水木资本北京地址及联系方式（零担市场谁能领跑）
水木资本北京地址及联系方式（零担市场谁能领跑）2大票零担指票均重量在500公斤-3吨的零担物流业务。快递是在承诺的时限内快速地将信件、包裹、印刷品等物品按照封装上的名称地址递送给特定的单位和个人。整车物流指一张托运单所托货物即可装满一整车进行运载，其单票货重一般高于3吨。零担物流指承运企业将运往同一地方多家客户的货物通过配载手段，使之达到一车的基本运载能力，然后采用自有或外包车辆，运送至目的地并进行分发，零担物流分为小票零担和大票零担。
大票零担市场在原有大规模存量基础上迎来新的增量市场，在资本的助力下，行业进行整合，专线运营企业加速推进体系建设，龙头隐现。
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大票零担定义
我国公路货运一般按照传统货物票均重量划分，可分为4个细分领域：快递、小票零担、大票零担、整车物流。
快递是在承诺的时限内快速地将信件、包裹、印刷品等物品按照封装上的名称地址递送给特定的单位和个人。
整车物流指一张托运单所托货物即可装满一整车进行运载，其单票货重一般高于3吨。
零担物流指承运企业将运往同一地方多家客户的货物通过配载手段，使之达到一车的基本运载能力，然后采用自有或外包车辆，运送至目的地并进行分发，零担物流分为小票零担和大票零担。
大票零担指票均重量在500公斤-3吨的零担物流业务。
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市场规模：大票零担市场约1.01万亿，体量大，增速快
公路货运是我国货物运输最主要的方式，根据国家统计局数据显示，2013-2017年我国公路货运的占比约在75%左右。
在公路货运中，整车物流由于货物体积、重量大，因此所占货运量最多，达到66%，大票零担、小票零担、快递分别占比20%、4%、10%。
据此，我们估算大票零担2017年市场规模，公式如下：
公路货运市场规模=2017年中国总运输费用*公路货运量占比
=6.6万亿元*76.76%
=5.07万亿元
大票零担市场规模=大票零担占公路货运比例*公路货运市场规模
=5.07万亿元*20%
= 1.01万亿元
对于大票零担未来市场增长机会，我们认为主要来自三方面：
1、国内宏观经济继续保持良好态势，GDP 增长带动公路整体货运量增长；
2、二三线城市消费升级，家电、家居等大件产品电商渗透率提升，带动大件包裹需求增长，进而贡献新的增量；
3、社会生产越来越朝着柔性化生产发展，厂商要随时响应客户需求进行多品种、小批量的生产，柔性化的生产同时也要求运输环节更加灵活，少批次、大批量的整车货运需求可能逐渐转变成多批次、小批量的零担需求，进而推动大额零担货运市场增长。
因此，我们预计未来3 年国内大额零担市场年复合增速在10%左右，2020年预计市场规模将会达到1.37亿元。
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产业链
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竞争格局：专线为主，市场极度分散
1、专线占据大票零担90%以上市场份额
专线型企业占据大票零担90%以上市场份额，是主要运营特定线路间或是几个城市间的大票零担货运。专线运输的具有门槛较低的特点，有很多家庭作坊式企业，平均规模较小，绝大多数企业仅经营一条或几条线路业务。
网络型企业指在全国/区域范围内建设分拨中心、网点和运输网络。该类企业对资本和资质要求高，且目前企业数量较少，全国型企业不足 30 家，主要从事小票业务，涉及少量大票业务。
2、市场处于极度分散状态，整合型玩家涌现
由于存在大量规模较小的专线型货运商，行业整体表现为大市场小玩家的高度分散状态。2017年前十强企业市场份额占比低于10%。
目前大票零担市场上出现部分专线整合型企业：德坤、三志等企业以加盟、合伙等形式拓宽、加深全国基础网络，占据一定市场份额。
同时，部分小票零担玩家也跨界，加入大票零担市场的竞争：德邦、安能等企业纷纷将业务线向上延伸，开展大票零担业务。
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行业现状：竞争散乱，行业壁垒低，尚未出现龙头
1、行业竞争散乱
我国专线企业数量众多，线路规模小，同线路竞争激烈。成都、无锡、天津三地平均省际线路公司超过500家，平均每家线路公司仅拥有3.2条省级直达路线。
2、行业特点导致进入门槛低
对比快递行业可知，大票零担以企业客户为主，单次货运量较大，以专线为主，对时效性要求中等、对运输设备要求较简单等特点导致不少家庭作坊式的专线企业进入，租几辆卡车、绑定几企业用户即可实现盈利，不需要有一定的客户积累和规模效应。
3、行业中尚未出现龙头企业
目前，中国大票零担市场处于整合期，行业发展仍不成熟，暂未涌现出龙头企业来规范行业散乱竞争、构筑行业壁垒。
相比美国市场，中国的前十强企业仍有巨大市场空间份额。
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核心驱动力：需求引导和技术进步共同驱动
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发展趋势
1、资本助力，整合加速
受企业自身发展的需求、客户需求的变化以及政策支持的推动，中国物流运输行业处于由积累阶段向集中阶段发展的拐点，未来行业的集中化速度将加快。
