商品的价格和价值哪个更重要（好价值和好价格）
商品的价格和价值哪个更重要（好价值和好价格）54我们先来看这张“万得全A指数价格净资产同步图”，其中蓝线是万得全A指数价格、橙线是指数净资产、灰线是指数净利润。2波浪式上涨（总体看涨了）涨跌不定横盘波浪式下跌（总体看跌了）如果是第一种可能，买的价格高一点低一点，重要吗？如果是第二种可能，买的价格高一点低一点，重要吗？事后诸葛亮，不买倒是最重要的。如果是第三种可能，在一个长期看上涨的A股市场，能够长期逆势向下，多半是你对企业的判断出了问题，或者是企业运气不好，经营失败。买的价格高一点低一点，重要吗？事后诸葛亮，不买倒是最重要的。小结：神图告诉我们，研究好企业是最重要的，价格高一点低一点，不影响最后结果的性质，只是多赚少赚而已。弄错了企业，什么价格都没用。2、认为未来价值下降，但想赌一把这条路，特别有趣。你其实就是想赌一把，尽管嘴上会说“价值低估、大盘看好、短线见底……”。那么，既然都是碰运气，买的价格高一点低一点，重要吗？你努力分析，
上周三，我邀请陈嘉禾老师回答了一个关于投资的问题：
买的便宜与买的好，哪种投资方法更好？
陈嘉禾老师“法无定法，契机者妙。运用之道，存乎一心而已”的观点引发了很多朋友的共鸣。本周，我邀请了南添老师来从他的角度继续回答这个问题。南添老师是价值投资的布道者，具有自己的独到的商业分析方法和理论体系。了解不同风格的投资者对这个问题的看法，相信我们会获得不一样的启发。
前几天，孟岩让我给大家写个专栏，主要是回答大家的提问。一方面，他觉得长期投资风格的机构视角，对新手来说有借鉴；另一方面，叮嘱我要图文并茂，形象一些，没-有-稿-费…好吧，折腾了一下午，我作为一个灵魂画家，总算弄了一张“颜色感人”的思维导图，真的很尽力啦。我觉得
陈嘉禾老师上期的文章
写得非常好，不过有个前提需要大家注意：你必须是个老手，才能准确评估“到底有多便宜”。这太难了！经验积累需要很长时间，所以在努力打怪涨经验值之前，咱们先来理理新手村头绪。1
性价比不是投资中最重要的事股市是浮在水面的船，研究船的变化，没有意义。
首先，没人能预测短线走势，是否买到便宜的价格就能马上大涨。其次，股票低估的时长，有时比你想象的还要长，而且长很多。所以，在研究价格打折是否更狠之前，先准备一笔长期不动的资金，倒是更为重要。然后我们来看看价格的根源是什么。如果把股市价格看成水面的小船，那么股市的锚就是企业价值，与其研究船的位置方向，不如看看锚在哪里。
我们先来看这张“万得全A指数价格净资产同步图”，其中蓝线是万得全A指数价格、橙线是指数净资产、灰线是指数净利润。
这张神图向我们揭示出投资A股赚钱的最基本原理：在中国这样一个高速发展的市场，价格一定是围绕着一个企业的盈利能力，一个企业奋斗积攒下来的家产来波动的。A股市场，表面是灰线说了算，内在是橙色线说了算，蓝线说了根本不算。
如果看价格走势，神图中的每一次下跌，都是事后才知道何时见底、底部有多长。而且大家有没有发现，A股近十年来的三轮下跌，每次过程还都不一样：暴跌、阴跌、连跌两次。
所以，不论用什么研究方法挑便宜货，神图告诉我们：以上全错，关键还是看国运，看企业价值的上升角度和时间长度。有个经典的笑话：两个人坐电梯到了二十楼，记者问他们是怎么上来的。明明都是坐电梯，一个说要不停地跑步（好比是短线交易），一个说是要不停地做俯卧撑（好比是低买高卖）。都挺好笑的，对吧。投资中最重要的事，是国运、是社会环境、商业环境。如果这些长期向上，无论出于什么动机、观点、策略，只要长期持有股票就赚钱。对大多数人来说，家庭理财性价比最高的不是成为股票老手，而是长期持有指数基金。识别环境，是地球生物的本能，是在股市活下去的核心能力。
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逻辑树：好价值 vs 好价格
这张图模拟了一个人买股票的两种策略和一种最常见的心态。大家可以从左侧出发，分别看三条路。
如果是第二种可能，买的价格高一点低一点，重要吗？事后诸葛亮，不买倒是最重要的。如果是第三种可能，在一个长期看上涨的A股市场，能够长期逆势向下，多半是你对企业的判断出了问题，或者是企业运气不好，经营失败。买的价格高一点低一点，重要吗？事后诸葛亮，不买倒是最重要的。小结：神图告诉我们，研究好企业是最重要的，价格高一点低一点，不影响最后结果的性质，只是多赚少赚而已。弄错了企业，什么价格都没用。2、认为未来价值下降，但想赌一把
