新华锦期货分析（风口观察抓主业）

新华锦期货分析（风口观察抓主业）“本次公司股权转让部分原因在于对公司业务发展的考虑。”6月1日，新华锦接受风口财经记者采访表示，招金期货作为非银行机构，与公司主营业务关系不大，本次股权转让有利于资本集中，助推公司主营业务发展。2018年4月28日，新华锦发布公告，拟以现金 6000 万元购入招金期货股权，以寻求多元化发展机会实现产融结合。2008年11月，新华锦以6176.18万元的初始投资成本取得招金期货20.04%的股权。新华锦出售招金期货全部股权5月31日晚上，新华锦发布公告称，为进一步聚焦国际贸易主营业务，优化公司业务结构，降低管理风险，公司拟以 6 943.86 万元的交易价格出售公司持有的招金期货有限公司20.04%股权，交易完成后公司将不再持有招金期货股权。招金期货属于非银行金融行业，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。截至5月31日，山东招金金银精炼有限公司持有招金期货49.9

风口财经记者 许耀文

5月31日晚上，新华锦（SH 600735，收盘价：8.48元）发布公告称，公司（以下称为“新华锦”）拟以 6 943.86 万元的交易价格出售公司持有的招金期货有限公司（以下简称“招金期货”）20.04%股权，交易完成后公司将不再持有招金期货股权。

据悉，新华锦本次股权转让对手方为淄博金控，招金期货与淄博金控皆来自淄博，交易完成后淄博股东将成为招金期货最大的股东。此外风口财经注意到，除本次招金期货股权拟变更外，去年至今已有6家期货公司变更股权。

聚焦主营业务发展

新华锦出售招金期货全部股权

5月31日晚上，新华锦发布公告称，为进一步聚焦国际贸易主营业务，优化公司业务结构，降低管理风险，公司拟以 6 943.86 万元的交易价格出售公司持有的招金期货有限公司20.04%股权，交易完成后公司将不再持有招金期货股权。

招金期货属于非银行金融行业，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。截至5月31日，山东招金金银精炼有限公司持有招金期货49.96%股权，岜山集团有限公司持有30%股权，新华锦持有20.04%股权。

2018年4月28日，新华锦发布公告，拟以现金 6000 万元购入招金期货股权，以寻求多元化发展机会实现产融结合。2008年11月，新华锦以6176.18万元的初始投资成本取得招金期货20.04%的股权。

“本次公司股权转让部分原因在于对公司业务发展的考虑。”6月1日，新华锦接受风口财经记者采访表示，招金期货作为非银行机构，与公司主营业务关系不大，本次股权转让有利于资本集中，助推公司主营业务发展。

新华锦告诉风口财经，公司业务以发制品、纺织服装以及海内外进出口为主。基于国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，公司做出业务调整。同时，招金期货目前体量较小，发展或需更多资金支持，与公司主营业务发展关联不大。出于多方面考虑，决定转让持有股权。”

目前在董事会同意交易后，关于股权变更的相关事宜正有序进行，需等待接下来期货行业监管部门以及淄博相关部门的批准。

招金期货获淄方助力

有望扩大发展空间

招金期货成立于1993年4月9日，前身为淄博东方期货交易有限公司，注册资本1680万元，是我国第一批成立的期货公司之一。1994年，公司更名为淄博鼎鑫期货经纪有限公司，注册资金由1680万元减至1000万元。

1999年，公司再次发生变更，变更为万杰鼎鑫期货经纪有限公司（以下称为“万杰鼎鑫”），注册资本增至3000万元。其中万杰集团出资2700万元，占注册资本的90％。2008年，招金集团对万杰鼎鑫进行重组，变更为招金期货，注册资本增至10000万元。其中万杰集团持股比例降至27%，招金金银持股49.96%。

目前，招金期货共有三大股东，分别为山东招金金银精炼有限公司（以下称为“招金金银”），持股比例 49.96%；岜山集团有限公司与招金期货相似，同样来自淄博，持股比例为 30%；最后就是来自青岛的新华锦，持股比例20.04%。其中，招金金银的实际控股人为招远市政府。也就是说，招金期货的实际控股人为招远市政府。

据山东财经报道，早在2008年前，招金期货的股东均为淄博企业。在招金金银取得实际控股权后，淄博企业在招金期货的话语权随持股比例逐渐降低。

新华锦公告显示，本次股权变更的受让方为淄博金控，2020年由原淄博市金融控股公司整合组建而成，注册资本11亿元，总资产209亿元，由淄博财政局100%控股。若本次交易成功，淄博企业在招金期货的股权将超过50%，或有力增加招金期货的发展空间，加大其在淄博的影响力。

两年7家！

期货公司为何“不受待见”？

值得注意的是，据不完全统计，自2020年以来，除上述所提的招金期货拟进行股权变更以外，已有6家期货公司进行了股权变更。其中不乏恒力期货这样的头部企业。

2021年3月24日，大连良运期货官网发布公告称，公司正式更名为 " 恒力期货有限公司 "。而据中期协官网信息显示，大连良运期货于2021年1月26日进行了股权转让，原有三大股东大通证券、良运集团、华信信托所持股权全部转让给江苏德力化纤有限公司（以下称为“德力化纤”），转让后德力化纤对大连良运100%控股。据悉，德力化纤背后的实控人为石化巨头恒力集团。

除招金期货、恒力期货外，新晟期货同样在2021年初完成股权变更，其股东广东省广新控股集团有限公司将所持的51%股权转让给了佛山市金融投资控股有限公司。

此外，在2020年，银河期货、摩根大通期货、宁证期货以及江海汇鑫期货先后完成股权变更。其中在2020年12月，江海证券与济南金控签订了江海汇鑫期货51%股权交易合同，交易成功后济南金控将持有江海汇鑫期货51%的股权，江海证券持股从87.5% 降至 36.5%。

为何股东纷纷放弃期货公司股权？或许从本次新华锦的股权变更中可窥探一二。

据悉，彼时新华锦收购招金期货股权主要出自三点考虑：首先，新华锦的国际贸易业务与期货公司存在一定的业务协同性，希望通过股权合作为公司带来业务协同效应。其次，新华锦大股东新华锦集团的大宗业务常年与期货公司合作，公司希望通过收购该项资产延伸其大宗交易产业链。再次，公司希望在青岛当地实现期货牌照零的突破。

但是在收购后，经过两年多的业务尝试，同时受到招金期货注册资金有限方面的限制，新华锦与招金期货在业务方面出入较大，最终决定出售所持股权。新华锦此次出售招金期货是可以获得一定投资收益的，但出于对双方更长远的考虑，决定将股权转让。

从公告来看，本次新华锦拟出让招金期货股权的价格将不低于每股3.3元，该价格与2018年2.95元/股的购入价格相比明显溢价。

同时，新华锦在公告中表示，本次交易对公司财务状况有正面影响，可以增加公司现金流入，有利于公司集中资源进一步拓展转型业务，对公司实现战略转型起到积极作用。此外，本次股权转让不会影响公司的正常生产经营活动，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）