注意库存再降52%看钢价走势已定（钢价跌破年内最低点）

注意库存再降52%看钢价走势已定（钢价跌破年内最低点）钢厂利润的收缩，除钢价下滑外，与高企的原料价格不无关系。今年以来，国际大宗商品市场波动较大，焦煤、焦炭、铁矿石、废钢等主要炼钢原燃料价格快速上涨，导致钢铁生产成本大幅提高。据中钢协数据统计，前三季度，重点钢铁企业炼焦煤采购成本同比上升 51.1%，喷吹煤采购成本同比上升 40.3%，进口铁矿石采购成本虽同比下降，但仍高于2019年和2020年的同期水平。近期，钢价的持续下滑，导致钢厂盈利大幅收窄，部分品种出现了明显亏损。据兰格钢铁研究中心测算，10月份三级螺纹和热轧卷板钢即期毛利分别为5元/吨和﹣230元/吨，较9月份分别下降了55元/吨和75元/吨。首先从疫情方面来看，国家卫健委发布数据显示，10月31日新增本土确诊病例498例，涉及广东、福建、新疆等22个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团，涉及面广，疫情形势仍不太乐观。对此，多地提高防控等级，封控、管控区域明显增加。据统计，截止1

10月份，钢价阴跌不止，月末跌幅更是不断加快。最后两个交易日，螺纹钢期货价格大幅跳水，接连跌破3500点和3400点大关；螺纹钢现货价格也跌破了3800元关口，期现价格双双跌破年内最低点。

11月1日，上期所螺纹钢期货主力合约震荡上涨，收报3485点，上涨44点，涨幅为1.28％。兰格钢铁云商平台监测数据显示，11月1日，国内十大重点城市三级螺纹钢（Φ25mm）平均价格为3785元/吨，较前一日微跌4元/吨。

兰格钢铁网高级分析师王英广表示，今日盘面出现反弹，但这并不意味着行情即将迎来反转。从目前看来，在美联储加息、疫情和原料让利等素影响下，钢价下行趋势仍未改变。

疫情形势严峻 管控区域增多

首先从疫情方面来看，国家卫健委发布数据显示，10月31日新增本土确诊病例498例，涉及广东、福建、新疆等22个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团，涉及面广，疫情形势仍不太乐观。对此，多地提高防控等级，封控、管控区域明显增加。据统计，截止11月1日3时，全国共有高风险区2723个、中风险区2038个。

随着封控和管控区域的增加，对交通运输产生了较为明显的影响，不利于下游需求的释放。同时，部分钢材市场受疫情影响，出货、入货也明显受阻。叠加寒冷天气的逐步到来，北方地区户外施工项目将逐步停工，导致整体钢材需求不断下滑。

原料利润偏高 仍有下行空间

近期，钢价的持续下滑，导致钢厂盈利大幅收窄，部分品种出现了明显亏损。据兰格钢铁研究中心测算，10月份三级螺纹和热轧卷板钢即期毛利分别为5元/吨和﹣230元/吨，较9月份分别下降了55元/吨和75元/吨。

钢厂利润的收缩，除钢价下滑外，与高企的原料价格不无关系。今年以来，国际大宗商品市场波动较大，焦煤、焦炭、铁矿石、废钢等主要炼钢原燃料价格快速上涨，导致钢铁生产成本大幅提高。据中钢协数据统计，前三季度，重点钢铁企业炼焦煤采购成本同比上升 51.1%，喷吹煤采购成本同比上升 40.3%，进口铁矿石采购成本虽同比下降，但仍高于2019年和2020年的同期水平。

随着钢厂利润的大幅下滑，甚至出现亏损，这将对利润较高的焦煤、铁矿石等原燃料价格形成负反馈；并且目前国内铁矿石价格高于国际价格，因此后期铁矿石、焦煤等原燃料价格还有进一步下降的空间。而原燃料价格的下降，对于钢价的支撑也将减弱。

美联储加息在即 市场信心低迷

本周四，美联储将迎来第六次加息，市场预计大概率会加息75个基点，并且年内或将还会出现一次较大的加息。而美联储的大幅加息将对大宗商品价格、汇率、股市乃至房地产等方面产生利空影响，从而导致市场信心低迷，加大了盘面的下行压力。

王英广表示，目前盘面已经跌至2年新低，市场信心较差，有空头资金获利平仓，造成减仓上行，后期仍不排除资本根据条件继续下杀可能。但另一方面，行情绝对不会出现2015年一降到底的情况。（兰格钢铁 彭翠亭）