物联网各种无线技术：高质量网络连接与物联网发展驱动WiFi6需求

物联网各种无线技术：高质量网络连接与物联网发展驱动WiFi6需求4.3.1 海外巨头优势明显，国产品牌奋起直追4.3 路由设备：国产品牌奋起直追，拆分关键领域发展趋势平板电脑与手机相比，除了缺少移动电话功能外，其余功能与手机无异；平板电脑具备 更大的电池容量，更宽广的屏幕视野，更高清的显示。平板电脑若配备触控笔、外接键 盘等配件，即可承担轻度办公任务。平板因为其大屏、轻便、可办公等特性，受到了消 费者的认可。平板电脑已经成为消费者出行携带的电子设备之一。2020 年受疫情影响， 居家办公以及远程教育已经成为全球多个国家与地区在疫情严重时刻采取的措施。为适 应远程办公以及远程教学，平板电脑销量大增。根据 Canalys 数据显示，2020 年第二季 度销量达到 3750 万部，同比增长 26.1%。其中，Apple 销量同比增长 19.8%，占总销量 38.0%；三星销量同比增长 39.2%，占总销量的 18.7%;华为销量同比增长 44.5%，占总销

4.2 Wi-Fi 接收终端：手机旗舰全线覆盖，平板电脑紧跟其后

4.2.1 手机旗舰产品广泛支持 Wi-Fi 6

各大手机厂商纷纷发布支持 Wi-Fi 6 标准手机，其在手机渗透率将逐步提升。在 Wi-Fi联盟开启 Wi-Fi 6 标准认证以前，仅有少数手机厂商推出相应终端。以三星为例，2019 年 2 月新一代旗舰 Galaxy S10 系列手机正式发布，由于此之前并未有厂商发布相关产 品，GalaxyS10 系列手机将成为全球第一批支持 Wi-Fi 6 的手机。此后，三星也将相关 技术引入到 Note 10 系列中。但并非全系列手机均支持 Wi-Fi 6，仅在 Note 10 机型提 供相关支持。虽然三星在 2019 年初即推出支持 Wi-Fi 6 标准手机，但并未在其后发布 的手机中全线引入。而大多数手机厂商对于并未推出相关产品。但这种情况目前已经得 到改善。从各厂商所发布的手机来看，除三星和苹果外，大部分国内手机厂商在 2020 年均推出支持 Wi-Fi 6 产品。目前，各主流品牌均开始关注 Wi-Fi 6 标准。虽然大多数 支持 Wi-Fi 6 标准的手机为品牌旗舰机型，售价相对较高，但随着 Wi-Fi 6 认证工作开 展和关注度不断提升，将会有更多手机支持 Wi-Fi 6 标准，其渗透率将会逐步提升。

4.2.2 平板设备紧跟其后

平板电脑与手机相比，除了缺少移动电话功能外，其余功能与手机无异；平板电脑具备 更大的电池容量，更宽广的屏幕视野，更高清的显示。平板电脑若配备触控笔、外接键 盘等配件，即可承担轻度办公任务。平板因为其大屏、轻便、可办公等特性，受到了消 费者的认可。平板电脑已经成为消费者出行携带的电子设备之一。2020 年受疫情影响， 居家办公以及远程教育已经成为全球多个国家与地区在疫情严重时刻采取的措施。为适 应远程办公以及远程教学，平板电脑销量大增。根据 Canalys 数据显示，2020 年第二季 度销量达到 3750 万部，同比增长 26.1%。其中，Apple 销量同比增长 19.8%，占总销量 38.0%；三星销量同比增长 39.2%，占总销量的 18.7%;华为销量同比增长 44.5%，占总销 量的 12.7%。

