恒立液压中报分析：给予恒立液压买入评级

恒立液压中报分析：给予恒立液压买入评级最新盈利预测明细如下：证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券李锋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利28.2亿，根据现价换算的预测PE为25.45。四季度有望延续增长趋势，继续看好公司成长性。展望四季度，预计公司会有更好表现：1）去年四季度基数仍然较低；2）毛利率、净利率改善明显，Q4有望继续受益；3）美元汇率目前仍然保持高位。上述因素预计会对公司四季度收入及业绩形成积极影响。长期来看，公司实行产品多元化、国际化战略，发展动力十足，长期成长空间广阔。盈利预测与投资建议：预计2022年-2024年公司营业收入分别为84.53亿元、96.77亿元、112.90亿元，归母净利润分别为24.96亿元、28.60亿元和33.79亿元，对应EPS分别为1.91元、2.19元和2.59元，维持“买入”评级。风险提示：国内挖

太平洋证券股份有限公司刘国清 崔文娟近期对恒立液压进行研究并发布了研究报告《Q3业绩同环比双增，看好公司后续发展》，本报告对恒立液压给出买入评级，当前股价为55.65元。

恒立液压(601100)

事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入59.20亿元，同比增长-17.58%；实现归母净利润17.49亿元，同比增长-11.91%；实现扣非净利润16.85亿元，同比增长-12.35%。

Q3净利率创历史新高，业绩同环比双增长。分季度来看，Q3单季度公司实现收入20.34亿元，同比增长3.99%，环比增长20.64%；实现归母净利润6.92亿元，同比增长19.93%，环比增长30.81%。三季度业绩同环比均有提升，主要得益于：1）工程机械板块去年三季度基数较低，加上今年二季度全国疫情反复，销量不及预期，受益于稳增长政策，三季度基建项目开工迎来边际改善，促进设备销售，利好公司；2）原材料成本下降，以及公司降本增效举措成果明显，公司Q3毛利、净利均有提升，单季度毛利率为42.54%，环比提升1.75pct；单季度净利率为34.11%（达到历史最高），同比提升4.55pct，环比提升2.67pct；3）公司重视海外市场拓展，加上美元汇率升值，汇兑收益增加。

四季度有望延续增长趋势，继续看好公司成长性。展望四季度，预计公司会有更好表现：1）去年四季度基数仍然较低；2）毛利率、净利率改善明显，Q4有望继续受益；3）美元汇率目前仍然保持高位。上述因素预计会对公司四季度收入及业绩形成积极影响。长期来看，公司实行产品多元化、国际化战略，发展动力十足，长期成长空间广阔。

盈利预测与投资建议：预计2022年-2024年公司营业收入分别为84.53亿元、96.77亿元、112.90亿元，归母净利润分别为24.96亿元、28.60亿元和33.79亿元，对应EPS分别为1.91元、2.19元和2.59元，维持“买入”评级。

风险提示：国内挖机行业大幅下滑，原材料价格波动风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券李锋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利28.2亿，根据现价换算的预测PE为25.45。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为58.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒立液压（601100）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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