把握机会一触即发（大机会逼近）
把握机会一触即发（大机会逼近）目前在港上市的企业股价，其利润来源主要为大陆和香港的经营业务，会受益于宏观经济的稳健增长，中长期较少受利息变动影响。当前虽然国际有局部冲突，但是回顾历史，这些只是人类进步中的小波折，对市场的影响不会持久，下跌反而是不错的布局机会。近期，在国际局势动荡、国内互联网行业整治、区域疫情反复，美国加息等背景下，恒生指数再次陷入调整。截至2022年7月15日，恒生指数的市盈率（TTM）回落至9.75倍，考虑企业盈利增长，2022年和2023年的预计市盈率仅为8.92倍和8.05倍，再次提供了低估买入的机会。数据来源：同花顺iFinD 2022.7.15巴菲特曾说：“股票价格不重要，也许它的意义仅在于为你提供可以以便宜的价格买入股票的机会”。
有人说，投资很复杂，大到国际动荡，宏观政策，小到一个产品价格波动，市场传闻，都能影响股价的波动。
有人说，投资很简单，牢记“低买高卖”四个字就有望能实现稳健盈利，无需关注太多指标和信息，依旧有可能获取不菲的回报。
其实，上述观点都对，只是大家观察和思考的时间维度不同。股票市场短期确实风云莫测，难以捉摸，但是放长眼光，冥冥中自有定论。
以恒生指数为例，1973年5月-2022年1月的49年间，指数的市盈率主要在10-18倍之间波动，前后提供了9次低价买入和卖出的大机会。
近期，在国际局势动荡、国内互联网行业整治、区域疫情反复，美国加息等背景下，恒生指数再次陷入调整。截至2022年7月15日，恒生指数的市盈率（TTM）回落至9.75倍，考虑企业盈利增长，2022年和2023年的预计市盈率仅为8.92倍和8.05倍，再次提供了低估买入的机会。
数据来源：同花顺iFinD 2022.7.15
巴菲特曾说：“股票价格不重要，也许它的意义仅在于为你提供可以以便宜的价格买入股票的机会”。
当前虽然国际有局部冲突，但是回顾历史，这些只是人类进步中的小波折，对市场的影响不会持久，下跌反而是不错的布局机会。
目前在港上市的企业股价，其利润来源主要为大陆和香港的经营业务，会受益于宏观经济的稳健增长，中长期较少受利息变动影响。
在疫苗快速普及和大陆强有力的支持下，疫情逐步得到控制，对经济发展的影响也将逐步减弱。
国内的互联网行业整治虽然持续时间较长，但是最重要的目的是规范行业发展，致力于行业的稳健行远，短期或是利空，长期则或是利多。市场也将在政策稳定后，重新为企业寻找价值锚。
透过上述各类信息，可以看到国家的强大离不开企业的强大，祖国的崛起也将伴随着伟大企业的批量诞生，经历波折和动荡的市场，依旧蕴含很多投资机遇。
从港股的历史周期波动看，2008年全球金融海啸以来，港股中的恒生国企指数先后经历了5牛5熊的市场阶段。过去的熊市，平均每次的时长就是12个月(牛市平均是19个月)，而平均熊市的跌幅是38% （牛市升幅平均是72%）。
从2021年2月市场高点算起到最近的低点，这波的市场下行已经用了17个月，最大跌了41.52%，整体处于阶段底部区域，投资大机会逼近。
今天聊一个可以分享港股投资机会的基金——行健宏扬中国（968006）。
该基金致力投资与中国相关的上市股票 提供长期资本增值。日常基金会将至少70%的非现金资产将投资于香港股票 而0%-20%的非现金资产将投资于在沪深两地的的A股及B股，能够分享三地市场，特别是港股市场的投资机会。
该基金为中港互认基金，由香港地区专业机构发行，在香港批准注册并受内地监管机构监管。2015年实施互认时，经过长达半年的甄选和评估，最终从当地2000只香港基金中仅挑选了3只港股互认基金，而行健宏扬中国（968006）是唯一的股票型基金。
它的魅力何在？盘点下主要如下：
一是老将担纲。该基金由行健资产管理有限公司管理，蔡雅颂担任基金经理。蔡雅颂是一位拥有超过24年投资管理经验的投资老将，历经多轮牛熊市场考验，经验丰富。
早年任职惠理时，蔡雅颂主理的惠理中华ABH基金在2000至2007年7年间共创造超过9倍的累计回报，在香港有“冠军基金经理”之称。2009年参与创办行健后，个人和团队赢得金牛奖、Benchmark指标香港年度基金大奖等，行健宏扬中国基金曾荣膺“晨星2017最佳大中华股票基金大奖”。
二是理念成熟。蔡雅颂提倡“四R”投资策略：即好生意、好管理、好周期和好价格，属于GARP投资派，强调使用合理的价格投资成长股，分享企业成长和估值提升带来的双重收益。
蔡雅颂曾表示，投资团队每年会做超过1000次实地调研，看厂房、店铺，跟公司管理层深入交流。通过扎实的走访和调研，发掘企业的潜在价值，争取预期差带来的收益。
从行健宏扬中国2022年6月份披露的报告看，基金在港股配置了69.44%的仓位，在中国内地配置了10.52%的仓位，并有少量的美股仓位。前五大重仓股分别为REITs龙头、体育用品龙头、电动工具龙头、博彩龙头、交易所龙头，均为细分行业中，成长性较好的企业。
数据来源：2022年6月基金报告
三是业绩优异。行健宏扬中国（968006）成立于2014年5月，从基金拥有完整年度业绩的数据看，在上涨和下跌的市场中，多数年份跑赢恒生指数。2015年1月1日至2021年12月31日期间，基金净值累计上涨了39.18%，相对恒生指数的累计超额收益达到40.06%，中长期业绩优异。
数据来源：基金报告
但需要说明的是，基金投资风格偏成长，在下跌的市场中，也有较大的波动，2018年曾下跌31.78%。
整体看，随着估值回到历史低点，港股的投资机会显著增大。行健宏扬中国（968006）是中长期业绩优秀、侧重港股和成长股投资的基金，有望在市场回暖时，提供不菲的收益，可以多多关注。
“当前，虽然经济仍未全面恢复，但是6月份PMI（采购经理人指数）和房地产销售均有较好的改善。”蔡雅颂指出，“过去两个月港股的上涨主要由流动性驱动。接下来，我们预计充裕的流动性会逐渐传导到实体经济，实体经济会加快复苏的步伐，这对我们持有的价格合理的成长股和与实体经济相关度高的偏价值股都是利好。”
行健宏扬中国内地代理：天弘基金
风险提示：香港互认基金，依照香港法律设立，其投资运作、信息披露等规范适用香港法律及香港证监会的相关规定，请详阅基金法律文件并关注其特有风险。基金有风险，过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。