虽然平板电脑已经发布 LTE 版或 Cellular 版，可以通过 SIM 卡使用蜂窝数据。但是从 使用环境看，平板电脑主要在室内使用。在室内环境下，蜂窝通信或容易受到干扰或拦 截，使用体验有待提升。此外，考虑到使用平板电脑时场景，一般为视频或者游戏等对 流量消耗较大的应用，若使用蜂窝数据，则可能会产生较大的资费负担。因此，平板电 脑一般会通过 Wi-Fi 连接网络。 Wi-Fi 6 作为新一代无线 WLAN 技术，具备低时延，高 容量，高速率等优点，已经成为了平板电脑厂商新品发布的新要素。以平板电脑销量前 三厂商为例，华为、三星、苹果已经在 2020 年推出了自家的支持 Wi-Fi 6 的平板电脑。

4.3 路由设备：国产品牌奋起直追，拆分关键领域发展趋势

4.3.1 海外巨头优势明显，国产品牌奋起直追

终端负责网络信号的接收，路由器则负责网络信号发射。路由器是连接两个或多个网络 的硬件设备，在网络间起网关的作用，是读取每一个数据包中的地址然后决定如何传送 的专用智能性的网络设备。它能够理解不同的协议，例如某个局域网使用的以太网协议， 因特网使用的 TCP/IP 协议。这样，路由器可以分析各种不同类型网络传来的数据包的 目的地址，把非 TCP/IP 网络的地址转换成 TCP/IP 地址，或者反之；再根据选定的路由 算法把各数据包按最佳路线传送到指定位置。所以路由器可以把非 TCP/ IP 网络连接到 因特网上。

路由器按照功能分类可以分为骨干级路由器、企业级路由器、接入级路由器。骨干级路 由器实现企业级网络的互联。对它的要求是速度和可靠性，而代价则处于次要地位。2018 年，华为路由器在运营商市场年度收入增长 8.6%，以 30%的市场份额位居排行榜首位。 这也是继 2017 年华为 IP 核心路由器在全球运营商市场份额排名第一后，其首次在整体 运营商 IP 路由器领域年度市场份额上实现了超越。2019 年，华为路由器产品在全球运 营商领域市场份额连续三年排名第一。企业或校园级路由器连接许多终端系统，其主要 目标是以尽可能低的成本实现尽可能多的端点互连，并且进一步要求支持不同的服务质 量。根据 IDC 数据显示，2020 年 Q1 思科企业 WLAN 收入同比下滑 6.7%至 6.11 亿美元。 思科仍然是市场份额的领导者，该季度的市场份额为 45.7%，高于 2019 年全年的 44.6%。 HPE-Aruba 的收入同比增长 14.2%，市场份额从 2019 年全年的 13.8%增加到 2020 年第一 季度的 14.4%。Ubiquiti 企业 WLAN 收入同比增长 24.8%，市场份额为 9.5%，高于 2019 年全年的 7.0%。CommScope(以前的 ARRIS/Ruckus)收入同比下滑 4.7%，市场份额为 5.2%。 华为收入同比下滑 15.0%，市场份额为 3.8%。根据 IDC 数据显示，锐捷以 23.95%的市场 份额位居中国企业级 WLAN 市场第二。其中，在 Wi-Fi6 品类市场，锐捷以 40.66%的成绩 位居第一。

接入路由器连接家庭或 ISP 内的小型企业客户。接入级路由器分为单频路由器以及双频路由器。单频路由器为传统路由器，Wi-Fi 信号只有 2.4GHz。2.4GHz 属于低频信号， 优点是穿透力强，传播距离更远，对于大户型的房子，它可以有更好的覆盖能力;但是 缺点是目前大多数设备都适用 2.4GHz 频段，用户较多的地方干扰较大。双频路由器除 了有一个 2.4GHz 频段的 Wi-Fi 信号，还有一个 5GHz 的 Wi-Fi 信号。5GHz Wi-Fi 优点： 信号频宽较宽，无线环境比较干净，干扰少，网速稳定，并且可以支持更高的无线速率； 缺点是在空气或障碍物中传播时衰减较大，覆盖距离一般比 2.4GHz 小。

从品牌关注度看，2019 年，长期位于无线路由器市场前列的 TP-Link 市场关注度下跌， 其品牌关注度排名第二，关注度为 14.9%。近两年华为持续受到市场关注，2019 年关注 度达到 16.8%，荣登品牌关注度第一。