投资机构的投资意愿增加，加速推动行业整合。一直以来，大额零担相关企业的融资案例并不多见。但从上表中明显看出，资本的流入速度正在加快，规模正在加大。
同时，行业并购整合已经开始。众多的中小企业也在积极谋求联合或联盟，这不仅仅是经济放缓下的被动抱团取暖，也是在高度竞争的状态下追求更高运营效率的客观需求。
2、服务升级，综合物流
产业升级，对高附加值和专业化物流服务的要求增加，推动产品从基础服务向增值服务和综合服务拓展，综合物流将成为行业发展方向。例如大额零担货运公司将提供更快时效、更高确定性和更低货损货差的标准化服务产品。
零担企业谋求新业务来拉动总体增长也势在必行，而延伸至物流业的其它板块是很自然的选择，特别是有高度协同效益的仓储、整车业务。
3、商业变革，化整为零
供货商与消费者之间的通道多样化（O2O、C2C、B2C、B2B…），商品销售通路缩短，导致B2B2C订单高频率、小规模、分散化，整车订单逐渐化整为零。大票零担在原有大规模存量市场的前提下，迎来新的增量市场。
4、成本导向， 规模经营
专线运营成本逐年攀升，运输成本优化空间减少、人力成本和场地成本越来越高；再加上货运行业内恶性竞争越来越严重，这使得专线市场利润越来越微薄，专线生存挑战越来越大。大票零担专线整合型企业的集约化、规模化操作，不仅可以降本增效，也为将来货运行业自动化、科技化转型奠定了基础。
5、客户需求，网络运营
网络化运营，可以保障时效和形成规模效应。与专线相比，网络型公司可以做到点发全国，并且时效把控性更强、信息化水平更高。随着客户对货运服务要求的不断提升，网络化运营能更好的满足客户需求。
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投资判断标准
根据上述分析，我们认为对于大票零担行业中的企业应该主要关注规模、业务范围以及运营盈利能力。用于衡量规模的核心竞争力有快速扩张能力和持续获客能力；用于衡量业务范围的有业务链的广度，可以通过业务板块测量、各业务协同度、未来业务定位清晰度等角度来体现；用于衡量运营、盈利能力的有服务质量和盈利构成两方面。
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公司分析：聚盟
聚盟是中国最专业大票零担网络运营服务商，成立于2017年12月，总部位于上海，由15家总营收超过40亿规模的核心区域知名专线企业共同创立的专线整合平台。以园区为基础，聚合城市中优质专线，强强连接，实现产品化、标准化、信息化、集约化发展，形成一张覆盖全国一、二、三级城市稳定、高效、经济的门到门全直达运输体系，打造共生、共赢的物流生态圈。
与德坤、三志、靠谱网对比可见，聚盟是最具成长性的专线整合型公司，短短时间内拥有61个园区，1421家网点，1241条干线。
亮点：
1、起网速度快、成本低
聚盟通过组建一、二级平台，在2个月内实现全国43大核心城市业务基础盘。
一级平台指的是通过合伙联合的方式组成的全国一级平台；二级平台指的是以参与一级平台的企业为主构建省级区域枢纽及线路加盟平台，二级平台面向区域内及省级专线开展加盟，充分利用大型专线的区域影响力，网络品牌快速铺开全国。
2、二级平台模式提升运营、盈利能力
二级平台具有“末端聚合 场地聚合 专线聚合”的特点。末端聚合指聚合上游货源归口，带动平台可持续性，场地聚合指以园区为根据地，打造物流城市中心，专线聚合指专属专线引入，总部支持其同线整合，降本增效。
因此，聚盟能够实现规模化效应，有效降低成本，并提供专业化服务，最大化保证运输时效和准确率。
3、创始团队背景强，未来规划明确
创始人张玉晶先生，曾是恒路物流的创始人，在物流行业从业经验超过25年，在业内具有广泛人脉资源，在短时间内联合15家总营收超过40亿元的优质专线企业成立聚盟，并且在成立之后实现快速扩张，以6个月完成了同行3年才能走完的路。
4、著名投资机构背书
成立于2017年12月，约1年的时间，聚盟即获得两家著名早期股权投资机构IDG资本和赛富基金的过亿投资，一方面资本市场对聚盟的前景看好，另一方面由于资本注入，聚盟得以加速推进全国枢纽体系建设、延伸业务板块、提高服务质量。IDG董事总经理张海涛称聚盟有可能是未来行业内的“超级独角兽”。
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投资总结
1、大存量 新增量市场
由于消费升级、社会柔性化生产，B2B2C订单向高频率、小规模、分散化趋势发展，整车订单逐渐转化为大票零担，大票零担市场在原有大规模存量市场上迎来新的增量市场。
2、行业集中、龙头隐现
大票零担行业处于整合期，专线整合型企业涌现，在资本的助力下，该类企业得以加速推进全国枢纽体系建设，打造品牌，很可能成为未来行业龙头。
3、强规模效应：降本增效
专线运营成本逐年攀升，使得不少区域专线企业积极谋求联合或联盟，以降低成本、提高效率，规模化也为货运行业自动化、科技化转型奠定了基础。
4、整合型企业将获得政策支持
公路货运行业的监管严苛化、经营规范化，是国家政策的大势所趋；小、散、乱、差的专线市场将面临多方面的合规经营压力。大票零担专线整合型企业将得到更有利的政策支持，行业门槛将进一步提高。
因此，我们在未来看好具有快速扩张能力、业务链条延伸广、具有良好运营能力、现金流情况良好的专线整合型企业。
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