瑞丰新材技术性分析（通过API最高质量等级SP级别认证）

瑞丰新材技术性分析（通过API最高质量等级SP级别认证）

大牛证券丨瑞丰新材：通过 API 最高质量等级 SP 级别认证，后续有望快速放量

据公告，全球润滑油添加剂 2020 年需求量近 500 万吨，预计至 2023 年将增加至 543 万吨。目前全球前四大生产企业占据 85%的市场份额，公司 2021年市占率不到 2%，截至 2021 年末公司单剂产能超过 10 万吨，同时具备大规模产能建设计划。据公告，公司具有完整的主流单剂自主生产能力，正在从单剂向复合剂、中低端向中高端发展。2021 年公司通过API CI-4、SN 级别复合剂认证，2022 年已通过 API SP 级别复合剂认证。2022 年公司在核心客户准入方面取得突破，复合剂销量较快增长，转型升级初见成效。通过高级汽油柴油机油复合剂的 API 认证后，公司有望快速放量逐步抢占四大份额。

疫情好转和青花全国化势能持续释放驱动公司业绩高增长，全年销售目标达成有保障。山西汾酒公司三季度营收持续高增，主要受益于：1）中秋国庆旺季期间，宴席消费出现明显回补；2）大基地市场疫情明显好转；3）青花 20 等全国性大单品持续放量。三季度公司针对疫情灵活调整营销策略，在保证渠道库存合理良性的前提下，提前完成三季度销售任务。在清香消费群体扩大&青花系列全国化的双重带动下，预计公司全年 25%营收目标达成无虞。