美瑞新材今日收盘价：原料价格持续高企

美瑞新材今日收盘价：原料价格持续高企

盈利能力方面，美瑞新材2022 年前三季度毛利率为 13.27%，同比-1.53pct；净利率为6.97%，同比-1.45pct；ROE 为 8.85%， 同比-0.5pct。Q3 单季毛利率为 12.48%，环比-2.23pct；净利率为 6.84%，环 比-1.4pct；ROE 为 2.77%，环比-0.84pct。盈利能力有所下滑的原因主要系能源价 格高企下 TPU 产品原材料成本大幅上升叠加产品销量同比上涨共同导致。严控 费用支出，降本增效成果凸显。期间费用方面，2022 年前三季度期间费用率 为 6.22%，同比-0.01pct。其中，销售费用率为 0.73，同比-0.04pct，管理费用（含 研发费用，可比口径）率为 6.24%，同比 0.25pct，财务费用率为-0.75%，同比 -0.21pct。财务费用为负主要系汇兑收益的增长所致。此外，注重研发创新投 入，2022 年前三季度合计研发费用为 0.52 亿元，同比 42.71%。

牧原股份猪价上涨支撑现金流明显改善，养殖产能有望稳步攀升。9 月末能繁母猪存栏量 260 万头，较 6 月末上升 5.1%，较去年末 下降 8.2%，判断，随着生猪价格重新步入上行通道，现金流 压力得以缓解，Q4 能繁母猪存栏有望继续回升。今年 1-9 月，资 本开支约 116 亿元，主要是支付去年已经完工项目，今年开支约 20- 30 亿元。随着猪价大幅上升，现金流明显改善，Q3 经营活动产 生的现金流量净额达到 96.69 亿元，9 月末资产负债率降至 61.5%， 较 6 月末下降 5 百分点，也于 Q3 重启养殖产能 600 万头，今年底生猪养殖产能可达到 7500 万头左右，2023 年生猪养殖产能有望达到8000 万头。