口碑好的时代天使价目表（暴利的时代天使）

口碑好的时代天使价目表（暴利的时代天使）“向君发皓齿，顾我莫相违。”一、除了“ 微笑第一股 ”的称号，时代天使更多时候也被人称为牙科行业的“ 茅台 ”。时代天使招股书公布的数据显示，公司产品的毛利率高达 70%。而在高利润率的背后，因为医生的专业能力问题，市场上也出现了大量的矫正失败案例。「时代天使」的生意真的像天使造福人类一样简单吗？在传统医疗和医美的中间路口，「时代天使」是真的人间天使，还是戴着面具的资本魔鬼？

周星驰导演的电影《百变星君》里，除了男主经过改造成了无敌的“百变金刚”，梁咏琪饰演的女主，也一改出场的“钢牙妹”形象，最后成为红衣袭身的新一代女神。

男主靠的是新一代的技术芯片，女主虫虫则是取下黑框眼镜，摘下钢丝牙套，整个颜值和形象立马大幅提升。

6月16日，主打牙齿隐形矫正的公司——时代天使正式登陆港交所上市，开盘暴涨131%，总市值一度超过800亿港元。

按照CEO李华敏的说法，时代天使正在帮助更多人可以自信地微笑，轻松地露出牙齿，尤其是被形象问题困扰的女性群体。

除了“ 微笑第一股 ”的称号，时代天使更多时候也被人称为牙科行业的“ 茅台 ”。

时代天使招股书公布的数据显示，公司产品的毛利率高达 70%。而在高利润率的背后，因为医生的专业能力问题，市场上也出现了大量的矫正失败案例。

「时代天使」的生意真的像天使造福人类一样简单吗？在传统医疗和医美的中间路口，「时代天使」是真的人间天使，还是戴着面具的资本魔鬼？

一、

“向君发皓齿，顾我莫相违。”

千年前的唐朝人李白，就向我们揭示了牙齿和口腔对于普通人日常生活的重要影响。

成立于2003年的时代天使，前身是 Ellen李华敏和父亲共同经营的天使口腔医院。

之所以取名叫“ 时代天使 ”，一方面是延续了天使口腔做口腔健康的初衷；另一方面，则是创始团队认为，隐形矫治技术和随之发展起来的产品必将是跨越时代的产物。

作为传统医疗的重要部分，口腔健康领域不是普通人随随便便就可以进入的，南开大学审计专业毕业的李华敏也不例外。

会接手时代天使的生意，还是源自于她的父亲李世俊教授的想法。李教授是南宁市天使口腔病防治医院的创始人，也曾参与组建过中国牙防基金会。

李教授作为国内口腔病防治领域的专家，在偶然接触到中国3D打印第一人、清华大学机械系颜永年教授，首都医科大学口腔医学院院长、北京口腔医院院长王邦康教授等人研发的无托槽隐形矫正技术后，果断出资买断了技术专利。

之后还和多位教授合资成立了最早的时代天使公司，一方出钱，一方出技术，双方各占50%的股份。

李华敏和时代天使后面的故事在媒体中就有了非常多的报道。

从创业遭遇困境，团队分崩离析，到2009年接受奥博资本王健的660万美金投资，到2012年接受华平投资的1700万美元注资。

等到市场占有率节节高升的2015年，公司再度拿到了高瓴资本作为 LP的松柏投资巨额资金支持。

在上周三的上市敲钟仪式上，除了无锡市政府的背书，时代天使甚至拉上了奥运会跳水冠军秦凯。

总之就是传递给消费者一个信息，政府和官方都是高度认可这门生意的。

二、

前有华熙生物、爱美客、新氧等公司受到资本市场的热捧，今天的时代天使更是被广大股民所看好，港股上市打新收获了超过2000倍的超额认购。

作为国内为数不多的高毛利率公司，时代天使连续三年毛利率上升，2018年、2019年和2020年分别为63.8%、64.6%及70.4%。

也就是说，100元的产品销售价格里，成本不到30元，而这正是隐形牙齿矫正行业的正常水平。

（亿欧网数据，目前市面上的隐形牙套品牌）

1997年诞生于美国的爱齐科技（Align Technology），2001年登陆纳斯达克，目前市值475亿美元。

而他所生产的“ 隐适美 ”，正是时代天使目前最大的竞争对手，也是当之无愧的国外前辈。两者目前的市场占有率分别为41.4%和41%，相差仅0.6个百分点。

爱齐科技生产的“隐形牙套”产品的毛利率就在70%左右。

时代天使的产品包括标准版、冠军版、儿童版以及COMFOS四种，公司给出的建议零售价分别为3.2万、4万、2.6万和2.4万。

（时代天使招股书披露的产品销售数据）

而实际上，最贵的冠军版产品，在医生端的采购价就1.5万元左右，到了用户端则大约需要4万元。

时代天使相比于隐适美的优势在于，矫正器的方案价格往往要便宜1万-2万元。

而且因为认证问题，隐适美直到 2010年获得 CFDA认证才正式进入内地市场 这也是时代天使得以发展起来的重要原因。

传统的手工钢丝牙套，还有陶瓷牙齿，价格在1万元以下。而时代天使生产的透明牙套/矫正器则是在3万元以上、2万元以上、1万元以上占领了市场，隐适美抓住的的用户心智则是在4万元以上。

隐形正畸行业的不同产品，在70%的毛利润之下，已经形成了明确的消费分层。

三、

作为湖畔大学第 5期的学员，李华敏曾在入学仪式上表示，自己很喜欢詹姆斯·卡斯的《有限与无限的游戏》。

有限游戏定输赢；无限游戏将持续，目的是把更多的人带入到游戏中，使游戏得以延续。

这本书的上一个知名推崇者是美团网的创始人王兴。

公司做大了，就希望进入更大的市场博弈似乎无可厚非。但时代天使有限的游戏目前并没有到定输赢的阶段。

业内医疗人士表示，不管是时代天使还是隐适美，目前市面上已经获批上市的这些隐形牙套产品，本质是绝对没有区别的。

“隐形牙套本质是一个医疗器械，它是用来给医生矫正牙齿的工具，一个工具型的医疗器械是不可以有差别的。核心在于医生的业务能力，牙套主要还是一个工具，核心还是医生怎么用。”

目前，时代天使产品的主要销售渠道也是私人诊所，2020年这部分的销售占比高达 64.9%，可以说牙科医生是品牌最好的销售人员。

虽然时代天使服务的牙科医生数量在2018年、2019年、2020年分别达到了1.15万人、1.58万人和1.99万人，但是和接近30万的口腔医生总数比较，目前还没有达到绝对的渗透率。

另一方面，基于牙齿矫正和修复的产品属于一次性消费，目前基本不存在任何复购。因为医生不够专业，导致矫正失败的案例也层出不穷。

牙齿矫正因为同时兼顾医美与消费属性，目前也还不在国家医保控制费用的范围内。

时代天使，距离成为每个普通人的日常生活用品似乎还远远不够。目前的时代天使，更像是有钱人的奢侈品。

日本漫画家岸本齐史的《火影忍者》故事里，三忍之一的自来也和弟子长门、弥彦、小南的相遇是高潮篇章，里面有一个情节让人印象深刻：

自来也问小南：你觉得插上翅膀就能变成天使吗？

小南回答：这是神的命令。

自来也追问：天使是神的代言人吗？

小南回答：说到底，你只是人，人是永远理解不了神的旨意的。