苏宁易购18年开始净利润下降原因（苏宁易购与国美零售半年报）

苏宁易购18年开始净利润下降原因（苏宁易购与国美零售半年报）通过上述两家企业的经营数据可见：首先，苏宁易购的零售主业，已经不是家电，而是快消、百货；相反，国美仍然以家电为唯一主角，并没有发展并培育新的增长业务；其次，苏宁易购经过10多年的探索，特别是借道阿里为线上引流，让线上渠道分销能力快速提升，同时还通过线下渠道开放门店加盟、加速下沉市场的增长；同样国美线上业务仍然只是配角，而且占比几乎可以说是相当弱小。虽然很早就通过收购库巴商城、打造国美商城拥抱时代，但投入力度小且战略定力弱。而且因为创始人多年缺位，导致公司过去一直擅长的资本并购弱化，经营变革主阵地还在线下门店，经营主业还是家电零售。数据显示：2020年上半年，国美零售线下销售电器及消费电子产品营收为188.42亿元，去年同期327.39亿元；线上销售电器及消费电子产品营收为2.33亿元，去年同期为15.94亿元；当期，1360间门店实现销售收入约162.01亿元，同比减少38.58%。单从营

国美、苏宁，曾经中国家电连锁大卖场时代的零售双雄，在经历互联网网店、移动互联网电商、微商、直播电商等系列时代冲击后，最终在市场上走出一轮截然不同的发展路径。特别是今年上半年以来，两家公司的半年报业绩在让外界看到苏宁、国美经营路径的分道扬镳时，也深刻感受到时代对于企业的深度影响。

何声||撰稿

2020年上半年报行情接近尾声，但在翻看曾经的家电零售双雄苏宁、国美两家企业的营收、利润，以及业务机构，却还是值得引发所有家电零售企业的关注和反思。成功的企业很多，但时代的企业很少。

苏宁易购2020年上半年，公司营收1184.24亿元，同比下降12.65%；归母净利润-1.67亿元，同比下降107.79%；扣非净利润为-7.45亿元，同比去年的-31.89亿元，同比增长76.64%。同一时期，国美零售的营业收入为190.75亿元，同比下滑近44.44%；归母净利润为亏损26.23亿元，而去年同期亏损则为3.8亿元，亏损额同比扩大近7倍。

单从营收规模来看，苏宁易购已是国美零售的6倍多；再从经营利润来看，苏宁与国美虽然双双收获亏损，但苏宁亏损额度与国美相比显然属于“小巫见大巫”。当然，在2020上半年整个家电零售市场，特别是线下实体门店，在意外事件下遭遇长达数月的停摆后，两家企业的亏损或许可以理解。但面对苏宁易购12%下跌，国美零售超过40%下跌却让不少家电经销商感受到一阵凉意，那就是来自于家电实体门店未来生存和发展空间，到底在哪里？

进一步梳理苏宁易购和国美零售的半年报，可以清楚看清其经营逻辑下的业绩和利润差异：

因为很早就启动面向互联网的转型，而且经历从苏宁电器、苏宁云商到苏宁易购的一系列组织裂变。今年上半年，苏宁易购销售规模1940.98亿元，增长5.37％，其中线上销售1347.96亿元，增长20.19％；零售云新开门店1563家，销售规模增长61.2％；商品交易规模531.33亿元，增长63.71％；快消、日百类商品销售规模增长106.70％，取代家电3C成为公司第一大营收品类。

虽然很早就通过收购库巴商城、打造国美商城拥抱时代，但投入力度小且战略定力弱。而且因为创始人多年缺位，导致公司过去一直擅长的资本并购弱化，经营变革主阵地还在线下门店，经营主业还是家电零售。数据显示：2020年上半年，国美零售线下销售电器及消费电子产品营收为188.42亿元，去年同期327.39亿元；线上销售电器及消费电子产品营收为2.33亿元，去年同期为15.94亿元；当期，1360间门店实现销售收入约162.01亿元，同比减少38.58%。

通过上述两家企业的经营数据可见：首先，苏宁易购的零售主业，已经不是家电，而是快消、百货；相反，国美仍然以家电为唯一主角，并没有发展并培育新的增长业务；其次，苏宁易购经过10多年的探索，特别是借道阿里为线上引流，让线上渠道分销能力快速提升，同时还通过线下渠道开放门店加盟、加速下沉市场的增长；同样国美线上业务仍然只是配角，而且占比几乎可以说是相当弱小。

再者，苏宁易购这些年来，为了从家电连锁大卖场转型为互联网零售商，投入巨大，也经历主营业务的持续亏损，但志向不改。公开企业年报显示：2014年开始，公司扣非净利润转负并一直持续至今。这一期间，苏宁创始人张近东则通过卖房卖地、卖阿里股票、卖苏宁小店、苏宁金服股权、LAOX部分股权等一系列手段，维持着苏宁易购归母净利润盈利。

而国美零售直到今年，创始人假释出来前期，才相继与拼多多、京东达成资本层面的合作协议，收到来自这两家企业的可转债投资。同时国美零售旗舰店也开进了拼多多和京东，意在通过这两家线上平台进行线上引流。可以说，差距就是这们被拉开的。

从当年中国家电商业零售市场的双雄、领跑者，到如今互联网零售时代的跟随者、参与者，国美和苏宁这对曾经的老对手如今彻底分道扬镳的背后，又将给中国家电零售产业带来哪些新的启示？

不可否认，作为传统家电零售产业一员，连锁大卖场模式的开创者和建设者，苏宁过去10年来的转型，无疑是成功的。横向不只是借助家电零售为主体，完成了线上、线下的一体化布局和打通，更实现经营范围和品类的快速扩张，实现3C、快消、百货、家居等多业务的零售；纵向则是通过资本并购快速完成了从零售向体育、娱乐、酒店、金融、物流、地产等多产业的布局。当然，落地还需要时间，成果还需要等待。

相反，作为曾经家电零售的王者，国美这些年的发展虽然一直处在转型过程中，却一直属于陪跑阶段。原因到底在哪里？创始人的缺位似乎是主因，但更为重要的是：一，很多的转型步伐都是小打小闹，属于试水，一不成功就收缩，线上电商、线下的家电家居混营，都是如此；二是，传统的商业竞争优势手段被抛弃，资本并购的跨越式发展被轻视，从而给互联网企业带来了机会和空间；三是，忽视了对于多变市场和用户的研究，始终陷入自身的竞争优劣势比拼中，迟迟找不到新赛道。

最终，苏宁与国美经营理念、路径、模式差异，带给家电零售产业的最大启示，显然就是在时代的巨变中，活下去的最好手段，就是坚定不移、持续不断地相信时代的力量、拥抱时代的变化，成为时代的跟随者和受益者！

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