美联储最近一次降息是什么时候（美联储或于12月削减加息幅度）

美联储最近一次降息是什么时候（美联储或于12月削减加息幅度）我们要知道，在美联储加息的目的当中，很大部分是为了压制美债收益率过快上涨，希望用高利率来吸引更多资金购买美债，让美国政府有钱花。可如今现实如何呢？我之前其实已经表达过很多次了，其实美联储一定是不会在乎股指的，但它一定会在乎债市和信贷市场。可以看出，信用度最高的人群（FICO 740及以上），30年期贷款利率是7.61%（↑）。第二档（720~739）是7.89%。第三档（700~719）是8.14%（↓）。据说美国部分地区，30年房贷利率7%了，银行赚的盆满钵满。但是通胀8%啊，工资的涨幅又跑不赢通胀，现在也跑不赢房贷。11月12月继续升息的话，把基金利率拉到4.5%，那房贷利率一定会破10%，堪称高利贷，而涨得更快的则可能是房租。未来一年，除非公司分房，否则美国的新打工人无论是哪个层级都会是极端痛苦的。

美国当地时间10月21日，有报道称，部分美联储官员担忧过度紧缩风险，或于12月削减加息幅度至50个基点。纽交所交易员安德森在接受记者采访时预期，11月加息75个基点几乎板上钉钉，此后美联储便会放慢行动。

现在进行时：美国正经历着股、债、通胀三杀，连最亲美的媒体都宣告美国在2023年必然陷入衰退。那么，美国持续加息的后果是什么呢？预期削减加息幅度是什么原因呢？后续只是加得小一点还是会进入降息周期呢？

一、现象：美国持续加息的后果是什么呢？

美联储加息已经持续半年多，从开始的25bp幅度加到50bp，再到连续的75bp，加息幅度说剧烈也剧烈。相比于2008年后的利率水平，不到一年时间加息300bp算是非常剧烈的。

我们来看看，持续加息后，现在美国房贷的市场利率是这样的：

可以看出，信用度最高的人群（FICO 740及以上），30年期贷款利率是7.61%（↑）。第二档（720~739）是7.89%。第三档（700~719）是8.14%（↓）。

• 要知道，2021年年初的时候美国房贷利率是1.5-2%左右。如今看来，等于同价位同首付的房，利息支出每月多了三五倍。不管实体经济冷不冷，房市应该已经冻硬了。

据说美国部分地区，30年房贷利率7%了，银行赚的盆满钵满。但是通胀8%啊，工资的涨幅又跑不赢通胀，现在也跑不赢房贷。

11月12月继续升息的话，把基金利率拉到4.5%，那房贷利率一定会破10%，堪称高利贷，而涨得更快的则可能是房租。未来一年，除非公司分房，否则美国的新打工人无论是哪个层级都会是极端痛苦的。

• 当然，美国华尔街资本总能把任何东西搞成金融化。可是，这群资本姥爷，借了一堆便宜的债，搞得企业负债率高得离谱。民众的房贷都7%了，你可以不管，但美联储应该还不想把企业逼死吧，这些企业债可要怎么办呢？

二、分析：美联储削减加息幅度什么原因呢？这是开始在乎股指了？

我之前其实已经表达过很多次了，其实美联储一定是不会在乎股指的，但它一定会在乎债市和信贷市场。

我们要知道，在美联储加息的目的当中，很大部分是为了压制美债收益率过快上涨，希望用高利率来吸引更多资金购买美债，让美国政府有钱花。可如今现实如何呢？

• 其实削减加息幅度，没别的原因，G4（美英欧日）的债券市场流动性已经快要撑不住了。先看英国特拉斯光速整活整出主权信用危机，逼得英格兰央行下场违反紧缩承诺支持金边债券，但即使这样情况也没有太多的好转。

日本则是典型的财政危机股债汇三杀，今年街上最流行的交易就是空日债 空日元。而欧洲则是能源危机引发的被动去产能 高通胀，要不是德法这么些年攒下来的家底，今年怕不是比日本还要惨。

要知道，偏偏这三家是美债最大的几位持有方之一。不过近日有2个新闻，很值得关注：一是日本央行出手，强力救市（汇率），有估计上周五日本央行动用超过300亿美元挽救日元兑美元汇率。上一次是动用接近200亿美元，这次药量增加了。另一个是韩国央行承诺提供350亿美元。

也就是说，当全球各个主要经济体都要出手研究汇率的问题，这本身就是一种风险的体现，更不用说如果动用的外汇储备太多，美债还会被进一步抛售。

• 可见，美联储这时候的转向是有些迫不得已的意味，这也是近期市场博弈的重点，何况本年已进入四季度，明年通胀读数可能因为今年的高基数效应而出现暂时的“退烧”，到时候大家至少还都有了台阶可以下。

三、预测：美联储后续只是加得小一点还是会进入降息周期呢？

一般情况下，经济过热加息，经济衰退降息，这是普遍的现象，而本次最大不同是经济并没有过热，甚至表现为冷却的现象，仅仅是通胀过高不得已而加息。

• 从功利角度来看，美联储对外宣称目标是抑制通胀，结果美国通胀已经很长时间维持高位，最新数据8.2%。不能说收紧货币供应没用，如果不加息通胀可能已经上两位数了。

这里的原因可能有几个：

1、加息幅度不够，同样的供给冲击下的高通胀，沃尔克是把实际利率水平拉正，至少现在美国的实际利率还是负的，加息肯定有效果，但不会像沃尔克当初那么显著。

2、过去十几年放水太夸张了，08-15年几乎零利率，难得进入加息周期，几年不到，又因为各种内部和疫情原因再次开启降息周期，也就是十几年时间没几年是真的不宽松，过去放的水总是要消化的。

从加息目标看，现在还没达到，所以不可能进入降息周期，未来的加息是必然的。其次考虑到加息到市场的传导有个时滞，至于未来加多少，是不是还要维持75bp，还是要看CPI数据，部分人决定不了。

• 持续高通胀，2023年CPI数据同比回落，自然也让未来加息幅度可能下降一些，比如50和25bp，当然这也不能理解为宽松，只是加的慢一些而已。美国至少还需2－3年时间才能把低息债券逐步转换成高息债券，我们也可以推算出美国这波加息周期大约是两年时间。

最后的话：一个进ICU的人，三针大剂量肾上腺素下去，心跳还是无力，血压依然上不去。

面对如此境况，美国况且有如下可交代的：

A、病人家属那里算是有交代了——中期选举应对通胀的姿态摆满了。

B、病人能负担的医疗费也快到头了——国债利息快超财政收入了。

C、病人血糖高的有点恐怖了——投资和消费快被打没了。

• 可见，那但凡有证的医生，都不会继续加大肾上腺素剂量了，美国加息幅度可想而知了。