三大主线望引爆行情（资金追逐季报行情）

三大主线望引爆行情（资金追逐季报行情）从个股选择上，航发动力、航发科技、航发控制、华伍股份、钢研高纳、中直股份、中航飞机、洪都航空、中航沈飞、中航机电等被业内普遍看好。我国国防开支与自身建设需求相比还有较大差距，未来仍将保持稳定增长，支撑军工产业长期良好发展。中信建投证券分析师黎韬扬指出，在供需关系调整完毕后，军工行业或将迎来产业爆发期，行业景气度有望进一步提升；军工央企资产证券化迈入新阶段，产业发展与资本运作将形成共振效应。同时，国产化加深与新兴市场发展或将加速军工成长股孵化。近年来，随着产业资本、外资等长期资金在二级市场话语权提升，有望使军工板块逐渐具备价值投资的属性，进入持续上涨的阶段。就目前来看，三季度上市公司继续出现恢复性增长，A股整体业绩也出现平稳增长态势。从行业角度来看，国防军工、半导体、纺织服装是前三季度业绩增速靠前的板块。分析指出，在震荡市中，良好的业绩可带来更好的安全边际，建议投资者从绩优行业中寻找投资标的

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金融投资报记者 林珂

在疫情影响下 A 股一季度业绩不佳，随着复工复产的推进，中期业绩明显改善。

就目前来看，三季度上市公司继续出现恢复性增长，A股整体业绩也出现平稳增长态势。从行业角度来看，国防军工、半导体、纺织服装是前三季度业绩增速靠前的板块。分析指出，在震荡市中，良好的业绩可带来更好的安全边际，建议投资者从绩优行业中寻找投资标的。

1 国防军工：业绩增长确定性高

国防军工行业受疫情影响较小，今年以来业绩增长表现出明显的持续性。随着“十四五”的到来，国防军工行业业绩加速增长将是大概率事件。国盛证券分析师余平指出，之前管理层提到，世界百年未有之大变局加速演进。全面推进武器装备现代化，加快机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，确保实现国防和军队现代化目标任务。过去的“强军目标稳步推进”导致军工行业呈现“稳健增长，并非高速增长”的特征，这是市场此前认为军工行业炒主题没业绩的主要原因，但是“十四五”备战能力建设意味着武器装备放量增长，预计军工企业的营收端、利润端都将得到大幅增长，这也意味着这轮军工大行情是由业绩驱动。

我国国防开支与自身建设需求相比还有较大差距，未来仍将保持稳定增长，支撑军工产业长期良好发展。中信建投证券分析师黎韬扬指出，在供需关系调整完毕后，军工行业或将迎来产业爆发期，行业景气度有望进一步提升；军工央企资产证券化迈入新阶段，产业发展与资本运作将形成共振效应。同时，国产化加深与新兴市场发展或将加速军工成长股孵化。近年来，随着产业资本、外资等长期资金在二级市场话语权提升，有望使军工板块逐渐具备价值投资的属性，进入持续上涨的阶段。

从个股选择上，航发动力、航发科技、航发控制、华伍股份、钢研高纳、中直股份、中航飞机、洪都航空、中航沈飞、中航机电等被业内普遍看好。

潜力股精选

航发动力(600893)有新的业绩增长点

华伍股份(300095)受益主战装备上量

中航沈飞(600760)业绩有弹性

中直股份(600038)资产整合值得期待

2 半导体：“国产替代”夯实“成长性”基础

多家国内半导体公司在三季度表现超预期，彰显了行业的景气度。天风证券分析师潘暕表示持续看好国产替代大背景下半导体产业链的发展。从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G、新能源汽车、云服务器为主线，具化到中国大陆地区，认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。

在半导体领域中，第三代半导体备受关注。政策层面上，国家2030计划和“十四五”国家研发计划已明确第三代半导体是重要发展方向。可以看到，以GaN、SiC为代表的第三代半导体材料具有高频、高效、高功率、耐高压、耐高温、抗辐射等特性，可以实现更好的电子浓度和运动控制，特别是在苛刻条件下备受青睐，在5G、新能源汽车、消费电子、新一代显示、航空航天等领域有重要应用。

国海证券分析师吴吉森指出，一方面，第三代半导体下游应用切中了“新基建”中5G基站、特高压、新能源充电桩、城际高铁交主要领域；另一方面，第三代半导体产品主要使用成熟制程工艺，在美国持续升级对我国半导体产业技术封锁的大环境中，第三代半导体有望成为我国半导体产业突围先锋，相关产业链上下游企业将充分受益。建议关注北方华创、华峰测控、中微公司、斯达半导、捷捷微电、三安光电、闻泰科技、华润微，扬杰科技等。

潜力股精选

北方华创(002371)加码集成电路产业

华峰测控(688200)国内市场份额超过40%

中微公司(688012)国产刻蚀设备领军者

三安光电(600703)利润率拐点有望到来

3 纺织服装：市场需求持续释放

从统计局公布的9月社零数据来看，限额以上企业服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长8.3%，较8月提升4.1个%。1-9月份全国网上实物穿类商品同比增长3.3%。分析指出，短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。同时，黄金周10月1日-7日，全国百家重点企业服装类零售额同增16.8%表现亮眼。业内普遍对四季度预判乐观，预计行业整体仍处加速恢复通道。

国信证券分析师丁诗洁指出，业绩披露叠加冬季旺季行情，在行业景气度逐月改善的背景下看好优质龙头公司出色的业绩表现。同时，展望四季度，在10月双节、双十一、“冷冬”等因素刺激下，伴随消费持续升温，有望迎来旺季行情，看好业绩有上调潜力的优质公司。

目前时点建议投资者关注4条主线。华西证券分析师唐爽爽指出，第一条主线是棉纺，针织产业链恢复最快，受益标的百隆东方、天虹纺织、申洲国际；第二条主线是三季报拐点或有望超预期，开润股份、太平鸟、海澜之家、罗莱生活；第三条主线是底部品种，中国利郎、海澜之家、森马服饰、报喜鸟、安正时尚；第四条主线是冷冬主题品类，南极电商、及受益标的波司登、探路者等。

潜力股精选

开润股份(300577)业绩维持高增长

太平鸟(603877)拥有旗下多个品牌

海澜之家(600398)业务发展较稳健

森马服饰(002563)各品牌不断优化

编辑|贺梦璐

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