宏观经济制造业与房地产（制造业房地产投资）

宏观经济制造业与房地产（制造业房地产投资）批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业的复苏力度相对弱一些，表明：疫情对需求端的影响依旧较大，尤其是与居民消费关联度较高的“批发零售，三季度仅增长了1.6%”。最终消费，再度成立拉动经济发展的核心南生注意到，今年前三季度，全国范围内的高技术服务业投资增长13.4%，高技术制造业投资增长23.4%，电子及通信设备制造业投资增长26.5%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长28.8%。此外，科技成果转化服务业投资在今年前三季度获得了18.7%的提升，研发设计服务业投资增速达到了22.1%。当前已经公布前三季度GDP的省份中，北京市第二产业同比下降了12%。但北京市的计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.3%，风力发电机组产量增长83.5%，新能源汽车增速更是高达190%左右……。完全有理由相信，四季度的工业生产将继续向常态水平修复。

将国家统计局发布的2022年第三季度，第二季度和上半年的主要行业增加值增长数值汇总在一个表格后，我们能够发现：除了农业、金融业，其他主要行业都出现了较为明显的反弹和复苏。

供给端，反弹力度很大，超过市场预期

今年第三季度，我国工业增长率由第二季度的0.4%，提升至第三季度的4.6%，扩大了4.2个百分点；制造业增长率则由第二季度的下降0.3%，大幅提升至第三季度的4%，扩大了4.3个百分点。

由此可见，我国防疫措施与二季度相比更加精准，对企业生产的扰动作用低于市场预期。特别是国家强化了“供应链和物流运输的稳增长作用”，大力激励高新产业发展，供给端得到了保住。

南生注意到，今年前三季度，全国范围内的高技术服务业投资增长13.4%，高技术制造业投资增长23.4%，电子及通信设备制造业投资增长26.5%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长28.8%。

此外，科技成果转化服务业投资在今年前三季度获得了18.7%的提升，研发设计服务业投资增速达到了22.1%。当前已经公布前三季度GDP的省份中，北京市第二产业同比下降了12%。

但北京市的计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.3%，风力发电机组产量增长83.5%，新能源汽车增速更是高达190%左右……。完全有理由相信，四季度的工业生产将继续向常态水平修复。

最终消费，再度成立拉动经济发展的核心

批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业的复苏力度相对弱一些，表明：疫情对需求端的影响依旧较大，尤其是与居民消费关联度较高的“批发零售，三季度仅增长了1.6%”。

但我们需要看到，投资、消费和对外贸易“这三驾马车中，消费才是拉动我国经济发展的核心力量（如下图）”。这一核心力量在第二季度受到重创，并导致国民经济增长率大幅放缓至0.4%。

但在第三季度的贡献率又再度超过了投资、对外贸易总和，只要第四季度继续保持当前的发展态势，叠加节日备货需求集中释放，“稳增长”一揽子政策落地，相信经济增长率会出现更加明显的提升。

房地产行业反弹，有望在四季度更加明显

公开的数据显示，我国房地产市场虽然出现了一丝改善，但复苏力度较弱，在第三季度依然出现了4.2%的缩减。这种情况有望在第四季度得到较为明显的扭转，因为有如下几个利好消息。

9月30日，国家发布了支持居民换购住房有关个人所得税政策，提出“因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求”。部分省市开始盘活存量土地开发，对房地产企业利好。

10月份开始，央行下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，之后或将会阶段性下调；10月下旬，证监会允许“存在少量涉房业务，但不以房地产为主业的企业在A股市场融资”……

单纯的房地产行业，在我国国民经济结构中的比例还不到7%。但房地产关联性很强，他的加快复苏将会带动建筑、钢铁、建材、家电、家具等一系列产业的反弹，起到较强的“溢出效果”。

在上述多种有利因素加持下，我国四季度经济增长率预计会达到多少呢？中国银行研究院发布的报告中预计为5%左右，整个2022年的中国经济增长率将因此扩大至3.5%左右。对此，网友们如何看待呢？