在线教育有望进入大爆发时代（在线教育成为资本风口）

在线教育有望进入大爆发时代（在线教育成为资本风口）值得注意的是，随着资管新规的出台，募资难成为今年上半年的显著问题。数据显示，今年上半年，国内VC/PE完成募集基金数量为425支，同比下降19.51%；完成募集基金规模341.2亿美元，同比下降74.59%。而根据清科研究中心的统计数据，2018年上半年，国内股权投资市场募资总额仅为3800亿元，同比下降55.8％，而投资实现5795.02亿元，股权投资机构已出现“赤字”，金额达-1994.80亿元。从细分领域来看，艾瑞咨询发布数据显示，2017年全年，K12在线教育行业投融资热区集中在在线培训领域，其中少儿英语培训领域投融资占35.9%，在线学科辅导占28.2%，合计64.1%，其余分类额被工具类（17.9%）、测评类（12.8%）、K12知识付费类（2.6%）、高考自主招生类（2.6%）瓜分。如今，在线教育成为社会热论话题，不仅是因为，近两年在线教育扩张式的发展，也因为教育始终是社会公

来源：新金融头条

未来，随着在线教育不断细分以及其他新模式的出现，相对应的监管体制也要随之落地，及时制止一些乱象。

从几千万美元到上亿美元，在线教育在资本的热捧下已经成为新一轮“风口”。

桃李资本数据显示，今年上半年在线教育领域已经完成182起融资，披露金额的融资总额已达152.73亿元，两项数据远超2017年同期水平。也有专业人士分析称，经济下行压力下，在线教育却能逃脱融资难的困境，一举成为资本“新宠”，说明“卖方市场”已经来临。但需要注意的是，目前，在线教育市场格局呈现多头林立状态，天然屏蔽“有你没我“的互联网残酷战争。

资本”跑步“进入在线教育市场

如今，在线教育成为社会热论话题，不仅是因为，近两年在线教育扩张式的发展，也因为教育始终是社会公众关心的话题。据新金融头条了解，今年上半年已来，在线教育获得资本的青睐，而为紧急变现，平台紧急上市也普遍加速。

根据中国互联网络信息中心发布的第42次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截止2018年6月底，中国在线教育用户达到了1.7186亿，网民使用率达到了21.4%，半年增长率为10.7%。中国手机在线教育课程用户数达到了1.4221亿，网民使用率达到了18.1%，半年增长率达到了19.6%。报告还提到，2018年上半年，在政策、资本、技术的共同推动下，在线教育市场规模进一步增长。在线教育资本市场活跃，马太效应凸显。

另据，桃李资本发布的《2018上半年教育行业融资并购报告》显示，截至5月20日，今年上半年融资数量高于去年同期，已完成了182起，中后期融资热度强劲，大额融资数量增加，优质项目受到追捧，披露金额的融资总额已达152.73亿人民币，与去年全年180亿融资总额相当接近。

从细分领域来看，艾瑞咨询发布数据显示，2017年全年，K12在线教育行业投融资热区集中在在线培训领域，其中少儿英语培训领域投融资占35.9%，在线学科辅导占28.2%，合计64.1%，其余分类额被工具类（17.9%）、测评类（12.8%）、K12知识付费类（2.6%）、高考自主招生类（2.6%）瓜分。

值得注意的是，随着资管新规的出台，募资难成为今年上半年的显著问题。数据显示，今年上半年，国内VC/PE完成募集基金数量为425支，同比下降19.51%；完成募集基金规模341.2亿美元，同比下降74.59%。而根据清科研究中心的统计数据，2018年上半年，国内股权投资市场募资总额仅为3800亿元，同比下降55.8％，而投资实现5795.02亿元，股权投资机构已出现“赤字”，金额达-1994.80亿元。

一边是上半年投资机构募资难，一边却是在线教育受到资本“热宠”，究其原因何在？

目前，中国互联网教育市场主要分为以下几个细分领域：学前教育、K12教育、高等教育、留学教育、职业教育、语言教育、兴趣教育以及综合平台。商业模式上，涌现出题库、O2O、1 对 1 英语培训、STEAM 教育（集科学、技术、艺术等学科融合的综合教育）和创客教育等创新形式。