这条路，特别有趣。你其实就是想赌一把，尽管嘴上会说“价值低估、大盘看好、短线见底……”。那么，既然都是碰运气，买的价格高一点低一点，重要吗？你努力分析，其实就是想给自己一个赌博的理由。因为价格走势、性价比，是花力气最少的研究方式，而研究企业太费时费力，所以很多人会把注意力放在前者。这个市场，聪明人能发财、傻子也能赚钱。但是，自欺欺人只会陷入无穷无尽的焦虑之中。3、想不动脑筋、少犯错
和希望“家近事少钱多”一样，这是一种常见的心态。那么，你更应该看重价值了。因为研究价值，才容易形成复利。而自动的状态，才是最高效的。就像我此刻持有的企业，从门卫到老板，正在真实的世界里打造产品和服务，为用户创造社会价值，为长期股东创造商业价值。这个过程和我怎么安排时间，其实没关系。再说句得罪人的话，同行们喜欢显得自己很勤奋、很996，整天紧张兮兮的样子。这不是蠢就是坏，明明起作用的是企业啊，又不是我们 ！说到底，二级市场就是个幻觉！
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现在让我们来看看，怎么进入自动复利状态：1、买对好价格，只是短期的胜利如果只买对好价格而没有价值支撑，价格很容易跌回来。随后频繁买进卖出的换股操作，属于重复劳动，次数越多，越容易出错。这肯定不是自动复利，一点也不自动。2、买对好价值（企业），是中长期的胜利不管是策略还是运气，只要我们买对了好企业，那么接下来这笔投资怎么赚钱，不再靠你，而是靠企业，你轻松了。拿稳这笔买对的资金，开始享受复利。剩余资金继续去试错下一个"好价值"，错了就继续试，对了就继续拿稳，直到所有资金都进入复利状态。如果有好价值变差了，结束了复利，那就再去找"好价值"，能少折腾就少折腾一点。如此反复，这就是长期投资的自动复利。3、指数基金是自动复利的最佳载体既然关键点都是找到长期向上的机会，那么无论从价格还是价值角度，指数都优于个股。从价格来看，指数的好价格肉眼就能判断个大概，而个股的好价格很难判断。从价值来看，指数的价值长期向上的概率和稳定性，都大于个股。这里有个反常识的地方。经济发展越快，创业就越容易成功，市场就越拥挤。竞争加剧后，老企业就越容易走下坡路。所以A股前些年的大涨大跌背后，也有经济高速发展带来的企业价值漂移的原因。对比企业，国民经济整体向上却是坚如磐石，投资要靠整体而不是靠运气。
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你的购物习惯不说谎
想一想，你平时怎么买东西？
常见的是，先选择合适自己的消费理念和承受力的商品，然后等待打折的双11。反过来，你会不看质量，直接买最便宜的商品吗？肯定不会，因为质量差的商品，使用体验和使用寿命都很糟糕，折腾半天，还要重新再买一次。你说是价值重要，还是价格重要？当年知乎的金句：怎么购物？答：在力所能及的范围内，买最贵的。 1959年夏天，巴菲特第一次见到芒格。从见面的第一天开始，芒格就在告诉巴菲特，质量比价格更重要，价格只要不贵就行。而在此之前，巴菲特严格按照老师格雷厄姆的策略，到处捡便宜货。这不是投资，更像是二道贩子。1964年，巴菲特控股伯克希尔。1967年，第一次买下并经营国民赔偿保险公司 National Indemnity，真正成为投资家和企业家。多年之后，经历过企业家的呕心沥血，巴菲特感慨地说道：是查理把我从大猩猩变成人。猩猩看见香蕉就本能地想去吃，就像人们看见打折就想去买。不过也许我们该想一想，自己该买什么样的香蕉，怎样种植香蕉，以及如何优化。
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底层思维模式
不要试图在多个参数模型中研究问题，光是一个"三体运动"科学家都搞不定了，何况这三体还不是自己有意识会乱跑。
要学会降低决策难度，先确定一个维度肯定不会错，再确定第二个维度，不要同时博弈多个维度。贝索斯说"压注在十年不变的事物上"，就是这个思维。后记：当我第一次想通这个道理：投资是靠企业，不是靠我。我解脱了 :)
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