再现险资举牌（险资变成被举牌的那个）
再现险资举牌（险资变成被举牌的那个）说起复星系的起源和发展，那是一个漫长而复杂的故事。 一、 复星系：走巴菲特“保险 投资”的双驱动模式4个月前的举牌，在保监会刚刚因为严厉把控险资举牌而火遍网络的这个时间点上，得到正式批复，想不引起市场关注都难。 新闻看过就算了吗？你知道复星购买的这5.01%的股份，其实是新华保险的H股吗？你知道这次举牌，复兴一共动用了5家关联公司的资金吗？你知道复星不仅仅是个制药的，还是个雄厚的产业资本吗？沿着这个思路，研报君想看一看，资产荒、资金紧的现在，产业资本扮演着什么样的角色？复星系又是如何在产业资本的市场中自成一系的？
是不是觉得险资有钱任性才会频频举牌？是不是感受到最近监管的风向让险资都萎了？是不是没想到有一天的新闻不是险资举牌，而是险资被举牌？
嗯，说到这里，你应该猜出来研报君想说的是哪件事了吧？没错，就是复星举牌新华保险(601336 买入)的事儿！
早在今年8月10日晚间，新华保险公告称，复星系旗下的公司合计持有的股份比例达5.01%，至举牌线。
昨天下午，保监会在官网上正式批复这一举牌：朕准了！于是，新华保险的股东资格得以正式变更。
4个月前的举牌，在保监会刚刚因为严厉把控险资举牌而火遍网络的这个时间点上，得到正式批复，想不引起市场关注都难。
新闻看过就算了吗？你知道复星购买的这5.01%的股份，其实是新华保险的H股吗？你知道这次举牌，复兴一共动用了5家关联公司的资金吗？你知道复星不仅仅是个制药的，还是个雄厚的产业资本吗？
沿着这个思路，研报君想看一看，资产荒、资金紧的现在，产业资本扮演着什么样的角色？复星系又是如何在产业资本的市场中自成一系的？
一、 复星系：走巴菲特“保险 投资”的双驱动模式
说起复星系的起源和发展，那是一个漫长而复杂的故事。
创始人郭广昌，毕业于复旦大学哲学系，1992年和其他三位复旦校友创办广信科技，主营业务是咨询和市场调查。
发展上了轨道之后，广信更名为“复星”，业务也转向房产销售，由此完成了资本的原始积累。
由于创始团队其他成员的遗传学及生物科技背景，复星在卖着房子的同时，仍然从事着生物制药的研究，并且成功研发出测试乙肝的新药，基本走稳了“房产 医药”的双布局。
1998年，复星医药(600196 买入)在上交所挂牌上市，从此开始了并购扩张、膨胀壮大之路。
2007年，复星集团在香港实现整体上市，并且凭借着雄厚的自有资金，不断买买买，投资并购了不少著名企业，比如海南矿业(601969 买入)（中国第一大富铁矿）、山西焦煤（全球第二大焦煤）、巨人网络（网络游戏前3名）、爱仕达(002403 买入)（炊具及小家电行业前2名）、永安保险（第七大财险公司）等等。
来，看一下方正证券(601901 买入)梳理的复星发展投资史。
至今为止，这个庞大的资本帝国已经形成了完善的产业模式：反周期投资 行业错配，也就是在行业低迷的时候大举买进行业龙头企业，等到行业迎来周期性恢复后，果断退出，研报君用十二个字形容：趁你病、买你股、你挣钱、我退出。
而统计发现，复星对于保险行业是情有独钟啊！
迄今为止，除了刚买入的新华保险，复星旗下已经有7家保险公司：复星葡萄牙保险、永安财险、复星保德信人寿、鼎睿再保险、Ironshore、Phoenix HoldinGS、MIG。
据方正证券研报显示：目前复星旗下保险可投资资产规模达到2406.97亿元，保险资产占集团总资产的比例从2014年的34.81%，大幅提升至44.8%。
