mems传感器龙头上市公司：艾为电子模拟芯片龙头
mems传感器龙头上市公司：艾为电子模拟芯片龙头射频前端芯片：应用领域会进一步放大。随着全球主流通信市场逐步向5G 过渡，各类射频前端芯片在手机中的应用量出现较大增长，促使射频前端芯片全球市场规模快速增长。公司电源管理芯片主要包括LED驱动、电源管理芯片。LED驱动芯片主要包括背光驱动、呼吸灯驱动、闪光灯驱动；电源管理芯片主要包括过压保护电路、低压降线性稳压器、BOOST 芯片、BUCK芯片、快充芯片、负载开关等。公司以智能手机为代表的新智能硬件作为起点，快速延伸至智能音响、平板及笔记本、可穿戴设备等领域，并结合创新能力形成了独具特色的优势产品。例如在呼吸灯驱动芯片产品领域，公司形成了具有超高亮度分辨率、恒流源直驱、低噪声、低电磁干扰和10MHz高速通信接口等多款具备优势的矩阵型呼吸灯驱动产品。具体业务来看，音频功放芯片、电源管理芯片是主要营收来源。音频功放芯片：公司已形成丰富的技术积累和完整的产品系列，处于行业领先水平。公司音频芯片产
近期A股的IPO市场中又开始出现半导体芯片公司的身影，继上一次带大家了解格科微（688728）之后，今天来看看刚上市的另一家芯片公司---艾为电子（688798）。
艾为电子（688798）
公司2008年成立于上海，是一家专注于高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计
企业，主营为集成电路芯片研发和销售，主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，产品型号达到470余款，2020年产品销量约32亿颗，广泛应用于以智能手机为代表的新智能硬件领域，主要细分市场还包括以智能手表、蓝牙耳机为代表的可穿戴设备，以平板、笔记本电脑为代表的智能便携设备，以IoT模块、智能音箱为代表的物联网设备及其他智能硬件等，部分产品的性能和品质已达到业内领先水平。
具体业务来看，音频功放芯片、电源管理芯片是主要营收来源。
音频功放芯片：公司已形成丰富的技术积累和完整的产品系列，处于行业领先水平。公司音频芯片产品包括数字智能K类、智能K类、K类、D类和AB类产品。随着智能音箱和AI语音等设备兴起，音频功放的产品潜在市场领域将持续增长，公司凭借在音频功放领域的技术优势和声誉，有望进一步增加市场占有率、提升毛利率空间。公司产品的各项主要指标与德州仪器TAS2560 数字D类音频芯片相比，均已达到竞品的水平。
电源管理芯片：目前已成为模拟芯片最大的细分市场之一。在电子设备中承担电能变换、分配和监控的芯片，其性能和可靠性对电子产品的性能和可靠性有着直接影响。
公司电源管理芯片主要包括LED驱动、电源管理芯片。LED驱动芯片主要包括背光驱动、呼吸灯驱动、闪光灯驱动；电源管理芯片主要包括过压保护电路、低压降线性稳压器、BOOST 芯片、BUCK芯片、快充芯片、负载开关等。公司以智能手机为代表的新智能硬件作为起点，快速延伸至智能音响、平板及笔记本、可穿戴设备等领域，并结合创新能力形成了独具特色的优势产品。例如在呼吸灯驱动芯片产品领域，公司形成了具有超高亮度分辨率、恒流源直驱、低噪声、低电磁干扰和10MHz高速通信接口等多款具备优势的矩阵型呼吸灯驱动产品。
射频前端芯片：应用领域会进一步放大。随着全球主流通信市场逐步向5G 过渡，各类射频前端芯片在手机中的应用量出现较大增长，促使射频前端芯片全球市场规模快速增长。
公司2011年开始涉足射频领域，围绕智能手机、平板、物联网中射频前端器件展开研究和技术攻克。射频前端芯片产品包括接收端的射频开关、GPS低噪声放大器、LTE低噪声放大器、FM低噪声放大器、GSM功率发大器等器件。自2011年率先推出高性能FM低噪声放大器，解决了手机需要插耳机线才能FM收音的限制，成为了海外市场众多手机品牌的标配选择。随着智能手机的兴起，公司推出的GPS低噪声放大器产品多项关键性能指标处于行业内优势地位，获得了华为、小米、OPPO、vivo 等知名品牌客户的验证使用，使公司成为GPS低噪声市场的主要供应商之一。
马达驱动芯片：全面屏、非实体虚拟按键、人机交互、娱乐及游戏等设备快速发展，有望
带动触觉反馈硬件和芯片需求持续上升。
公司自主研发的马达驱动芯片主要对应智能终端设备上的触觉反馈操作，包含线性马达驱动、步进马达驱动、直流电动机驱动器、音圈马达驱动等芯片产品。2017年推出国内第一款专门用于线性马达驱动的芯片，从高压驱动、常压驱动再到应用算法，实现了产品在听觉和触觉等方面优秀的功能效果。公司创新性地研发了线性马达一致性校准技术，同时实现全模式硬件闭环控制的增强型自动刹车功能，进而推出Smart Haptic Sync 4D算法技术，在算法中突破性地结合使用图像动态检测和用户操作识别等技术，智能识别场景，实现逼真的振动效果。
