光伏隆基绿能后期走势（隆基绿能前三季度净利逼近110亿元远超预期）

光伏隆基绿能后期走势（隆基绿能前三季度净利逼近110亿元远超预期）光伏作为技术密集型产业，研发投入在企业发展进程中起到了关键性的作用。以先进技术立身，开创了单晶时代的隆基绿能深谙此道，在研发上的投入更是不遗余力。前三季度，隆基绿能的研发费用高达7.78亿元，同比增长27.60%。与目前已经发布三季报的光伏企业对比来看，就研发费用上，隆基处在绝对的领先地位。技术立身，引领下一代技术路线大潮截止到三季度，隆基绿能的经营活动产生的现金流量净额为205.01亿元，同比增长338.23%。隆基绿能总资产为1464.26亿元，同比增长49.82%，为企业持续增长提供了充足的资金积累与基础。横向对比，就目前已经发布三季报的光伏行业头部企业来看，隆基绿能的营收、净利、现金流等关键指标，已经落下行业后来者好几个身位。以净利为例，隆基前三季度超越百亿元的数据表现，已经超越了行业二三四名企业净利的总和。近期，东吴证券给予了隆基绿能买入评级，其研报表示，隆基绿能硅片龙头稳固、盈

10月28日晚，隆基绿能发布了三季报，公司前三季度实现营收870.35亿元，同比增长54.85%；归属于上市公司股东的净利润109.76亿元，同比增长45.26%。隆基绿能的盈利表现超出预期，在光伏行业上市企业中，无论是营收还是净利表现，均位于行业龙头地位。

穿越周期，担当行业领军者

对于中国光伏企业来说，经历了二十多年大浪淘沙，留下来的都是久经沙场的老兵，蜕变与崛起之后，光伏行业需要的是一个能够持续稳健经营，具有韧性，能够带领行业穿越周期的排头兵。在这方面，隆基绿能承担起了一个行业领军者的角色。

抓住双碳新机遇，隆基绿能积极适应市场需求和产业链变化，灵活调整经营策略，今年前三季度的硅片、组件销量和价格都有所增长，带动了公司财务数据的全面向好。2022年1-9月，主营产品出货量持续增长，实现单晶硅片出货量超60GW，单晶组件出货量超30GW。

截止到三季度，隆基绿能的经营活动产生的现金流量净额为205.01亿元，同比增长338.23%。隆基绿能总资产为1464.26亿元，同比增长49.82%，为企业持续增长提供了充足的资金积累与基础。

横向对比，就目前已经发布三季报的光伏行业头部企业来看，隆基绿能的营收、净利、现金流等关键指标，已经落下行业后来者好几个身位。以净利为例，隆基前三季度超越百亿元的数据表现，已经超越了行业二三四名企业净利的总和。

近期，东吴证券给予了隆基绿能买入评级，其研报表示，隆基绿能硅片龙头稳固、盈利能力坚挺，组件出货持续增长、2022Q4放量在即，新技术投产落地、2023年加速渗透。基于硅料投资收益超预期，上调公司盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为155/196/246亿元（前值为148.48/196.20/246.20亿元），同增71%/26%/25%，对应EPS2.05、2.59、3.25元。基于公司光伏龙头地位，给予公司2023年25xPE，目标价64.7元，维持“买入”评级。

技术立身，引领下一代技术路线大潮

光伏作为技术密集型产业，研发投入在企业发展进程中起到了关键性的作用。以先进技术立身，开创了单晶时代的隆基绿能深谙此道，在研发上的投入更是不遗余力。前三季度，隆基绿能的研发费用高达7.78亿元，同比增长27.60%。与目前已经发布三季报的光伏企业对比来看，就研发费用上，隆基处在绝对的领先地位。

今年7月，被誉为“光伏大脑”的隆基中央研究院正式投用，是目前全球技术水平最先进的电池研发中心。2021年至今，隆基绿能已连续11次打破多种电池转化效率的世界记录，保持行业领先的研发优势和先进成果产业化能力。2012年至2022年6月，隆基绿能累计研发投入超160亿元。

正是出于对研发的重视和巨额投入，隆基绿能的技术也一直引领者行业发展的大潮。在眼下各大企业押注HJT、TOPCon等技术路线时，隆基绿能另辟蹊径，瞄准了更新一代的技术路线。

对于眼下比较热门的TOPCon、HJT等N型技术，隆基绿能创始人、总裁李振国在半年度业绩说明会上表示，“我们认为TOPCon是一个过渡性的路线，因为最高效率距离26-27%还有1个点左右的差距。而HPBC未来还有较大的提升空间，有良好的外观及比较高的转化效率。”

据了解，HPBC电池技术为隆基绿能首创，为分布式应用场景带来较高的价值，具有核心密集科技的“护城河”优势。HPBC技术组件正面没有栅线，可以避免正面光照遮挡；双层绒面结构，吸收进来的太阳光减少反射更多吸收能量，能量最大化。HPBC转换效率提升空间很大，因其具有良好的外观和较高的转化效率，将来会为分布式应用场景带来较高的价值。

隆基始终“坚持不领先不扩产”，新技术需对成本有贡献。今年9月，隆基绿能西咸乐叶年产15 GW高效单晶电池项目正式投产，标志着新型电池技术HPBC进入量产阶段。据悉，隆基绿能将于11月2日发布新技术产品，将为行业呈现具有划时代的意义和行业技术标杆的产品。

锚定双碳，坚持“不领先不扩产”

近年来，随着双碳目标的推进，光伏产业作为清洁能源，光伏行业得到了政府的大力支持，行业进入发展的快车道，光伏装机量持续增长，成为未来“以新能源为主体的新型电力系统”的重要推动力。

国家统计局提供的数据显示，截至9月底，全国累计发电装机容量约24.8亿千瓦，同比增长8.1%。其中，太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长28.8%。1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3926亿元，同比增长25.1%。其中，太阳能发电1328亿元，同比增长352.6%。

不仅是国内光伏装机量提速，在碳达峰、碳中和已经成为全球广泛的共识下，海外新兴市场不断涌现，国际市场对于光伏保持着旺盛的需求量。加上今年欧洲能源危机，光伏在海外市场的出货量再创新高。中国光伏行业协会提供的数据显示，1-7月我国光伏硅片、电池片、组件产品出口总额再创新高，历史上首次突破300亿美元，达到310.5亿美元，同比增长116.3%。

在高需求的拉动下，行业许多企业开始加大投入，频繁扩产。面对行业汹涌的扩产潮，隆基绿能保持了绝对的清醒，这可能是企业掌舵者源自对行业深刻思考，以及对先行者的经验总结。

李振国曾经多次提到隆基的两大原则，即“不领先不扩产、不卡脖子不介入”。“扩充的产能一定是现阶段行业领先的产能，只有这样的产能，扩充之后对行业才有推动作用。”李振国表示。

在隆基绿能的战略规划中，通过全球先进的产能，持续引领行业最先进的生产力，构建起行业的技术壁垒，从根本上杜绝过剩的危机，保持企业恒久的成长动力。

编辑：程阔