那么，为什么复星这么喜欢布局保险行业，还买进了新华保险呢？研报君分析原因有二：
1、 复兴创始人郭广昌，多次公开宣称，要模仿巴菲特旗下伯克希尔的“保险 投资”双轮驱动模式，还以巴菲特学徒自居。研报君替他表白了：巴菲特，你这么大神，说什么都对！
2、 保险行业利润普遍下降，符合复星反周期的投资模式。
以中国境内上市的3家险企为例：2016年上半年，新华保险利润同比下滑高达50%，中国人寿(601628 买入)利润同比下滑高达65%—70%、中国太保(601601 买入)的利润下滑也高达46%。
二、 钱荒之下，产业资本是否将成为新一代买单侠？
这两天，研报君看多了《大行都不向外借钱了！银行人说今天资金面真的紧到恐怖》、《债市雪崩，A股也要看流动性的脸色》这样的新闻，不得不说一句，不管是去杠杆也好，再通胀也好，最近市场的流动性好像真的有点让人担忧啊！
任泽平认为：“央行最近实行锁短放长的货币政策，引导短期利率上行，相当于隐性的加息，倒逼着市场去杠杆。”
梁红认为：“由于年底MPA考核临近、货币政策倾向于维持货币稳定、继续推进金融市场去杠杆，流动性将继续承压。”
险资被监管、基金被赎回，每到年底都会发生的一轮流动性紧缩，今年好像来的格外猛烈而轰动。那么，过完这个年，一切就会好起来吗？出现过的牛市里，哪方资金才是最终的买单侠？
研报君想，还是到分析师的研报中去找答案好了。
而研报君参考的分析师，就是刚刚发布了年度策略的徐彪，市场上现在流传的版本应该都是他的演讲实录，读起来感觉很亲切呀！
徐彪认为，A股市场是一个几十万亿的庞大的资产类别，当一个庞大的大类资产出现上涨的时候，一定是某一个宏观部门出现了显著的资产配置增加。那么，谁来买单呢？自下而上看，只有这几个部门：产业资本、金融资本、个人资本。
回顾过去这些年的市场走势，这三类资本也有所区别：
包括保险公司、基金公司、证券公司在内的金融资本，是同步指标，它的仓位变化基本和大盘一致；
产业资本是标准的领先指标，据徐彪从2010年开始跟踪的数据显示，每一次指数出现明显的异动，比如说产业资本大规模增持后，大盘都开始反弹或者翻转；
由于散户的资金实力及信息分析能力相比略弱，个人资本往往出现滞后反应，数据显示，每轮牛市的前1到2个季度，个人资本主要在持续减仓，而每一轮牛市最后1到2个季度，散户在集中大规模加仓。
由此，徐彪的结论是：产业资本对股票市场的增减持行为决定了市场涨跌。
这么看来，产业资本的重要性不言而喻，除了上面研报君简单描述的复星系，还有哪些举足轻重的派系，动辄用以亿为单位的资金量影响着市场呢？
方正证券一共总结了4大派系。
50多页的研报就不一一列举了，研报君来总结下：
清华系积极跟着国家走，迎合国家产业发展意志，主要选择国家支持、估值较高的产业进行投资，嗯，抱得一手好大腿；
安邦系作为险资，爱买的肯定都是地产啊、大蓝筹啊，虽然举牌也挺频繁，但显然还没触及到监管层的底线，因此尚未被直接点名，不过明年预计它也要低调一段时间了；
硅谷天堂系走的路子是“PE 上市”，谋定而后动，选好了想掺和的上市公司，通常采取直接举牌、大宗交易、参与定增等方式进入，方正描述它为：大有一种“野蛮人”的味道。
借着徐彪的结论，研报君觉得，年底既然各家分析师都建议我们歇着，那没什么事儿可干的你，要不要和研报君一样，关注一下这些大产业资本，对上市公司的布局和计划呢？
比如复星，截止到11月末，它一共投资了26家新三板公司；而在双十二那天，又以53.3亿的价格卖出了上海外滩的一块地王，拿到了这么丰厚的现金流，它有打算怎么花呢？
