周度销售情况为1770吨，环比下降575吨（计算方法见备注）。平均4周均值 为2060.7吨，上周为2159吨。

本周交易总量为3.13万吨，环比上周-0.74万吨左右。

2.31卓创产量

2.32隆众产量

2.33周度产量

2.34电乙产量

周度产量：截止6月9日当周，上游周度产量约为42.85万吨，环比上周增加0.28万吨左右(卓创)。

月度产量：2022年5月PVC粉产量194.7703万吨，较4月份增加1.94%，同比增加3.18%。产量增加主要是5月份较4月多一天，而5月份检修损失量较4月份增加，5月份平均日产量低于4月份。（卓创）

2.41进口

2.42出口

进出口：2022年4月PVC进口量在2.76万吨，环比减少7.14%，同比增加32.69%；PVC出口量在27.84万吨，环比增加85.60%，同比增加28.77%。

2.51检修单月损失

2.52检修累计损失

上游检修损失：

截至6.9当周的消息，本周检修损失量小幅减少。6月检修损失量或接近5月，检修集中在5月中下旬及6月份。预计6月检修损失量在20万吨以上。

2.61产能

262产能增速

新增产能：

2022年投产计划200多万吨左右。可能集中在下半年 。其中，比较2022年比较确定有100万吨左右，可能压力集中在8、9月份及之后：海湾20W ，金泰60万中的30万、信发40W。其中实华20W已投，当前负荷不高。

2021年投产40万左右。

2.71电石价格

2.72电石开工

2.73PVC利润

2.72BDO开工

2.81烧碱价格

2.82片碱价格

电石开工：本周电石开工继续提升。截至6月9日，电石开工负荷在79.62%，环比提升0.92%。前期持续停车或是生产不正常的电石企业亦均有所恢复。

电石价格：近期电石开工连续回升，市场供应充足，电石企业降价促成交，市场价格连续走弱，目前山东及乌海电石已全部回调前期涨幅。值得注意的是，经过几轮下调，电石企业利润已处于亏损状态，继续下调空间或有限。

截至6月10日，乌海电石价格环比上周跌200在3825元/吨，山东电石价格环比上周跌125在4525元/吨。

乙烯：6月9日，亚洲乙烯市场行情，CFR东北亚报价1026-1036美元/吨，CFR东南亚报价1146-1156美元/吨

碱价格：烧碱价格稳定，片碱高位上涨。

截止至6月10日：

山东32%烧碱1160元/吨，持平。

内蒙99%片碱在4225元/吨，环比上周继续涨75元/吨。

外采电石PVC企业利润（不含碱） ：烧碱高位，片碱价格上行，以及PVC行情好转和成本电石价格继续走弱，外采电石企业利润得到修复。

截止至6月10日：

内蒙外采电石V企业：利润1500元左右；

山东外采电石V企业：利润750左右；

双吨利润：截止至6月10日，山东1600左右，内蒙3300左右。

2.81国际报价

2.82美国报价

2.83进口利润

2.84出口利润

外盘价格：亚洲和欧洲市场价格稳定。

截止5月31日当周，CFR中国1190美元/吨，东南亚跌1285美元/吨，CFR印度价格在1370美元/吨

6.10周天津 港估值1180-1200美金左右，按1185估算，出口收入在8800左右（已考虑出口退税和出口杂费），而内蒙出厂价加上运费到天津港的成本接近8700左右，出口打开，约100左右利润。上游和出口贸易商会视出口收入与出口成本、卖华东华南价格等作比较，从而决定是否出口。

另据全球知名咨询机构报道 ，台塑7月可能会上调出口价格。市场则可能认为小幅调整正负30美金以内。

03华南下游需求

3.1华南下游开工

3.2华南下游原料

本期（6.3），华南样本企业（30~40家）开工率下降5-6%左右：其中管材回升7-8%，型材企业降负26%。主要因某一大型企业产能的转移，从广东移到其他省份基地，广东产能因此削减6成产能。膜料总体较上期有所下降，个别大中型企业只有6-7.5成开工；发泡板及地板行业多数降负7%。电线行业样本开工在80%。

原料库存6.3当周未更新，此处为5.20当周数据。

3.31制品出口当月

3.32制品出口累计

地板出口：2022年4月国内PVC铺地材料出口43.736万吨，环比减少3.874万吨，同比减少2.824万吨。2022年1-4月PVC铺地材料累计出口约178.03万吨，累计同比增6.8%。

以上数据来源：众塑联调研、统计局、海关、氯碱网、卓创、隆众

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