“因为大家都看好在线教育这块市场，都想抓住这个风口，对于资本来说这个行业已是头部行业。”一位业内人士表示，当前的政策也在不断利好在线教育。2018年4月，《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》发布，对在线教育资本市场起到重要的助推作用。

早前，2017年7月国务院于印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》指出，要壮大在线教育，建设课程教学与应用服务有机结合的优质在线开放课程和资源库。

“在线教育好的企业一直是卖方市场，很多机构在抢。企业看机构资源，就算是天使项目也不会让新基金投，资源比资金更重要。”华映资本的投资人张倩鋆接受媒体采访时表示。

据每日经济报道，纵观教育中概股，除了新东方和好未来的市值超过100亿美元之外，其他中概股的市值均低于20亿美元。不仅如此，教育行业的“上市热”还在持续，8月31日，流利说向美国证券交易委员会递交了F-1招股书，计划IPO融资最多1亿美元。

据悉，今年仍有多家正在排队的拟上市公司，到明年5月28号，教育行业上市公司会远远超过这12家。这个行业将真正迎来它规模化和资产证券化的最好周期。

在线教育背后的那些事

一直以来，在线教育主打的口号便是“科技改变教育”。那么在资本的热炒中，在线教育是否真的能利用这个口号站稳脚跟？

事实上，从各家在线教育平台的商业模式来看，目前平台的盈利点主要是分成和广告费，而教育产品则主要依靠收取课程费用，只是将传统线下教育的销售渠道和使用场景搬到了线上。

据艾瑞咨询报告显示，K12在线教育行业发展初期，产业链非常简单：在技术的支持下进行工具开发／平台搭建／内容研发，经过分发退岗触达C段用户。随着部分在线教育机构逐渐扩大规模，专门为这些机构服务的技术、师资或内容供应商也逐渐出现。随着行业的进一步发展，目前整个产业链这个已经加入了相当比重的线下力量。例如：线下营销手段、线下B端、C端引流等。

这也意味着，随着在线教育行业逐步扩大，细分领域愈发成上下游产业链化发展，但是行业乱象也开始扎堆出现。

2016年，51Talk将成为今年国内第一家赴美上市公司，同时也是国内第一家在美上市的在线教育公司。其公布的财报显示，2013－2017年，净亏损分别为0.18亿元、1.02亿元、3.27亿元、5.15亿元及5.81亿元。

对此，业内人士认为“缺钱”是最核心原因。据新金融头条了解，51Talk曾宣布获得三轮融资，分别为A轮200万美元、B轮1200万美元和C轮5500万美元。而根据51Talk向SEC递交的F-1上市申请文件中显示，B轮融资金额为770万美金，C轮金额为2820万美金。这与51Talk此前宣布的B轮融资1200万美元、C轮获得5500万美元的数据相差甚远。

除此之外，据中国青年报报道，2017年8月份，哒哒英语曾被指，涉嫌夸大融资金额及夸大营收数据等数据造假行为。

当然，融资以及数据虚假只是在线教育行业乱象之一。9月1日，《开学第一课》未按时播出，从8点至8点13分，一直在播放广告，其中包括“一对一在线辅导”、“作业帮”等课外培训广告，而这样引起了收看观众们的吐槽。稍后，央视广告经营管理中心回应称：《开学第一课》播出前广告太多，影响准时收看，表示诚挚歉意。

对此，专业人士表示，目前，在线教育还没有形成明确有效的管理制度和措施，需要在内容把关、教师宣传、资质审核等方面进行规范。

真格教育基金副总裁姜敏曾对媒体表示，二级市场对教育企业的看好，刺激了一级市场的投资人，助推了此轮在线教育领域投融资的火爆。然而，在线教育行业在资本的助力下高速扩张的同时，也面临着诸多挑战。比如说部分企业估值偏高，一二级市场价格倒挂；一些企业盈利能力仍需要时间检验；还有如何在高速成长的同时保证教学质量也是一大难题。

在线教育将传统的授课模式搬至线上，不仅丰富了教育内容，也提升了效率。未来，随着在线教育不断细分以及其他新模式的出现，相对应的监管体制也要随之落地，及时制止一些乱象。