cpa财务成本管理的学习方法（要点理解分享002）

cpa财务成本管理的学习方法（要点理解分享002）2. 有效市场的类别 3）套利：专业投资者的套利活动能够获得超额盈利。1. 有效市场的基础条件 1）理性的投资人：假设所有投资者都是理性的。 2）独立的理性偏差：乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同。

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要点简述：有效市场的基础条件和类别

教材位置：第一章 · 第四节

要点理解：

1. 有效市场的基础条件

1）理性的投资人：假设所有投资者都是理性的。

2）独立的理性偏差：乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同。

3）套利：专业投资者的套利活动能够获得超额盈利。

2. 有效市场的类别

图1：3种有效市场与3类信息的关系

例题解析：

【2014年真题】如果资本市场半强式有效，投资者（ ）。

A.通过技术分析不能获得超额收益

B.运用估价模型不能获得超额收益

C.通过基本面分析不能获得超额收益

D.利用非公开信息不能获得超额收益

答案：A B C

解析：资本市场半强式有效，说明股价已经包含了所有的历史信息和公开信息，利用历史信息（技术分析）和公开信息（基本面分析/估价模型）都不能获得超额收益，故选项A、B、C正确；但是，利用内部信息（非公开信息）可以获得超额收益的，故选项D不符合题意。

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