与业内海外公司相比，公司在产品型号、销售规模和市场地位方面均存在一定差距。但公司产品相对较高性价比且更加贴近了解本土市场，能够快速响应客户需求，提供充分的服务支持，可以稳步占据供应链的关键位置。
公司凭借本土化服务的地理优势，提供更加及时的产品供货，抢占份额日益庞大的国内市场，并逐步拓展至全球市场。同时公司在一定层面上能够与国内产业链上下游企业在市场理念和售后服务等方面更大程度的相互认同，形成了密切的且相互依存的产业生态链。
技术团队
公司核心技术人员拥有平均20年以上集成电路设计经验，超过10年集成电路从业经验的技术人员超过100人。截至2020年12月31日，艾为电子共有技术人员641人，占员工总数的80.53%，50.08%以上的技术人员拥有硕士及以上学历，是公司产品创新的重要技术基础，市场销售人员71人，管理支持人员84人。
公司的生产管理团队、质量管理团队和市场销售团队的核心人员均拥有集成电路行业相关的学历背景和知名公司多年的工作经历，积累了扎实的专业能力和丰富的管理经验。
客户情况
公司与主要品牌厂商建立了良好的合作关系。产品种类及销售数量不断增加，终端客户数量也不断增多，主要终端客户为华为、小米、OPPO、vivo、传音等知名手机品牌客户，以及华勤、闻泰科技、龙旗科技等知名ODM厂商。
2018-2020年，公司对上述五家手机厂商的收入占比分别为43.92%、46.67%和51.16%，对上述三家ODM 厂商的收入占比分别为13.13%、23.05%和26.69%，均呈上升趋势。
财务业绩
2020年，公司实现14.38亿元营收，同比增长41.3%，2017-2020年营收CAGR高达40%。2021年行业景气度回升，公司预计2021H1实现9.1-11亿元营收，同比增长87.0%-116.5%，预计2021年增长持续强劲。
拆分业务结构看，音频功放芯片营收占比过半且逐年下降，2020年占比51.9%，电源管理和马达驱动芯片占比逐年提升，2020年占比分别为31.8%和8.8%，公司“声光电射手”业务呈现更均衡的发展态势。
利润方面，2020年实现归母净利润1.02亿元，2017-2020年净利润CAGR为54.04%，综合毛利率分别为35.25%、32.70%、34.46%及 32.57%，整体相对稳定。
现金流量方面，经营活动产生的现金流逐年显著增加，主要系公司进入规模发展期，营业收入不断增加、销售回款良好。投资活动产生的现金流量的大变动主要体现为，2017、2018年公司为购买办公用房支付款项，2020年公司建设自有的工程测试中心以提升封测产能。
行业趋势
四大芯片市场需求显著增加
据中国半导体行业测算，2020年我国集成电路销售收入达到8848亿元，平均增长率达到20%，为同期全球产业增速的3倍。
目前我国已成为集成电路进口大国：根据海关总署统计，2020年中国共进口集成电路5431 亿个，较2019 年增加985亿个；出口集成电路2596亿个，较2019年增加411亿个。随着国内各行业领域，尤其是存储器、通讯芯片、各类传感器等高端领域对集成电路的需求不断上升，推动了国内对集成电路产品的进口。
集成电路设计行业市场规模保持稳定增长：2015-2016年，我国集成电路行业主要销售领域在集成电路封测，2017年开始技术含量更高的设计成为我国最主要的集成电路细分领域。2020年，集成电路设计实现销售额3778亿元，占我国集成电路总收入的42.7%。
1、音频功放芯片市场规模持续提升：根据 SAR Insight & Consulting 的市场统计，音频功放芯片2019年全球市场出货量超过30亿颗，主要应用市场包括手机、音响、车载、可穿戴设备、计算机设备、智能家居等领域。随着下游应用领域的需求扩张，全球音频功放芯片的市场规模还将持续扩大。
2、电源管理芯片应用趋于广泛：根据前瞻产业研究院统计，2018全球电源管理芯片市场规模约250亿美元左右，市场空间十分广阔。2026年，全球电源管理芯片市场规模有望达 565亿美元，2018-2026年的复合增长率为10.69%。随着新能源汽车、5G通信等市场持续成长，全球电源管理芯片市场将持续受益。
3、射频前端芯片的应用领域进一步放大：根据QYR Electronics Research Center 统计，从2011至2018年全球射频前端市场规模以年复合增长率13.10%的速度增长，2018年达149.10亿美元。受益于5G 网络的商业化建设，自 2020年起全球射频前端芯片市场将迎来快速增长。2018至2023年市场规模预计将以年复合增长率16%持续高速增长，2023年接近313.10亿美元。
4、线性马达的市场需求显著增加：根据凌云半导体（Cirrus Logic）对市场规模的统计和预测，2019年全球马达驱动芯片的市场规模约为 2.40亿美元，2024年将达到 10亿美元，2019至 2024年复合增长率达33.03%，市场规模有望实现快速增长。
短期看，公司单品市占进一步提升与新品放量；长期看，行业红利下，公司靠研发和产品线不断扩展逐级打开市场空间。