4.3.2 Wi-Fi 设备重点器件拆分，把握发展趋势

根据市场调研机构 Markets and Markets 发布的研究报告《2022 年全球 Wi-Fi 芯片市场 规模预测》，2016 年全球 Wi-Fi 芯片市场规模达 158.9 亿美元，预计 2022 年将增长至 197.2 亿美元。当前 Wi-Fi 设备仍然以 Wi-Fi 5 产品为主， Wi-Fi 6 产品有望在 2020 年进入快速渗透期。根据 Dell’Oro 公司预测 ，2019 年支持 Wi-Fi 6 的芯片出货量占 总出货量 10%，到 2023 年将达到 90%左右，成为真正的主流产品

高通 CPU 技术领先。目前市场上主流的 Wi-Fi 6 路由器 CPU 供应商包括海思、联发科、 博通、高通、英特尔等。其中大部分采用 ARM 公司的 Cortex-A53，部分也采用 MIPS 架 构。从工艺上看，高通的 Wi-Fi 6 芯片采用 14nm 制程工艺，相对较为先进；大部分厂 商采用 28nm 制程芯片。主频方面，最低规格是双核处理器，高通技术相对领先，全系 实现四核处理器。

独立无线芯片处理单个信号。可以分为负责 2.4G 信号和负责 5G 信号的两个芯片，也可 以集中为一个芯片。部分型号的处理器也可以具备处理单频信号（即 2.4G 或 5G）或者 双频同时处理的功能。根据我们的数据统计发现，目前大部分是采用单独芯片负责单一信号，因此 Wi-Fi 设备内部会存在两个或多个无线芯片。以小米 AX3600 路由器为例， 采用的是 IPQ8071A 处理器，2.4G 信号的芯片是 QCN5024，5G 信号芯片是 QCN5054。

FEM 成为无线功放主流。无线功放主要有三种方式：PA 与 LNA 各自封装形成两个芯片， PA LNA 实现集成，采用 FEM 的方式。FEM 是在 PA 与 LNA 实现集成的基础上，添加了功 率检测等附加功能。根据我们的数据统计，近七成的 Wi-Fi 6 路由器中的功放是采用 FEM 模式。

MU-MIMO 部分玩家开始逐步突破。传统路由器 MU-MIMO 主要为 2、3、4 的模式，甚至部 分产品不具备 MU-MIMO。Wi-Fi 6 初级阶段，Wi-Fi 设备的 MU-MIMO 主要以 2 和 4 的模式 存在。目前路由器的部分玩家已经开发出产品中配套 4*2 MU-MIMO。例如，华硕 AX11000 路由器配备了 4*2 MU-MIMO。不仅是华硕，网件 RAX200、Orbi RBK852、Velop MX5300 等路由器品牌也配备了 4*2 MU-MIMO。

五、投资建议（相见报告原文）

Wi-Fi 6 在 Wi-Fi 5 的技术基础上实现进一步的突 破。Wi-Fi 6 频谱无需授权；可以支持高达 9.6 Gbps 的速度，与 5G 网络速度相近；Wi-Fi 6 通过支持 MU-MIMO 和 OFDMA 实现提速，通过 TWT 技术实现功耗降低。随着技术的发展， 超高清视频、VR、智能工厂、智能家居等一些列智能化应用落地，在 5G 尚未完全普及 前，Wi-Fi 6 将是提供室内高速率、高承载能力网络的强力技术。随着室内智能应用的 逐步落地，Wi-Fi 连接热点将会迅速提升，到 2023 年，全球将有近 6.28 亿个公共 Wi-Fi 热点，高于 2018 年的 1.69 亿个热点，增长了 4 倍。Wi-Fi 热点的增加将会推动 Wi-Fi 路由器的销量。Wi-Fi 6 作为 WLAN 新一代技术，渗透率有望逐步提升。IDC 预计到 2023 年中国 Wi-Fi 6 市场规模将达到 10 亿美元。

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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：东莞证券）

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